В последнее время правительство США столкнулось с ситуацией остановки, что вызвало повышенное внимание финансовых рынков. Согласно последнему анализу команды по процентным ставкам Morgan Stanley, ценообразование на рынке опционов на государственные облигации США показывает, что эта остановка правительства может продлиться от 10 до 29 дней. Этот прогноз основан в основном на премиальном ценообразовании рынка опционов на риск задержки публикации важных экономических данных.

Анализ показывает, что вероятность приостановки, продолжающейся от 10 до 29 дней, превышает 60%, вероятность от 4 до 9 дней составляет около 20%, а вероятность более 30 дней составляет всего 10%. Этот метод прогнозирования использует модель ценообразования опционов на государственные облигации, оценивая потенциальную продолжительность приостановки путем расчета распределения риск-премий в разные моменты времени.

Конкретно, на рынке опционов риск-премия в день запланированного выпуска ключевых экономических данных (таких как отчет по занятости вне сельского хозяйства) значительно увеличивается, что отражает беспокойство рынка о долгосрочной задержке данных. Стратег Шаун Чжоу отмечает, что рынок опционов проводит расчет вероятностного распределения риск-премий на несколько будущих дат. Например, в день запланированного выпуска отчета по занятости вне сельского хозяйства, цена однодневных стреддлов показывает, что волатильность "точки безубыточности" на рынке на 5 базисных пунктов выше обычного, что указывает на то, что инвесторы требуют более высокой компенсации за риск.

Эта ценовая механика подчеркивает трудности принятия рыночных решений в период простоя. Из-за отсутствия ключевых экономических данных инвесторы и законодатели столкнутся с большей неопределенностью, что может повлиять на рыночные тренды и формирование экономической политики.

Правительственный простой влияет не только на публикацию данных, но и может вызвать цепную реакцию в экономике в целом. Поэтому участникам рынка необходимо внимательно следить за ходом простоя и быть готовыми к возможным колебаниям на рынке. В то же время это подчеркивает сложность финансовых рынков в прогнозировании и оценке влияния политических событий.