Биткойн преодолел уровень в $125,000, установив новый исторический максимум биткойна в одной из самых спокойных раллий, которые когда-либо наблюдал рынок. Конечно, барьер был сломлен в сонное воскресенье, но все же заметная нехватка мемов, комментариев и эйфории была ощутима. Как сказал Вияй Бояпати, автор книги "Бычий случай для биткойна":

"Самый тихий исторический максимум Биткойна. Никаких новостей. Никакого интереса. Никакого FOMO. Мы идем намного, намного выше."

Но за кулисами макро волны уже влияют на следующую главу для любимого в мире децентрализованного актива (, даже если розничные трейдеры, похоже, спят в это время ).

Новый исторический максимум биткойна, но никакой эйфории

Рынки любят нарративы. Однако историческое движение цен на биткойн в октябре заметно лишено "мании" или розничной френзии предыдущих пиков. Потоки спотовых ETF и сдержанное, но последовательное накопление "китов" выполняют основную работу, в то время как настроения розничных инвесторов остаются удивительно прохладными. Возможно, отсутствие буйных заголовков также является признаком того, что покупатели этого цикла отличаются. Они опытные, с преобладанием институциональных инвесторов и более стратегические, чем раньше.

Как отметил финансовый комментатор:

"Это просто поражает, что Биткойн является 7-м по величине активом в мире

И я не знаю ни одного человека в реальной жизни, который владеет чем-либо или непосредственно инвестирует в это... или даже хочет об этом слышать.

Снижение ставок, закрытие правительства и свежая ликвидность на горизонте

За историческим максимумом Биткойна и отсутствием розничного FOMO стоит волна ожидания снижения ставок Федеральной резервной системы. Рынки уже заложили почти стопроцентную вероятность снижения ставок в октябре.

Крупные банки повышают свои прогнозы в связи с мягкими данными по занятости и последствиями закрытия правительства. Некоторые даже призывают к еще двум снижением ставок до конца года. Более низкие ставки означают более дешёвую долларовую ликвидность и более мягкую среду для твердых активов (именно тот катализатор, который, как правило, отправляет Биткойн на новые высоты).

Фоновая ситуация на макроуровне поддерживается тем, что президент Трамп выдвигает идею о предоставлении американцам выплат в размере от $1,000 до $2,000, финансируемых новыми тарифными доходами, называя их "распределениями" или "дивидендами". Хотя "стимулирующие чеки" остаются предложением, а не политикой или законом, идея о поступлении свежей ликвидности на рынок подобна керосину для рискованных активов.

Институциональный спокойствие на фоне растущей волны

В отличие от предыдущих бычьих рынков, на этот раз наблюдается мало панического спроса или внезапного притока розничных инвесторов. Притоки ETF продолжают поступать стабильно, на основных платформах деривативов наблюдается высокий открытый интерес, и "тихий ралли" движется за счет распределителей активов, а не из-за FOMO со стороны розничных инвесторов.

Биткойн ведет себя больше как актив с высокой уверенностью и чувствительностью к макроэкономическим факторам в крупных портфелях. И последний исторический максимум Биткойна остается незамеченным.