Сфера инфраструктуры шифрования валюты переживает заметный рыночный спад. После многих лет быстрого роста, оценки инфраструктурных проектов начали снижаться, а отношение инвесторов стало более осторожным. Это отражает то, что рынок становится более зрелым, и только на технических инновациях уже недостаточно для поддержания высокой оценки.
Основная проблема, с которой сталкиваются текущие инфраструктурные проекты, заключается в серьезной гомогенизации, что затрудняет реализацию дифференциации. Несмотря на технологический прогресс, еще не появилось прорывных примеров использования, способных поддерживать новые категории приложений. Экосистема блокчейна с трудом может предложить достаточно привлекательности для зрелых платформ Web2, чтобы они перешли на блокчейн. Кроме децентрализации, у этих платформ практически нет стимула радикально изменить существующие операционные модели. Этот фундаментальный барьер для принятия привел к тому, что сделки и спекуляции стали доминирующими приложениями для большинства инфраструктурных уровней, ограничивая потенциал изменений в этой области.
Многие инфраструктурные проекты чрезмерно сосредоточены на инновациях в передовых технологиях и игнорируют реальные потребности разработчиков. Они часто чрезмерно стремятся к элементам, выходящим за рамки основных функций, таким как защита конфиденциальности, возможность верификации и т. д. Этот опережающий технологический подход игнорирует краткосрочную приемлемость на рынке, что не только увеличивает сложность раннего продвижения, но и затрудняет получение эффективной обратной связи от пользователей.
Рост инфраструктурных проектов привел к дисбалансу между спросом и предложением - слишком много платформ борются за ограниченное количество качественных приложений. Это привело к появлению множества "призрачных цепочек" с крайне низким уровнем использования и практически без доходов, сформировав неустойчивую экономическую модель, в значительной степени зависящую от увеличения стоимости токенов, а не от реальной ценности приложений.
Здоровая экосистема шифрования требует эффективного цикла обратной связи между разработчиками приложений и строителями инфраструктуры. В настоящее время этот цикл разорван - разработчики приложений сталкиваются с ограничениями инфраструктуры, в то время как команды инфраструктуры недополучают четкие сигналы о том, какие функции могут способствовать реальному использованию. Восстановление этого механизма обратной связи имеет решающее значение для устойчивого роста. Несмотря на эти вызовы, разработка инфраструктуры по-прежнему приносит значительную прибыль, из 50 крупнейших по рыночной капитализации криптовалют 35 имеют свой уровень инфраструктуры. Однако порог успеха значительно повысился - новые инфраструктурные проекты должны одновременно продемонстрировать конкретные случаи использования, значительную привлекательность для пользователей и захватывающий нарратив, чтобы достичь значимой оценки.
Самая успешная новая инфраструктура за последний год
Развитие инфраструктуры блокчейна сосредоточилось на предоставлении более разнообразных и специализированных решений, а не только на решении ограничений Ethereum. Успешные недавние проекты внедрили инновационные функции, больше не стремясь лишь к "более быстрой и дешевой".
За последний год некоторые инфраструктурные проекты добились значительных успехов благодаря первичным размещениям токенов или крупным финансированиям. Эти проекты представляют собой самые влиятельные новые инфраструктуры на первичном и вторичном рынках:
Инфраструктура блокчейна
MoveVM Эфириум Layer2
Доказательство ликвидности, совместимый с EVM Layer1
Высокопроизводительный EVM-совместимый Layer1
Рестейкинг на основе экосистемы Solana, сверхбыстрая SVM
Сеть генерации ZK-доказательств и ZKVM
Новая инфраструктура
Решение для хранения Blob
Сеть вычислений на GPU
Децентрализованная физическая оптоволоконная сеть
Обеспечение безопасности Ethereum для нового протокола
Платформа цифровой идентификации
Мост между Web2 и Web3
Слой RWA2
RWAFi блокчейн
Платформа IP с программируемым управлением на основе искусственного интеллекта
Основные наблюдения и анализ
На основе анализа недавних успешных инфраструктурных проектов и с учетом текущей рыночной среды можно выделить несколько ключевых наблюдений:
Создание зрелого рынка и переоценка стоимости
Текущей особенностью рынка является изменение логики оценки. Ранний подход, основанный исключительно на техническом нарративе и высокой полной разведенной оценке для привлечения инвестиций, сталкивается с серьезными вызовами.
Многие проекты характеризуются высокой полностью разведенной оценкой, низкой рыночной капитализацией и низким объемом торгов. Это предвещает, что в будущем массовое разблокирование токенов приведет к постоянному давлению на распродажу, и даже если проект добьется технического прогресса, цена может упасть из-за разбавления токенов, что подорвет доверие пользователей и создаст негативную обратную связь. Это указывает на то, что здоровая, устойчивая модель экономики токенов имеет решающее значение для долгосрочного здоровья инфраструктуры, и ее важность не меньше, чем сама технология.
Даже успешные проекты, похоже, сталкиваются с невидимым пределом оценки в около 10 миллиардов долларов. Это означает, что для инвесторов получение сверхприбыли требует входа на очень ранней стадии, подчеркивая важность времени и ранней оценки. Рынок больше не охотно платит за чистый потенциал, а требует более четких доказательств ценности.
Не все проекты, которые создали новую нарратив, могут получить высокую оценку. Многие последующие проекты получили сопоставимую или даже более высокую оценку благодаря более сильной исполнительной способности, более удачному времени выхода на рынок или более оптимизированным решениям. Это указывает на то, что в условиях все более переполненного рынка важность качественного исполнения, эффективной рыночной стратегии и умений определять момент все больше подчеркивается.
Технический прагматизм на подъеме
Технические направления развития инфраструктуры демонстрируют явную практическую склонность, рынок предпочитает те решения, которые могут решать реальные проблемы, оптимизировать существующие парадигмы или эффективно связывать реальный мир.
Несмотря на то, что рынок ищет прорывные инновации, спрос на оптимизацию основных характеристик блокчейна остается сильным. Некоторые проекты добились значительной оценки, улучшая производительность существующих виртуальных машин, а не вводя новые парадигмы. Это указывает на то, что до нахождения следующего поколения убийственных приложений улучшения скорости, стоимости и эффективности остаются основными ценностными точками инфраструктуры. Оптимизация сетевого уровня и усиление безопасности также относятся к этой категории.
Проекты, которые связывают реальный мир с приложениями и активами, демонстрируют сильную рыночную привлекательность. Проекты, сосредоточенные на программируемости RWA и IP, получили высокую оценку. Они применяют технологии блокчейна к проверенным концепциям Web2 и вводят в них программируемость, глобальную ликвидность и новые финансовые возможности, снижая порог понимания для пользователей и расширяя области применения.
С точки зрения целевых случаев, финансы и искусственный интеллект являются двумя основными областями, которые в настоящее время наиболее признаны рынком и могут поддерживать высокую оценку инфраструктуры. Это говорит о том, что инфраструктура, способная предоставить базовую поддержку для этих двух высокопотенциальных областей, легче привлекает капитал и внимание рынка.
В то же время некоторые инфраструктурные нарративы, на которые возлагались большие надежды, в этом цикле еще не породили лидирующих проектов с уровнем финансирования в миллиард долларов. Это может отражать то, что в этих областях либо недостаточно зрелая технология, либо еще не найдено четкое, масштабное рыночное спрос и устойчивые бизнес-модели.
Экологическая синергия и точное повествование
Кроме технологий и рыночной позиции, создание мощной экосистемы и эффективное рыночное коммуникация стали ключевыми рычагами успеха инфраструктурных проектов.
Большинство проектов, оценка которых превышает 1 миллиард долларов, стремятся создать или интегрировать специализированную экосистему. Будь то привлечение разработчиков для создания приложений или предоставление общего уровня безопасности для других протоколов, это подчеркивает важность сетевых эффектов. Экосистема с несколькими комбинируемыми проектами может создавать ценность, значительно превышающую изолированные решения, формируя положительный цикл, привлекая больше пользователей, разработчиков и капитал.
Инфраструктура должна одновременно ориентироваться на две ключевые группы: конечных пользователей и разработчиков, у которых совершенно разные потребности и интересы. Для конечных пользователей необходимо преобразовать сложные технологии в интуитивно понятные "истории опыта", подчеркивая прямые преимущества технологий. Для разработчиков следует углубленно объяснять "возможности" технологий, предоставляя профессиональную и точную информацию для оценки. Успешные проекты часто могут адаптировать свои стратегии коммуникации в зависимости от разных аудиторий, эффективно передавая ценностные предложения.
Будущие инвестиционные возможности в инфраструктуру блокчейна
Наиболее перспективные возможности инфраструктуры будут направлены на крупные рынки Web2, которые еще не были в достаточной степени обслужены решениями на основе шифрования. Эти проекты могут создать глобально доступные рынки, одновременно вводя улучшенные механизмы финансовизации.
В сравнении с постепенным улучшением существующей инфраструктуры, новая категория инфраструктуры создаст значительную ценность, например:
Инфраструктура на основе намерений: протокол, позволяющий пользователям выражать желаемый результат, а не конкретную сделку, автоматически обрабатывающий оптимизацию выполнения.
Добавьте приватность для каждой блокчейна, инфраструктура HTTPS для Web3
С развитием индустрии блокчейн, долгосрочная ценность инфраструктуры постепенно возвращается к своей основной функции: удовлетворению реальных потребностей пользователей и созданию устойчивого дохода. Волнение раннего рынка могло основываться на ожиданиях и технологических нарративах, но в конечном итоге инфраструктура, которая не может эффективно обслуживать пользователей и создавать устойчивую экономическую модель, будет трудно поддерживать.
Постоянный поток доходов является кровью здоровой работы проекта, он не только должен покрывать высокие операционные расходы, но и обеспечивать реальную отдачу для участников экосистемы, например, для выкупа токенов, стимулирования участников и т.д. В настоящее время некоторые ведущие Layer2 уже достигли значительных доходов от протоколов. Однако из-за изменения предпочтений инвесторов в этом цикле, цены на их токены все еще находятся на относительно низком уровне, что отражает несоответствие между доходами и оценкой. В настоящее время полная размытая оценка ведущих Layer2 составляет 500 раз годовой доход протокола. Они пытаются исправить это несоответствие с помощью таких мер, как выкуп токенов.
Недостаток доходной поддержки инфраструктуры, больше полагающейся на продажу токенов для поддержания работы команды. Такая стратегия трудно выдерживает колебания рыночных циклов. Стабильный доход является прямым доказательством того, что рынок решает реальные проблемы и предоставляет эффективные услуги. Для разработчиков инфраструктура может реализовать широко применяемые сложные случаи использования с сотнями процентов эффективности или осуществить функции, которые ранее были невозможны; для конечных пользователей это приводит к более плавному опыту, более низким затратам на использование и более богатым функциям.
Web2 приложения активно интегрируют шифрование
Создание революционных приложений с нуля требует много времени и ресурсов. Более эффективный подход заключается в подражании недавней революции в области ИИ: непосредственная интеграция функций блокчейна в существующие приложения Web2. Удивительная скорость принятия ИИ обусловлена не столько независимыми приложениями ИИ, сколько тысячами устоявшихся платформ, которые интегрируют функции ИИ в существующий пользовательский опыт.
Таким образом, инфраструктура блокчейна должна придавать первоочередное значение бесшовным путям интеграции, позволяя приложениям Web2 постепенно реализовывать функции блокчейна, не нарушая их основного пользовательского опыта. Самая успешная инфраструктура позволит знакомым приложениям предоставлять функции владения, транзакций и финансов, не требуя от пользователей понимания сложных концепций блокчейна или навигации по совершенно новым интерфейсам.
Финансовые стимулы могут способствовать этой волне интеграции. Как функции ИИ помогают компаниям Web2 создавать высокоуровневые структуры и новые источники дохода, интеграция блокчейна может разблокировать новые модели монетизации через токенизацию, частичную собственность и программируемые роялти. Инфраструктура, которая делает эти преимущества доступными, одновременно минимизируя техническую сложность, станет катализатором следующего этапа принятия блокчейна в массовых приложениях.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
TopBuyerBottomSeller
· 8ч назад
неудачники要Все в了
Посмотреть ОригиналОтветить0
PerpetualLonger
· 13ч назад
Эта волна Полная позиция уже на дне, Окупаемость инвестиций на носу.
Новая структура в области шифрования инфраструктуры: вызовы и возможности сосуществуют
Шифрование инфраструктуры: вызовы и возможности
Сфера инфраструктуры шифрования валюты переживает заметный рыночный спад. После многих лет быстрого роста, оценки инфраструктурных проектов начали снижаться, а отношение инвесторов стало более осторожным. Это отражает то, что рынок становится более зрелым, и только на технических инновациях уже недостаточно для поддержания высокой оценки.
Основная проблема, с которой сталкиваются текущие инфраструктурные проекты, заключается в серьезной гомогенизации, что затрудняет реализацию дифференциации. Несмотря на технологический прогресс, еще не появилось прорывных примеров использования, способных поддерживать новые категории приложений. Экосистема блокчейна с трудом может предложить достаточно привлекательности для зрелых платформ Web2, чтобы они перешли на блокчейн. Кроме децентрализации, у этих платформ практически нет стимула радикально изменить существующие операционные модели. Этот фундаментальный барьер для принятия привел к тому, что сделки и спекуляции стали доминирующими приложениями для большинства инфраструктурных уровней, ограничивая потенциал изменений в этой области.
Многие инфраструктурные проекты чрезмерно сосредоточены на инновациях в передовых технологиях и игнорируют реальные потребности разработчиков. Они часто чрезмерно стремятся к элементам, выходящим за рамки основных функций, таким как защита конфиденциальности, возможность верификации и т. д. Этот опережающий технологический подход игнорирует краткосрочную приемлемость на рынке, что не только увеличивает сложность раннего продвижения, но и затрудняет получение эффективной обратной связи от пользователей.
Рост инфраструктурных проектов привел к дисбалансу между спросом и предложением - слишком много платформ борются за ограниченное количество качественных приложений. Это привело к появлению множества "призрачных цепочек" с крайне низким уровнем использования и практически без доходов, сформировав неустойчивую экономическую модель, в значительной степени зависящую от увеличения стоимости токенов, а не от реальной ценности приложений.
Здоровая экосистема шифрования требует эффективного цикла обратной связи между разработчиками приложений и строителями инфраструктуры. В настоящее время этот цикл разорван - разработчики приложений сталкиваются с ограничениями инфраструктуры, в то время как команды инфраструктуры недополучают четкие сигналы о том, какие функции могут способствовать реальному использованию. Восстановление этого механизма обратной связи имеет решающее значение для устойчивого роста. Несмотря на эти вызовы, разработка инфраструктуры по-прежнему приносит значительную прибыль, из 50 крупнейших по рыночной капитализации криптовалют 35 имеют свой уровень инфраструктуры. Однако порог успеха значительно повысился - новые инфраструктурные проекты должны одновременно продемонстрировать конкретные случаи использования, значительную привлекательность для пользователей и захватывающий нарратив, чтобы достичь значимой оценки.
Самая успешная новая инфраструктура за последний год
Развитие инфраструктуры блокчейна сосредоточилось на предоставлении более разнообразных и специализированных решений, а не только на решении ограничений Ethereum. Успешные недавние проекты внедрили инновационные функции, больше не стремясь лишь к "более быстрой и дешевой".
За последний год некоторые инфраструктурные проекты добились значительных успехов благодаря первичным размещениям токенов или крупным финансированиям. Эти проекты представляют собой самые влиятельные новые инфраструктуры на первичном и вторичном рынках:
Инфраструктура блокчейна
Новая инфраструктура
Мост между Web2 и Web3
Основные наблюдения и анализ
На основе анализа недавних успешных инфраструктурных проектов и с учетом текущей рыночной среды можно выделить несколько ключевых наблюдений:
Создание зрелого рынка и переоценка стоимости
Текущей особенностью рынка является изменение логики оценки. Ранний подход, основанный исключительно на техническом нарративе и высокой полной разведенной оценке для привлечения инвестиций, сталкивается с серьезными вызовами.
Многие проекты характеризуются высокой полностью разведенной оценкой, низкой рыночной капитализацией и низким объемом торгов. Это предвещает, что в будущем массовое разблокирование токенов приведет к постоянному давлению на распродажу, и даже если проект добьется технического прогресса, цена может упасть из-за разбавления токенов, что подорвет доверие пользователей и создаст негативную обратную связь. Это указывает на то, что здоровая, устойчивая модель экономики токенов имеет решающее значение для долгосрочного здоровья инфраструктуры, и ее важность не меньше, чем сама технология.
Даже успешные проекты, похоже, сталкиваются с невидимым пределом оценки в около 10 миллиардов долларов. Это означает, что для инвесторов получение сверхприбыли требует входа на очень ранней стадии, подчеркивая важность времени и ранней оценки. Рынок больше не охотно платит за чистый потенциал, а требует более четких доказательств ценности.
Не все проекты, которые создали новую нарратив, могут получить высокую оценку. Многие последующие проекты получили сопоставимую или даже более высокую оценку благодаря более сильной исполнительной способности, более удачному времени выхода на рынок или более оптимизированным решениям. Это указывает на то, что в условиях все более переполненного рынка важность качественного исполнения, эффективной рыночной стратегии и умений определять момент все больше подчеркивается.
Технический прагматизм на подъеме
Технические направления развития инфраструктуры демонстрируют явную практическую склонность, рынок предпочитает те решения, которые могут решать реальные проблемы, оптимизировать существующие парадигмы или эффективно связывать реальный мир.
Несмотря на то, что рынок ищет прорывные инновации, спрос на оптимизацию основных характеристик блокчейна остается сильным. Некоторые проекты добились значительной оценки, улучшая производительность существующих виртуальных машин, а не вводя новые парадигмы. Это указывает на то, что до нахождения следующего поколения убийственных приложений улучшения скорости, стоимости и эффективности остаются основными ценностными точками инфраструктуры. Оптимизация сетевого уровня и усиление безопасности также относятся к этой категории.
Проекты, которые связывают реальный мир с приложениями и активами, демонстрируют сильную рыночную привлекательность. Проекты, сосредоточенные на программируемости RWA и IP, получили высокую оценку. Они применяют технологии блокчейна к проверенным концепциям Web2 и вводят в них программируемость, глобальную ликвидность и новые финансовые возможности, снижая порог понимания для пользователей и расширяя области применения.
С точки зрения целевых случаев, финансы и искусственный интеллект являются двумя основными областями, которые в настоящее время наиболее признаны рынком и могут поддерживать высокую оценку инфраструктуры. Это говорит о том, что инфраструктура, способная предоставить базовую поддержку для этих двух высокопотенциальных областей, легче привлекает капитал и внимание рынка.
В то же время некоторые инфраструктурные нарративы, на которые возлагались большие надежды, в этом цикле еще не породили лидирующих проектов с уровнем финансирования в миллиард долларов. Это может отражать то, что в этих областях либо недостаточно зрелая технология, либо еще не найдено четкое, масштабное рыночное спрос и устойчивые бизнес-модели.
Экологическая синергия и точное повествование
Кроме технологий и рыночной позиции, создание мощной экосистемы и эффективное рыночное коммуникация стали ключевыми рычагами успеха инфраструктурных проектов.
Большинство проектов, оценка которых превышает 1 миллиард долларов, стремятся создать или интегрировать специализированную экосистему. Будь то привлечение разработчиков для создания приложений или предоставление общего уровня безопасности для других протоколов, это подчеркивает важность сетевых эффектов. Экосистема с несколькими комбинируемыми проектами может создавать ценность, значительно превышающую изолированные решения, формируя положительный цикл, привлекая больше пользователей, разработчиков и капитал.
Инфраструктура должна одновременно ориентироваться на две ключевые группы: конечных пользователей и разработчиков, у которых совершенно разные потребности и интересы. Для конечных пользователей необходимо преобразовать сложные технологии в интуитивно понятные "истории опыта", подчеркивая прямые преимущества технологий. Для разработчиков следует углубленно объяснять "возможности" технологий, предоставляя профессиональную и точную информацию для оценки. Успешные проекты часто могут адаптировать свои стратегии коммуникации в зависимости от разных аудиторий, эффективно передавая ценностные предложения.
Будущие инвестиционные возможности в инфраструктуру блокчейна
Наиболее перспективные возможности инфраструктуры будут направлены на крупные рынки Web2, которые еще не были в достаточной степени обслужены решениями на основе шифрования. Эти проекты могут создать глобально доступные рынки, одновременно вводя улучшенные механизмы финансовизации.
В сравнении с постепенным улучшением существующей инфраструктуры, новая категория инфраструктуры создаст значительную ценность, например:
С развитием индустрии блокчейн, долгосрочная ценность инфраструктуры постепенно возвращается к своей основной функции: удовлетворению реальных потребностей пользователей и созданию устойчивого дохода. Волнение раннего рынка могло основываться на ожиданиях и технологических нарративах, но в конечном итоге инфраструктура, которая не может эффективно обслуживать пользователей и создавать устойчивую экономическую модель, будет трудно поддерживать.
Постоянный поток доходов является кровью здоровой работы проекта, он не только должен покрывать высокие операционные расходы, но и обеспечивать реальную отдачу для участников экосистемы, например, для выкупа токенов, стимулирования участников и т.д. В настоящее время некоторые ведущие Layer2 уже достигли значительных доходов от протоколов. Однако из-за изменения предпочтений инвесторов в этом цикле, цены на их токены все еще находятся на относительно низком уровне, что отражает несоответствие между доходами и оценкой. В настоящее время полная размытая оценка ведущих Layer2 составляет 500 раз годовой доход протокола. Они пытаются исправить это несоответствие с помощью таких мер, как выкуп токенов.
Недостаток доходной поддержки инфраструктуры, больше полагающейся на продажу токенов для поддержания работы команды. Такая стратегия трудно выдерживает колебания рыночных циклов. Стабильный доход является прямым доказательством того, что рынок решает реальные проблемы и предоставляет эффективные услуги. Для разработчиков инфраструктура может реализовать широко применяемые сложные случаи использования с сотнями процентов эффективности или осуществить функции, которые ранее были невозможны; для конечных пользователей это приводит к более плавному опыту, более низким затратам на использование и более богатым функциям.
Web2 приложения активно интегрируют шифрование
Создание революционных приложений с нуля требует много времени и ресурсов. Более эффективный подход заключается в подражании недавней революции в области ИИ: непосредственная интеграция функций блокчейна в существующие приложения Web2. Удивительная скорость принятия ИИ обусловлена не столько независимыми приложениями ИИ, сколько тысячами устоявшихся платформ, которые интегрируют функции ИИ в существующий пользовательский опыт.
Таким образом, инфраструктура блокчейна должна придавать первоочередное значение бесшовным путям интеграции, позволяя приложениям Web2 постепенно реализовывать функции блокчейна, не нарушая их основного пользовательского опыта. Самая успешная инфраструктура позволит знакомым приложениям предоставлять функции владения, транзакций и финансов, не требуя от пользователей понимания сложных концепций блокчейна или навигации по совершенно новым интерфейсам.
Финансовые стимулы могут способствовать этой волне интеграции. Как функции ИИ помогают компаниям Web2 создавать высокоуровневые структуры и новые источники дохода, интеграция блокчейна может разблокировать новые модели монетизации через токенизацию, частичную собственность и программируемые роялти. Инфраструктура, которая делает эти преимущества доступными, одновременно минимизируя техническую сложность, станет катализатором следующего этапа принятия блокчейна в массовых приложениях.