Данные в блокчейне раскрывают качественное изменение бычьего рынка шифрования: средства институциональных инвесторов поднимаются на борт, индикатор NUPL показывает историческую тройную волну.
Анализатор в блокчейне CryptoQuant Yonsei_dent в своем последнем исследовании показал, что текущая структура Бычьего рынка шифрования имеет принципиальные отличия от исторических циклов. Постоянный приток институциональных средств, вызванный Спот ETF на Биткойн, способствует превращению рынка в более устойчивый, но с замедленным ростом долгосрочный Бычий рынок. Ключевой индикатор чистого нереализованного PNL (NUPL) впервые демонстрирует форму "трех волн", нарушая однопиковую модель 2017 года и двухпиковую модель 2021 года. Хотя институциональное распределение криптоактивов снижает рыночную волатильность, это также означает, что сценарий с большим пампом может быть труднодостижим, и инвесторам нужно пересмотреть свои ожидания относительно избыточной прибыли.
Индикатор NUPL переживает историческое изменение
Аналитик криптоаналитической компании CryptoQuant Yonsei_dent в среду отметил, что показатель чистой нереализованной прибыли и убытков (NUPL) демонстрирует беспрецедентную структуру "тройной волны", что свидетельствует о росте зрелости крипторынка. Этот показатель, рассчитываемый на основе общего колебания прибыли и убытков всех позиций в сети, точно отражает циклы рыночных настроений — когда значение находится на высоком уровне, это указывает на то, что значительное количество инвесторов имеет значительную нереализованную прибыль, увеличивая риск продаж.
"Исторические данные показывают, что максимумы NUPL всегда являются точным сигналом для определения вершины бычьего рынка. Цикл 2017 года показал единую волну, цикл 2021 года сформировал двойной всплеск, а текущий цикл пытается построить третью вершину, что является явлением, нарушающим исторические закономерности." - подчеркивает Yonsei_dent в отчете.
Институциональные деньги перерабатывают генетику рынка
Аналитики связывают это структурное изменение с масштабным входом институционального капитала, особенно с постоянным спросом, вызванным спотовыми ETF на Биткойн в США. По сравнению с историческими циклами, управляемыми розничными инвесторами, потребность институциональных инвесторов в шифровании активов более стабильна и менее спекулятивна.
"Биткойн спот ETF полностью изменил правила игры," объясняет Yonsei_dent, "они вводят в рынок стабилизаторы и огромную ликвидность." Данные Bloomberg показывают, что с момента上市 в январе, чистый приток в Биткойн ETF превысил 27 миллиардов долларов, а колебания капитала за один день значительно ниже, чем в исторический период доминирования розничных инвесторов.
Цена медленного быка: рост сужается, но период удлиняется
Новая структура, управляемая институциями, приносит двойное влияние: с одной стороны, расширяется рыночная емкость и снижается волатильность; с другой стороны, каждая волна роста становится все более узкой. Данные показывают, что пиковые значения роста в трех основных восходящих диапазонах текущего цикла (октябрь 2023 года, февраль 2024 года, июль 2024 года) составили соответственно 63%, 58% и 31%, демонстрируя тенденцию к постепенному уменьшению.
"Эра краткосрочного большого пампа может закончиться," предупреждает отчет, "данные показывают, что мы входим в новую парадигму — длительность бычьего рынка увеличивается, а его основы становятся более стабильными, но инвесторы должны скорректировать свои ожидания по историческим уровням сверхдоходности."
Данные в блокчейне подтверждают накопление позиций институциональных инвесторов
Вспомогательные доказательства поступают от изменений запасов Биткойна на бирже. Данные мониторинга Glassnode показывают, что с момента одобрения ETF резервные объемы на бирже упали на 12%, достигнув пятилетнего минимума, что подтверждает, что институциональные средства накапливаются через каналы хранения. В то же время количество "адресов китов", владеющих более чем тысячей Биткойнов, увеличилось на 17%, что отражает рост концентрации позиций крупных держателей.
Заключение: Трехволновая структура индикатора NUPL и данные о позициях институциональных инвесторов подтверждают друг друга, указывая на то, что рынок шифрования официально вступает в новую эру "институционального медвежьего рынка". Спот ETF на Биткойн, как историческая точка поворота, способствует непрерывному вложению традиционного капитала в шифрованные активы на сумму в десятки триллионов долларов, что в корне меняет характеристики волатильности рынка и циклические закономерности. Инвесторы должны трезво осознавать: хотя длительный бычий рынок, управляемый институтами, снижает системные риски, он также сокращает пространство для избыточной прибыли. В будущем рынок будет больше акцентироваться на двойной верификации фундаментальных и технических показателей; стратегии спекуляций, полагающиеся на высокие плечи для преследования большого пампа, могут столкнуться с серьезными испытаниями. Понимание направлений потоков институциональных средств и процесса их легализации станет ключом к успеху в новом цикле.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Данные в блокчейне раскрывают качественное изменение бычьего рынка шифрования: средства институциональных инвесторов поднимаются на борт, индикатор NUPL показывает историческую тройную волну.
Анализатор в блокчейне CryptoQuant Yonsei_dent в своем последнем исследовании показал, что текущая структура Бычьего рынка шифрования имеет принципиальные отличия от исторических циклов. Постоянный приток институциональных средств, вызванный Спот ETF на Биткойн, способствует превращению рынка в более устойчивый, но с замедленным ростом долгосрочный Бычий рынок. Ключевой индикатор чистого нереализованного PNL (NUPL) впервые демонстрирует форму "трех волн", нарушая однопиковую модель 2017 года и двухпиковую модель 2021 года. Хотя институциональное распределение криптоактивов снижает рыночную волатильность, это также означает, что сценарий с большим пампом может быть труднодостижим, и инвесторам нужно пересмотреть свои ожидания относительно избыточной прибыли.
Индикатор NUPL переживает историческое изменение Аналитик криптоаналитической компании CryptoQuant Yonsei_dent в среду отметил, что показатель чистой нереализованной прибыли и убытков (NUPL) демонстрирует беспрецедентную структуру "тройной волны", что свидетельствует о росте зрелости крипторынка. Этот показатель, рассчитываемый на основе общего колебания прибыли и убытков всех позиций в сети, точно отражает циклы рыночных настроений — когда значение находится на высоком уровне, это указывает на то, что значительное количество инвесторов имеет значительную нереализованную прибыль, увеличивая риск продаж.
"Исторические данные показывают, что максимумы NUPL всегда являются точным сигналом для определения вершины бычьего рынка. Цикл 2017 года показал единую волну, цикл 2021 года сформировал двойной всплеск, а текущий цикл пытается построить третью вершину, что является явлением, нарушающим исторические закономерности." - подчеркивает Yonsei_dent в отчете.
Институциональные деньги перерабатывают генетику рынка Аналитики связывают это структурное изменение с масштабным входом институционального капитала, особенно с постоянным спросом, вызванным спотовыми ETF на Биткойн в США. По сравнению с историческими циклами, управляемыми розничными инвесторами, потребность институциональных инвесторов в шифровании активов более стабильна и менее спекулятивна. "Биткойн спот ETF полностью изменил правила игры," объясняет Yonsei_dent, "они вводят в рынок стабилизаторы и огромную ликвидность." Данные Bloomberg показывают, что с момента上市 в январе, чистый приток в Биткойн ETF превысил 27 миллиардов долларов, а колебания капитала за один день значительно ниже, чем в исторический период доминирования розничных инвесторов.
Цена медленного быка: рост сужается, но период удлиняется Новая структура, управляемая институциями, приносит двойное влияние: с одной стороны, расширяется рыночная емкость и снижается волатильность; с другой стороны, каждая волна роста становится все более узкой. Данные показывают, что пиковые значения роста в трех основных восходящих диапазонах текущего цикла (октябрь 2023 года, февраль 2024 года, июль 2024 года) составили соответственно 63%, 58% и 31%, демонстрируя тенденцию к постепенному уменьшению. "Эра краткосрочного большого пампа может закончиться," предупреждает отчет, "данные показывают, что мы входим в новую парадигму — длительность бычьего рынка увеличивается, а его основы становятся более стабильными, но инвесторы должны скорректировать свои ожидания по историческим уровням сверхдоходности."
Данные в блокчейне подтверждают накопление позиций институциональных инвесторов Вспомогательные доказательства поступают от изменений запасов Биткойна на бирже. Данные мониторинга Glassnode показывают, что с момента одобрения ETF резервные объемы на бирже упали на 12%, достигнув пятилетнего минимума, что подтверждает, что институциональные средства накапливаются через каналы хранения. В то же время количество "адресов китов", владеющих более чем тысячей Биткойнов, увеличилось на 17%, что отражает рост концентрации позиций крупных держателей.
Заключение: Трехволновая структура индикатора NUPL и данные о позициях институциональных инвесторов подтверждают друг друга, указывая на то, что рынок шифрования официально вступает в новую эру "институционального медвежьего рынка". Спот ETF на Биткойн, как историческая точка поворота, способствует непрерывному вложению традиционного капитала в шифрованные активы на сумму в десятки триллионов долларов, что в корне меняет характеристики волатильности рынка и циклические закономерности. Инвесторы должны трезво осознавать: хотя длительный бычий рынок, управляемый институтами, снижает системные риски, он также сокращает пространство для избыточной прибыли. В будущем рынок будет больше акцентироваться на двойной верификации фундаментальных и технических показателей; стратегии спекуляций, полагающиеся на высокие плечи для преследования большого пампа, могут столкнуться с серьезными испытаниями. Понимание направлений потоков институциональных средств и процесса их легализации станет ключом к успеху в новом цикле.