Aave как один из важных базовых элементов экосистемы Децентрализованные финансы, любое его движение вызывает большой интерес в отрасли. На недавней конференции ETHCC основатель Aave официально объявил о предстоящем запуске следующей важной итерации Aave V4.
Это не простое обычное обновление, а ключевой этап в долгосрочной стратегической дорожной карте Aave 2030. Это обновление было впервые предложено в мае 2024 года, и его основной целью является системное решение ограничений, выявленных в версии V3, особенно в таких ключевых областях, как масштабируемость и управление рисками. С помощью этого значимого обновления Aave стремится кардинально изменить базовую архитектуру и основные функции протокола DeFi, готовя его к будущему развитию.
В этой статье подробно рассматривается содержание Aave V4, его эволюция, анализ новой архитектуры, а также эти изменения интерпретируются в более широком контексте тенденций развития Децентрализованных финансов.
Эволюция Aave
Путешествие Aave началось с ETHLend, P2P платформы, где кредиторы и заемщики должны были находить друг друга, но процесс поиска подходящих контрагентов был медленным и полным неопределенности. Осознав эти фундаментальные недостатки, команда в сентябре 2018 года обновила бренд на Aave(, т.е. Aave V1), решительно перейдя от P2P модели к модели Point-to-Contract( P2C, основанной на ликвидных пулах, где средства собирались вместе, обеспечивая мгновенное кредитование. Затем Aave V2, оптимизируя смарт-контракты, ещё больше снизил стоимость транзакций в сети Ethereum, позволив большему количеству людей получить доступ к Децентрализованным финансам.
Текущая версия Aave V3, по сравнению с версией V2, сделала важный шаг вперед в области капиталовложения и управления рисками. Она вводит несколько ключевых особенностей, таких как:
Эффективный режим ) E-Mode (: когда цены активов, которые пользователи вносят и занимают, сильно взаимосвязаны ), например, между стабильными монетами или ETH и stETH (, E-Mode позволяет пользователям разблокировать большую способность заимствования ), например, более высокий LTV (. Это напрямую решает проблему недостаточной капитальной эффективности взаимосвязанных активов в V2.
Режим изоляции ) Isolation Mode (: позволяет новым, более рискованным активам выходить на рынок в "изолированном" режиме. Обеспечение, предоставляемое в режиме изоляции, может использоваться только для заимствования группы стабильных монет, одобренной управлением, с четким лимитом задолженности, и не может быть смешано с другими обеспечениями. Это эффективно "изолирует" риски новых активов, предотвращая их распространение.
Тем не менее, Aave V3 также выявил более глубокую стратегическую ограниченность: единая структура не может гибко реагировать на потребности новых рынков и разнообразных сценариев. Представьте себе, что традиционный банк изначально принимает только недвижимость в качестве залога. Все его формы, процессы и модели оценки рисков разработаны вокруг недвижимости. Теперь клиент хочет взять кредит, используя акционерный капитал своей компании, патенты или даже будущие счета к получению. Банк обнаружит, что его прежняя "универсальная" система процессов совершенно не может справиться с этими новыми активами, имеющими различные характеристики риска. Банку придется либо провести серьезные внутренние реформы, либо просто отказаться от этих новых бизнесов.
Aave V3 сталкивается с аналогичной проблемой. Его основные смарт-контракты были разработаны для крипто-родных активов ), таких как ETH, WBTC и стабильные монеты (. Когда отрасль начала вводить RWA — например, токенизированные государственные облигации или частные кредиты — в качестве залога, единственная архитектура Aave V3 оказалась недостаточной. RWA включает в себя соблюдение юридических норм вне цепочки, риск контрагента и различные логики ликвидации, которые нельзя просто встроить в существующую структуру смарт-контрактов.
Это основная проблема, которую Aave V4 стремится решить: как эволюционировать от одного единственного и жесткого продукта к гибкой платформе, способной поддерживать бесчисленные финансовые сценарии.
Aave V4: Модульная новая архитектура
Aave V4 вводит совершенно новый дизайн, называемый "Ликвидностный Хаб + Спицы" )Liquidity Hub + Spoke ( модель. Эта архитектура является прямым ответом на ограничения "единого существа", и мы можем понять это с помощью простой аналогии из традиционных финансов: центральный банк и его сеть коммерческих банков.
Центр ликвидности: "Центральный банк" Aave
На каждой блокчейн-сети, работающей на Aave, будет единственный центр ликвидности )Liquidity Hub(, который объединяет активы, предоставленные всеми пользователями. Этот центр служит центральным источником ликвидности для всей сети. Он не предоставляет "розничные" услуги непосредственно конечным пользователям. Вместо этого он сосредоточен на макроуправлении ликвидностью и контроле рисков, обеспечивая стабильную и глубокую ликвидность для всей экосистемы. Эта модель обещает повысить коэффициент использования капитала, принести более высокую доходность кредиторам и предоставить заемщикам более низкие процентные ставки.
Разные центры ликвидности на различных цепочках не являются изолированными островами, а могут эффективно общаться и перемещать ликвидность друг с другом. Это осуществляется главным образом через механизм, называемый "Унифицированный межцепочный слой ликвидности" )Unified Cross-Chain Liquidity Layer, CCLL(, основной технологической поддержкой которого является протокол межцепочной интероперабельности.
Spoke: "Специализированный коммерческий банк" Aave. Центр ликвидности работает в фоновом режиме, пользователи будут взаимодействовать с протоколом через различные Spoke. Spoke - это модульные рынки кредитования, ориентированные на пользователей, каждый из которых разработан для конкретной цели и соединен с центральным центром ликвидности. Они подобны специализированным коммерческим банкам. Например, могут быть:
Core Spoke: используется для обработки универсального кредитования таких низкорисковых, высоколиквидных криптоактивов, как ETH, WBTC.
E-Mode Spoke: Специально оптимизирован для пар с высокой корреляцией, таких как стабильные монеты и LST, обеспечивая максимальную эффективность капитала.
RWA Spoke: разработан для токенизированных казначейских облигаций, недвижимости и других активов реального мира. Такие Spoke могут интегрировать более строгие правила доступа, хранения или соблюдения, чтобы удовлетворить потребности учреждений и регуляторов.
Высококредитное трейдинг-спрятанное решение, разработанное для профессиональных трейдеров, ищущих высокие риски и высокую доходность, с особыми моделями процентных ставок и параметрами управления рисками.
Самым важным аспектом этого дизайна является его открытость. Aave V4 позволит разработчикам создавать и предлагать свои собственные Spoke. Если новый дизайн Spoke будет одобрен управлением Aave, он сможет получить кредитный лимит от центра ликвидности, тем самым используя огромную ликвидную сеть Aave для запуска нового, специализированного рынка. Это полностью превращает Aave из простого продукта в основную платформу для финансовых инноваций.
Сравнение: Aave VS. Sky) перед MakerDAO(
Чтобы полностью понять стратегическое направление Aave, будет полезно сравнить его с его основным конкурентом MakerDAO. MakerDAO недавно провела ребрендинг, сменив название на Sky, и запустила свой собственный план "Конец )Endgame(". По сути, "герои видят одни и те же вещи", Sky также приняла модульную архитектуру, что знаменует собой движение всей отрасли в сторону более гибкого и масштабируемого дизайна.
) похожий
Архитектура Sky может быть описана как "Sky Core + SubDAO".
Sky Core играет роль "центрального банка" в экосистеме Sky, унаследовав функции выпуска стабильной валюты MakerDAO, такой как USDS, а также оригинальный DAI. Он устанавливает самые основные правила, такие как: одобрение каких SubDAO могут подключаться к системе, какой общий лимит эмиссии для каждого SubDAO, механизмы экстренной остановки и т.д., поддержание стабильности USDS и служит окончательной гарантией кредитования и безопасности.
SubDAO является полу-независимой специализированной организацией, действующей в экосистеме Sky, выполняющей роль "коммерческого банка" в определенных областях. Основная работа SubDAO заключается в управлении активами и оценке рисков. Им предоставлено разрешение от Sky Protocol на получение определенных типов залога и на подачу запроса на эмиссию USDS в Sky Core. Например, Spark Protocol является единственным зрелым SubDAO в экосистеме Sky, сосредоточенным на кредитовании и являющимся прямым конкурентом Aave. Другие SubDAO могут сосредоточиться на активах RWA или других сегментах рынка.
Сходство между "Liquidity Hub + Spoke" от Aave и "Sky Core + SubDAO" от Sky очевидно: обе стороны осознают, что одно единое учреждение не может удовлетворить все потребности рынка, и поэтому обе используют модель "центрального банка + специализированных коммерческих банков": центральный банк разрабатывает политику и предоставляет ликвидность, в то время как специализированные коммерческие банки отвечают за развитие конкретных бизнес-сценариев.
Обзор вражды между проектами Aave и Sky###MakerDAO(, Sky Spark возник благодаря прямому форку открытого кода Aave V3, и стороны также вступили в激烈争端 по поводу соглашения о распределении прибыли, Aave обвинил Spark в том, что он далеко не выполнил обещание о 10%-ом распределении прибыли. Теперь Aave V4 просто "заимствовал" зрелую модульную концепцию Sky, можно сказать, "по его собственным правилам, в ответ на его собственные действия".
) разные
Тем не менее, несмотря на их сходство, Aave и Sky также имеют значительные различия в основных бизнесе, экономической модели и экосистемной суверенитете.
Во-первых, виды ликвидности: Ликвидность Hub от Aave предназначен для предоставления ликвидности для широкого спектра классов активов, включая стейблкоины, волатильные активы (, такие как ETH ), производные активы ( LSTs ) и так далее. Sky унаследовал гены MakerDAO, и его основная стратегия всегда сосредоточена вокруг выпуска, стабилизации и продвижения своего родного стейблкоина USDS ###, предшественника DAI (. Основная задача его SubDAO — создать больше сценариев применения и спроса для USDS, углубляя его ликвидностный экономический барьер.
Во-вторых, экономическая модель и суверенитет: это наиболее фундаментальное различие между ними. Sky SubDAO наделен высокой экономической суверенитетом, каждому SubDAO разрешено выпускать свои собственные токены управления ), например, токен SPK Spark (, что позволяет ему строить независимую экономическую модель, проводить свои собственные программы стимулов и непосредственно захватывать созданную ценность от роста собственного бизнеса. Эта экономическая независимость позволяет SubDAO развивать сложную и мощную функциональную архитектуру. В качестве единственного зрелого примера в текущей экосистеме Sky можно привести Spark, чья модель работы может быть сопоставима с двухуровневой финансовой системой:
"Коммерческие банки" уровень ) розничный сегмент (: он обладает платформой кредитования Spark Lend, ориентированной на конечных пользователей. Эта часть бизнеса напрямую обслуживает частных пользователей, функции которой аналогичны тем, что мы знаем о коммерческих банках.
Уровень "Регионального резервного банка" ) оптовая сторона (: Spark также имеет уровень ликвидности под названием Spark Liquidity Layer )SLL(, который выполняет роль регионального "центра ликвидности". SLL получает ликвидность от Sky Core ), такой как USDC/USDS(, и не только предоставляет финансовую поддержку своему "коммерческому банку" Spark Lend, но и "оптово" передает эту ликвидность другим Децентрализованные финансы протоколам, таким как Morpho, а также конкуренту Aave.
Таким образом, Spark является не просто приложением для кредитования, а глубоко интегрированным ликвидностным движком, который объединяет розничный и оптовый бизнес, полностью используя свой статус SubDAO для создания и распределения ценности как внутри, так и за пределами экосистемы Sky.
В сравнении, независимость и автономность Spokes в Aave V4 значительно слабее. В настоящее время Spokes не могут выпускать свои собственные токены. Они являются продолжением основного протокола Aave, а создаваемая ими стоимость ), такая как доход от процентов (, будет возвращаться в Aave DAO. Spoke похожи на различные бизнес-подразделения в рамках большой группы, которые функционируют под единой маркой и экономической структурой Aave, а создаваемая ими стоимость также возвращается в головной офис группы.
Макроэкономическая перспектива
Изменения в архитектуре Aave и Sky не являются изолированными событиями, а являются прямым ответом на основные тенденции, формирующие будущее Децентрализованных финансов.
) Интеграция RWA
Рост DeFi в следующем направлении широко рассматривается как токенизация реальных мировых активов, таких как государственные облигации, недвижимость и частное кредитование. Эти активы имеют уникальные юридические и нормативные требования, которые трудно управлять в рамках единого, крупного протокола. Модульная архитектура Aave V4 и Sky идеально подходит для этого, позволяя протоколам создавать независимые, настраиваемые и даже разрешенные "песочницы" (, такие как RWA Spoke или RWA SubDAO ), специально предназначенные для принятия и управления RWA.
( Восход применения цепочек
Логическим конечным пунктом этой модульной эволюции является то, что основные протоколы запускают свои собственные специализированные блокчейны, то есть "Appchain". Aave и Sky уже объявили о планах в этом направлении, соответственно запустив Aave Network и NewChain.
Почему эти уже успешные протоколы стремятся к созданию приложенческой цепи? Ответ заключается в суверенитете и захвате ценности. Наличие собственной приложенческой цепи означает, что протоколы могут полностью
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
WalletDetective
· 13ч назад
Долго этого ждал, огненный удар
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVHunterZhang
· 18ч назад
Старый крокодил снова в деле, V4 уже на подходе.
Посмотреть ОригиналОтветить0
StableGenius
· 18ч назад
лол, ещё одно "революционное" обновление... как и предсказывалось, v3 был принципиально ошибочен
Посмотреть ОригиналОтветить0
NftDataDetective
· 18ч назад
честно говоря, v4 кажется надежным, но немного запоздалым шагом
Aave V4 скоро будет запущен: перестройка инфраструктуры кредитования Децентрализованных финансов
Aave V4: Пересмотр инфраструктуры кредитования Децентрализованных финансов
Aave как один из важных базовых элементов экосистемы Децентрализованные финансы, любое его движение вызывает большой интерес в отрасли. На недавней конференции ETHCC основатель Aave официально объявил о предстоящем запуске следующей важной итерации Aave V4.
Это не простое обычное обновление, а ключевой этап в долгосрочной стратегической дорожной карте Aave 2030. Это обновление было впервые предложено в мае 2024 года, и его основной целью является системное решение ограничений, выявленных в версии V3, особенно в таких ключевых областях, как масштабируемость и управление рисками. С помощью этого значимого обновления Aave стремится кардинально изменить базовую архитектуру и основные функции протокола DeFi, готовя его к будущему развитию.
В этой статье подробно рассматривается содержание Aave V4, его эволюция, анализ новой архитектуры, а также эти изменения интерпретируются в более широком контексте тенденций развития Децентрализованных финансов.
Эволюция Aave
Путешествие Aave началось с ETHLend, P2P платформы, где кредиторы и заемщики должны были находить друг друга, но процесс поиска подходящих контрагентов был медленным и полным неопределенности. Осознав эти фундаментальные недостатки, команда в сентябре 2018 года обновила бренд на Aave(, т.е. Aave V1), решительно перейдя от P2P модели к модели Point-to-Contract( P2C, основанной на ликвидных пулах, где средства собирались вместе, обеспечивая мгновенное кредитование. Затем Aave V2, оптимизируя смарт-контракты, ещё больше снизил стоимость транзакций в сети Ethereum, позволив большему количеству людей получить доступ к Децентрализованным финансам.
Текущая версия Aave V3, по сравнению с версией V2, сделала важный шаг вперед в области капиталовложения и управления рисками. Она вводит несколько ключевых особенностей, таких как:
Эффективный режим ) E-Mode (: когда цены активов, которые пользователи вносят и занимают, сильно взаимосвязаны ), например, между стабильными монетами или ETH и stETH (, E-Mode позволяет пользователям разблокировать большую способность заимствования ), например, более высокий LTV (. Это напрямую решает проблему недостаточной капитальной эффективности взаимосвязанных активов в V2.
Режим изоляции ) Isolation Mode (: позволяет новым, более рискованным активам выходить на рынок в "изолированном" режиме. Обеспечение, предоставляемое в режиме изоляции, может использоваться только для заимствования группы стабильных монет, одобренной управлением, с четким лимитом задолженности, и не может быть смешано с другими обеспечениями. Это эффективно "изолирует" риски новых активов, предотвращая их распространение.
Тем не менее, Aave V3 также выявил более глубокую стратегическую ограниченность: единая структура не может гибко реагировать на потребности новых рынков и разнообразных сценариев. Представьте себе, что традиционный банк изначально принимает только недвижимость в качестве залога. Все его формы, процессы и модели оценки рисков разработаны вокруг недвижимости. Теперь клиент хочет взять кредит, используя акционерный капитал своей компании, патенты или даже будущие счета к получению. Банк обнаружит, что его прежняя "универсальная" система процессов совершенно не может справиться с этими новыми активами, имеющими различные характеристики риска. Банку придется либо провести серьезные внутренние реформы, либо просто отказаться от этих новых бизнесов.
Aave V3 сталкивается с аналогичной проблемой. Его основные смарт-контракты были разработаны для крипто-родных активов ), таких как ETH, WBTC и стабильные монеты (. Когда отрасль начала вводить RWA — например, токенизированные государственные облигации или частные кредиты — в качестве залога, единственная архитектура Aave V3 оказалась недостаточной. RWA включает в себя соблюдение юридических норм вне цепочки, риск контрагента и различные логики ликвидации, которые нельзя просто встроить в существующую структуру смарт-контрактов.
Это основная проблема, которую Aave V4 стремится решить: как эволюционировать от одного единственного и жесткого продукта к гибкой платформе, способной поддерживать бесчисленные финансовые сценарии.
Aave V4: Модульная новая архитектура
Aave V4 вводит совершенно новый дизайн, называемый "Ликвидностный Хаб + Спицы" )Liquidity Hub + Spoke ( модель. Эта архитектура является прямым ответом на ограничения "единого существа", и мы можем понять это с помощью простой аналогии из традиционных финансов: центральный банк и его сеть коммерческих банков.
Центр ликвидности: "Центральный банк" Aave
На каждой блокчейн-сети, работающей на Aave, будет единственный центр ликвидности )Liquidity Hub(, который объединяет активы, предоставленные всеми пользователями. Этот центр служит центральным источником ликвидности для всей сети. Он не предоставляет "розничные" услуги непосредственно конечным пользователям. Вместо этого он сосредоточен на макроуправлении ликвидностью и контроле рисков, обеспечивая стабильную и глубокую ликвидность для всей экосистемы. Эта модель обещает повысить коэффициент использования капитала, принести более высокую доходность кредиторам и предоставить заемщикам более низкие процентные ставки.
Разные центры ликвидности на различных цепочках не являются изолированными островами, а могут эффективно общаться и перемещать ликвидность друг с другом. Это осуществляется главным образом через механизм, называемый "Унифицированный межцепочный слой ликвидности" )Unified Cross-Chain Liquidity Layer, CCLL(, основной технологической поддержкой которого является протокол межцепочной интероперабельности.
Spoke: "Специализированный коммерческий банк" Aave. Центр ликвидности работает в фоновом режиме, пользователи будут взаимодействовать с протоколом через различные Spoke. Spoke - это модульные рынки кредитования, ориентированные на пользователей, каждый из которых разработан для конкретной цели и соединен с центральным центром ликвидности. Они подобны специализированным коммерческим банкам. Например, могут быть:
Core Spoke: используется для обработки универсального кредитования таких низкорисковых, высоколиквидных криптоактивов, как ETH, WBTC.
E-Mode Spoke: Специально оптимизирован для пар с высокой корреляцией, таких как стабильные монеты и LST, обеспечивая максимальную эффективность капитала.
RWA Spoke: разработан для токенизированных казначейских облигаций, недвижимости и других активов реального мира. Такие Spoke могут интегрировать более строгие правила доступа, хранения или соблюдения, чтобы удовлетворить потребности учреждений и регуляторов.
Высококредитное трейдинг-спрятанное решение, разработанное для профессиональных трейдеров, ищущих высокие риски и высокую доходность, с особыми моделями процентных ставок и параметрами управления рисками.
Самым важным аспектом этого дизайна является его открытость. Aave V4 позволит разработчикам создавать и предлагать свои собственные Spoke. Если новый дизайн Spoke будет одобрен управлением Aave, он сможет получить кредитный лимит от центра ликвидности, тем самым используя огромную ликвидную сеть Aave для запуска нового, специализированного рынка. Это полностью превращает Aave из простого продукта в основную платформу для финансовых инноваций.
Сравнение: Aave VS. Sky) перед MakerDAO(
Чтобы полностью понять стратегическое направление Aave, будет полезно сравнить его с его основным конкурентом MakerDAO. MakerDAO недавно провела ребрендинг, сменив название на Sky, и запустила свой собственный план "Конец )Endgame(". По сути, "герои видят одни и те же вещи", Sky также приняла модульную архитектуру, что знаменует собой движение всей отрасли в сторону более гибкого и масштабируемого дизайна.
) похожий
Архитектура Sky может быть описана как "Sky Core + SubDAO".
Sky Core играет роль "центрального банка" в экосистеме Sky, унаследовав функции выпуска стабильной валюты MakerDAO, такой как USDS, а также оригинальный DAI. Он устанавливает самые основные правила, такие как: одобрение каких SubDAO могут подключаться к системе, какой общий лимит эмиссии для каждого SubDAO, механизмы экстренной остановки и т.д., поддержание стабильности USDS и служит окончательной гарантией кредитования и безопасности.
SubDAO является полу-независимой специализированной организацией, действующей в экосистеме Sky, выполняющей роль "коммерческого банка" в определенных областях. Основная работа SubDAO заключается в управлении активами и оценке рисков. Им предоставлено разрешение от Sky Protocol на получение определенных типов залога и на подачу запроса на эмиссию USDS в Sky Core. Например, Spark Protocol является единственным зрелым SubDAO в экосистеме Sky, сосредоточенным на кредитовании и являющимся прямым конкурентом Aave. Другие SubDAO могут сосредоточиться на активах RWA или других сегментах рынка.
Сходство между "Liquidity Hub + Spoke" от Aave и "Sky Core + SubDAO" от Sky очевидно: обе стороны осознают, что одно единое учреждение не может удовлетворить все потребности рынка, и поэтому обе используют модель "центрального банка + специализированных коммерческих банков": центральный банк разрабатывает политику и предоставляет ликвидность, в то время как специализированные коммерческие банки отвечают за развитие конкретных бизнес-сценариев.
Обзор вражды между проектами Aave и Sky###MakerDAO(, Sky Spark возник благодаря прямому форку открытого кода Aave V3, и стороны также вступили в激烈争端 по поводу соглашения о распределении прибыли, Aave обвинил Spark в том, что он далеко не выполнил обещание о 10%-ом распределении прибыли. Теперь Aave V4 просто "заимствовал" зрелую модульную концепцию Sky, можно сказать, "по его собственным правилам, в ответ на его собственные действия".
) разные
Тем не менее, несмотря на их сходство, Aave и Sky также имеют значительные различия в основных бизнесе, экономической модели и экосистемной суверенитете.
Во-первых, виды ликвидности: Ликвидность Hub от Aave предназначен для предоставления ликвидности для широкого спектра классов активов, включая стейблкоины, волатильные активы (, такие как ETH ), производные активы ( LSTs ) и так далее. Sky унаследовал гены MakerDAO, и его основная стратегия всегда сосредоточена вокруг выпуска, стабилизации и продвижения своего родного стейблкоина USDS ###, предшественника DAI (. Основная задача его SubDAO — создать больше сценариев применения и спроса для USDS, углубляя его ликвидностный экономический барьер.
Во-вторых, экономическая модель и суверенитет: это наиболее фундаментальное различие между ними. Sky SubDAO наделен высокой экономической суверенитетом, каждому SubDAO разрешено выпускать свои собственные токены управления ), например, токен SPK Spark (, что позволяет ему строить независимую экономическую модель, проводить свои собственные программы стимулов и непосредственно захватывать созданную ценность от роста собственного бизнеса. Эта экономическая независимость позволяет SubDAO развивать сложную и мощную функциональную архитектуру. В качестве единственного зрелого примера в текущей экосистеме Sky можно привести Spark, чья модель работы может быть сопоставима с двухуровневой финансовой системой:
"Коммерческие банки" уровень ) розничный сегмент (: он обладает платформой кредитования Spark Lend, ориентированной на конечных пользователей. Эта часть бизнеса напрямую обслуживает частных пользователей, функции которой аналогичны тем, что мы знаем о коммерческих банках.
Уровень "Регионального резервного банка" ) оптовая сторона (: Spark также имеет уровень ликвидности под названием Spark Liquidity Layer )SLL(, который выполняет роль регионального "центра ликвидности". SLL получает ликвидность от Sky Core ), такой как USDC/USDS(, и не только предоставляет финансовую поддержку своему "коммерческому банку" Spark Lend, но и "оптово" передает эту ликвидность другим Децентрализованные финансы протоколам, таким как Morpho, а также конкуренту Aave.
Таким образом, Spark является не просто приложением для кредитования, а глубоко интегрированным ликвидностным движком, который объединяет розничный и оптовый бизнес, полностью используя свой статус SubDAO для создания и распределения ценности как внутри, так и за пределами экосистемы Sky.
В сравнении, независимость и автономность Spokes в Aave V4 значительно слабее. В настоящее время Spokes не могут выпускать свои собственные токены. Они являются продолжением основного протокола Aave, а создаваемая ими стоимость ), такая как доход от процентов (, будет возвращаться в Aave DAO. Spoke похожи на различные бизнес-подразделения в рамках большой группы, которые функционируют под единой маркой и экономической структурой Aave, а создаваемая ими стоимость также возвращается в головной офис группы.
Макроэкономическая перспектива
Изменения в архитектуре Aave и Sky не являются изолированными событиями, а являются прямым ответом на основные тенденции, формирующие будущее Децентрализованных финансов.
) Интеграция RWA
Рост DeFi в следующем направлении широко рассматривается как токенизация реальных мировых активов, таких как государственные облигации, недвижимость и частное кредитование. Эти активы имеют уникальные юридические и нормативные требования, которые трудно управлять в рамках единого, крупного протокола. Модульная архитектура Aave V4 и Sky идеально подходит для этого, позволяя протоколам создавать независимые, настраиваемые и даже разрешенные "песочницы" (, такие как RWA Spoke или RWA SubDAO ), специально предназначенные для принятия и управления RWA.
( Восход применения цепочек
Логическим конечным пунктом этой модульной эволюции является то, что основные протоколы запускают свои собственные специализированные блокчейны, то есть "Appchain". Aave и Sky уже объявили о планах в этом направлении, соответственно запустив Aave Network и NewChain.
Почему эти уже успешные протоколы стремятся к созданию приложенческой цепи? Ответ заключается в суверенитете и захвате ценности. Наличие собственной приложенческой цепи означает, что протоколы могут полностью