Анализ выбора эмитента токена для RWA проекта за границей
С учетом того, что регулирующая структура RWA постоянно совершенствуется, все больше проектов RWA начинает реализовываться за границей. Ядром проектов RWA является токенизация активов реального мира. При выпуске токенов, из-за строгих требований к соблюдению норм в разных странах, проектные команды должны "сначала соблюдать нормы". А выбор субъекта выпуска монеты является основой, но ключевым элементом соблюдения норм при выпуске токенов.
В последние годы Сингапур благодаря открытой регуляторной политике и完善ной системе стал "раем для криптовалют" для предпринимателей и инвесторов в криптоиндустрии. Выбор сингапурского фонда в качестве主体 для выпуска монеты проекта RWA кажется "само собой разумеющимся".
В данной статье с точки зрения профессионального юриста,结合各国法律框架和实践经验, мы постараемся разобраться и ответить на следующие вопросы:
Что такое фонд, о котором часто говорят в индустрии криптовалют? Чем он отличается от традиционного фонда?
Почему проекты RWA обычно выбирают фонд в качестве субъекта выпуска токенов? Есть ли только этот выбор?
Почему все предпочитают выбирать Сингапурский фонд в качестве субъекта?
В 2025 году, будет ли Фонд Сингапура по-прежнему оптимальным эмитентом токенов для реализации проекта RWA? Есть ли другие регионы или организации для выбора?
1. Определение и характеристики фонда
Хотя в разных странах есть различные определения и структуры "фонда", большинство фондов по крайней мере обладают следующими характеристиками:
Некоммерческий и благотворительный: Фонд создается с благотворительной целью, доходы от операций используются только для реинвестирования, не распределяются между участниками. В отличие от компаний, у фонда нет акционеров, только участники.
Независимый юридический статус: Фонд как независимое юридическое лицо владеет собственными активами и внутренними органами управления. Некоторые фонды имеют советы директоров и наблюдательные советы, ответственные за повседневное управление.
В отличие от этого, традиционный "фонд" по сути является инвестиционным инструментом или сборищем денежных средств. Распространенные в финансовой отрасли "фондовые компании" на самом деле представляют собой класс "управляющих фондом". Фондовые компании собирают средства инвесторов, выпуская "фондовые продукты", формируя денежный пул, получая доход от управления и выполняя процессы "сбор, инвестирование, управление, возврат", и взимают плату за управление.
Как видно, "фонд"(Fund) и "фонд"(Foundation), хотя и выражают схожие идеи, имеют совершенно разные юридические значения.
Два, почему индустрия криптовалют предпочитает фонды?
Во-первых, фонды, как правило, являются некоммерческими и благотворительными, их целью является содействие общественному благосостоянию, а не максимизация利益 централизованных учреждений или конкретных лиц, что соответствует децентрализованной природе индустрии криптовалют. Фонд не распределяет利益 между членами, члены участвуют в управлении только как администраторы. Эта особенность также совпадает с концепцией автономии сообщества, которую пропагандирует область Web3. Таким образом, выбор фонда в качестве субъекта способствует упаковке и продвижению проекта, а также облегчает получение доверия со стороны инвесторов и участников сообщества.
Во-вторых, многие проекты выбирают фонд в качестве юридического лица, что в значительной степени обусловлено влиянием фонда Ethereum. Ethereum, как вторая по рыночной капитализации основная криптовалюта в мире, выбрала фонд в качестве операционного субъекта. Из-за важной роли Ethereum в индустрии, влияние фонда Ethereum огромно, что, в свою очередь, повлияло на многих предпринимателей Web3, выбирающих фонд в качестве юридического лица.
Наконец, на основе некоммерческого характера, фонд может получить налоговые льготы или освобождения во многих странах, что снижает операционные расходы проекта.
В общем, фонд за границей прошел долгий путь развития, и его институциональная структура уже очень хорошо развита. Его характеристики высоко соответствуют требованиям индустрии криптовалют. Работники и участники криптовалютной сферы становятся все моложе, и они также проявляют интерес к традиционной, «старой деньгами» форме организации фонда. Эта концепция постепенно становится модной в крипто-сообществе, привлекая все больше внимания.
Но следует отметить, что с юридической точки зрения завершение выпуска токена не обязательно должно происходить через фонд. Проекты RWA могут также выбрать традиционные частные компании, акционерные общества и другие коммерческие субъекты в качестве субъектов выпуска токенов. Большинство проектов выбирает фонды, возможно, больше из соображений рекламы, операционных затрат, налогового планирования и других коммерческих факторов. Работникам не следует слишком слепо доверять фондам, это не единственный выбор для проектов RWA. Кроме того, фонд, будучи некоммерческой организацией, может принимать криптовалютные активы, но во многих странах не может нормально открыть счет в коммерческом банке. Поэтому в качестве субъекта выпуска токенов фонд обычно также должен учредить частную компанию для сотрудничества.
Три, Фонд Сингапура и причины его популярности
Следует отметить, что "Сингапурский фонд" больше похож на общепринятое выражение в криптовалютной индустрии. С юридической точки зрения в законодательстве Сингапура нет понятия фонда в традиционном смысле (Foundation). То, что индустрия называет "Сингапурским фондом", на самом деле относится к юридическому лицу, признанному по законодательству Сингапура как "некоммерческая организация" (Not-for-Profit Organization). Разные юридические лица могут быть признаны некоммерческими организациями, такими как публичные гарантированные компании, ассоциации или благотворительные трасты. Обычно инициаторы проектов RWA выбирают юридическое лицо в виде гарантированной компании. Таким образом, так называемый "Сингапурский фонд" на самом деле является гарантированной компанией, признанной как "некоммерческая организация".
Ранее в индустрии криптовалют обычно выбирали фонд в Сингапуре в качестве主体 для выпуска монеты по следующим причинам:
Власти Сингапура ранее придерживались открытой и терпимой позиции по отношению к криптовалютной отрасли. Это проявлялось в одобрении заявок на регистрацию фондов в качестве субъектов выпуска токенов. В то время многие криптовалютные проекты могли довольно легко пройти соответствующее одобрение и завершить выпуск токенов через сингапурские фонды.
Правительство Сингапура активно поддерживает развитие блокчейна и криптовалют, предоставляя ведущую в мире правовую основу и регулирующую среду для выпуска токенов. Криптовалюта является законной в Сингапуре, и контракты, связанные с криптовалютой, не будут признаны незаконными. Сингапур также разработал полный правовой каркас для криптовалют, охватывающий ICO, налогообложение, борьбу с отмыванием денег/терроризмом и другие аспекты.
Сингапур обладает развитой финансовой и правовой инфраструктурой, долгое время привлекая внимание международного капитала и имея высокую международную репутацию. Создание субъекта выпуска монеты в Сингапуре может повысить доверие к проекту и его профессионализм. Сингапур и Китай находятся в одном часовом поясе (UTC+8), без разницы во времени, что делает его очень удобным для многих китайских игроков и проектных команд.
Так, сможет ли проект RWA в 2025 году выбрать фонд в Сингапуре в качестве主体 для выпуска монеты?
С чисто юридической точки зрения, Сингапур не запретил открыто фондам Сингапура выступать в качестве субъектов выпуска токенов на местном уровне. Однако согласно последним обменам с местными юридическими фирмами, бухгалтерскими компаниями и корпоративными секретарями, в последние годы возникло много проблем с соблюдением норм у криптовалютных компаний, созданных в форме фондов Сингапура. После этого, под давлением общественного мнения и законодательного регулирования, сингапурские власти, возглавляемые ACRA( Сингапурским управлением бухгалтерии и корпоративного управления), начали значительно ужесточать проверку фондов, занимающихся криптоиндустрией.
В настоящее время можно подтвердить, что ACRA будет проводить подробное фоновое расследование при регистрации фонда, и если будет обнаружена связь с индустрией криптовалют, регистрационная заявка в основном не будет одобрена. Таким образом, хотя выбор сингапурского фонда в качестве субъекта выпуска монеты для проекта RWA юридически возможен, на практике это практически невозможно.
Четыре. Другие субъекты выпуска монеты для проектов RWA
На основе многолетнего опыта в соответствующем бизнесе и успешных примеров, рекомендую рассмотреть следующие два варианта в качестве выпуска монеты:
Американский фонд
Логика выбора американского фонда в качестве主体 для выпуска монеты в целом совпадает с выбором сингапурского фонда, главное отличие заключается в том, что в настоящее время американские регуляторы все еще имеют относительно открытую позицию по отношению к деятельности по выпуску токенов. Новый президент в целом поддерживает криптовалютную индустрию.
Регистрация фондов в США проходит быстрее, требования к порогу просты и имеют мало ограничений. На примере штата Колорадо, регистрация некоммерческого фонда обычно завершается в течение недели.
Фонд ОАЭ или организация DAO
Структура фонда ОАЭ похожа на структуру фонда Сингапура. Однако следует отметить, что Сингапур и ОАЭ принадлежат к разным правовым системам. Сингапур относится к англо-американской правовой системе, а ОАЭ — к исламской правовой системе, что создает огромные различия в применении законодательства, судебной системе и других аспектах. Этот момент имеет решающее значение при решении сложных вопросов соблюдения норм в разных юрисдикциях.
DAO организация ( децентрализованная автономная организация ) основана на технологии блокчейн и реализует автономную организационную форму через смарт-контракты. В ОАЭ был разработан полный набор правил и регуляторная структура. Согласно постановлению, DAO организация в ОАЭ имеет независимую юридическую личность и обладает некоммерческими характеристиками.
Согласно официальным данным одной из бирж, она достигла инвестиционной сделки на сумму 2 миллиарда долларов с инвестиционной компанией MGX из Абу-Даби, что является первым привлечением внешних институциональных инвесторов для этой биржи. Один из соучредителей MGX является представитель суверенного фонда Абу-Даби в ОАЭ. Объединение суверенного фонда с крупнейшей мейнстримной биржей ожидается, что будет способствовать дальнейшему развитию криптовалютной отрасли в ОАЭ. В долгосрочной перспективе перспективы развития криптовалют на Ближнем Востоке вызывают ожидания.
В общем, Фонд ОАЭ или организация DAO также могут быть выбранными субъектами для выпуска монеты. Однако регистрационные расходы в ОАЭ довольно высоки, что больше подходит для проектов определенного масштаба.
Пять, риски и меры предосторожности при выборе американского фонда в качестве субъекта выпуска монеты
Необходимо получить соответствующую лицензию, такую как лицензия MSB, выданная Управлением по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN).
Напряженные геополитические отношения между Китаем и США приводят к изменению отношения и уровня контроля США к оффшорным компаниям, что создает неопределенность для долгосрочной соблюдения норм.
Финансовое и корпоративное законодательство США чрезвычайно сложно, необходимо систематически понимать федеральные и государственные законы, уровень соблюдения и сложность высоки.
Налоговые органы США (IRS) проводят строгие проверки. Для установки фонда в США требуется поддержка профессиональной команды по налоговому планированию для решения связанных налоговых вопросов, в противном случае существует риск воздействия длинной руки юрисдикции на связанных с компанией лиц.
Шесть, заключение
Глобальные перспективы регулирования криптовалютной индустрии остаются неопределенными, и китайские проектные команды, реализуя проекты RWA, должны придерживаться принципа "соблюдение норм прежде всего". Поэтому командам проекта RWA необходимо тесное сотрудничество с профессиональной юридической командой в области криптовалют, чтобы вместе продвигать реализацию проекта.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
18 Лайков
Награда
18
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GateUser-a606bf0c
· 2ч назад
Сингапур действительно стал пристанищем.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ApeShotFirst
· 10ч назад
Опять пришел один из тех, кто будет играть для лохов rwa
Посмотреть ОригиналОтветить0
digital_archaeologist
· 08-11 02:22
Слышал от стариков, что в Сингапуре много ловушек.
Выбор эмитента токена проекта RWA: от сингапурского фонда до новых тенденций
Анализ выбора эмитента токена для RWA проекта за границей
С учетом того, что регулирующая структура RWA постоянно совершенствуется, все больше проектов RWA начинает реализовываться за границей. Ядром проектов RWA является токенизация активов реального мира. При выпуске токенов, из-за строгих требований к соблюдению норм в разных странах, проектные команды должны "сначала соблюдать нормы". А выбор субъекта выпуска монеты является основой, но ключевым элементом соблюдения норм при выпуске токенов.
В последние годы Сингапур благодаря открытой регуляторной политике и完善ной системе стал "раем для криптовалют" для предпринимателей и инвесторов в криптоиндустрии. Выбор сингапурского фонда в качестве主体 для выпуска монеты проекта RWA кажется "само собой разумеющимся".
В данной статье с точки зрения профессионального юриста,结合各国法律框架和实践经验, мы постараемся разобраться и ответить на следующие вопросы:
1. Определение и характеристики фонда
Хотя в разных странах есть различные определения и структуры "фонда", большинство фондов по крайней мере обладают следующими характеристиками:
Некоммерческий и благотворительный: Фонд создается с благотворительной целью, доходы от операций используются только для реинвестирования, не распределяются между участниками. В отличие от компаний, у фонда нет акционеров, только участники.
Независимый юридический статус: Фонд как независимое юридическое лицо владеет собственными активами и внутренними органами управления. Некоторые фонды имеют советы директоров и наблюдательные советы, ответственные за повседневное управление.
В отличие от этого, традиционный "фонд" по сути является инвестиционным инструментом или сборищем денежных средств. Распространенные в финансовой отрасли "фондовые компании" на самом деле представляют собой класс "управляющих фондом". Фондовые компании собирают средства инвесторов, выпуская "фондовые продукты", формируя денежный пул, получая доход от управления и выполняя процессы "сбор, инвестирование, управление, возврат", и взимают плату за управление.
Как видно, "фонд"(Fund) и "фонд"(Foundation), хотя и выражают схожие идеи, имеют совершенно разные юридические значения.
Два, почему индустрия криптовалют предпочитает фонды?
Во-первых, фонды, как правило, являются некоммерческими и благотворительными, их целью является содействие общественному благосостоянию, а не максимизация利益 централизованных учреждений или конкретных лиц, что соответствует децентрализованной природе индустрии криптовалют. Фонд не распределяет利益 между членами, члены участвуют в управлении только как администраторы. Эта особенность также совпадает с концепцией автономии сообщества, которую пропагандирует область Web3. Таким образом, выбор фонда в качестве субъекта способствует упаковке и продвижению проекта, а также облегчает получение доверия со стороны инвесторов и участников сообщества.
Во-вторых, многие проекты выбирают фонд в качестве юридического лица, что в значительной степени обусловлено влиянием фонда Ethereum. Ethereum, как вторая по рыночной капитализации основная криптовалюта в мире, выбрала фонд в качестве операционного субъекта. Из-за важной роли Ethereum в индустрии, влияние фонда Ethereum огромно, что, в свою очередь, повлияло на многих предпринимателей Web3, выбирающих фонд в качестве юридического лица.
Наконец, на основе некоммерческого характера, фонд может получить налоговые льготы или освобождения во многих странах, что снижает операционные расходы проекта.
В общем, фонд за границей прошел долгий путь развития, и его институциональная структура уже очень хорошо развита. Его характеристики высоко соответствуют требованиям индустрии криптовалют. Работники и участники криптовалютной сферы становятся все моложе, и они также проявляют интерес к традиционной, «старой деньгами» форме организации фонда. Эта концепция постепенно становится модной в крипто-сообществе, привлекая все больше внимания.
Но следует отметить, что с юридической точки зрения завершение выпуска токена не обязательно должно происходить через фонд. Проекты RWA могут также выбрать традиционные частные компании, акционерные общества и другие коммерческие субъекты в качестве субъектов выпуска токенов. Большинство проектов выбирает фонды, возможно, больше из соображений рекламы, операционных затрат, налогового планирования и других коммерческих факторов. Работникам не следует слишком слепо доверять фондам, это не единственный выбор для проектов RWA. Кроме того, фонд, будучи некоммерческой организацией, может принимать криптовалютные активы, но во многих странах не может нормально открыть счет в коммерческом банке. Поэтому в качестве субъекта выпуска токенов фонд обычно также должен учредить частную компанию для сотрудничества.
Три, Фонд Сингапура и причины его популярности
Следует отметить, что "Сингапурский фонд" больше похож на общепринятое выражение в криптовалютной индустрии. С юридической точки зрения в законодательстве Сингапура нет понятия фонда в традиционном смысле (Foundation). То, что индустрия называет "Сингапурским фондом", на самом деле относится к юридическому лицу, признанному по законодательству Сингапура как "некоммерческая организация" (Not-for-Profit Organization). Разные юридические лица могут быть признаны некоммерческими организациями, такими как публичные гарантированные компании, ассоциации или благотворительные трасты. Обычно инициаторы проектов RWA выбирают юридическое лицо в виде гарантированной компании. Таким образом, так называемый "Сингапурский фонд" на самом деле является гарантированной компанией, признанной как "некоммерческая организация".
Ранее в индустрии криптовалют обычно выбирали фонд в Сингапуре в качестве主体 для выпуска монеты по следующим причинам:
Власти Сингапура ранее придерживались открытой и терпимой позиции по отношению к криптовалютной отрасли. Это проявлялось в одобрении заявок на регистрацию фондов в качестве субъектов выпуска токенов. В то время многие криптовалютные проекты могли довольно легко пройти соответствующее одобрение и завершить выпуск токенов через сингапурские фонды.
Правительство Сингапура активно поддерживает развитие блокчейна и криптовалют, предоставляя ведущую в мире правовую основу и регулирующую среду для выпуска токенов. Криптовалюта является законной в Сингапуре, и контракты, связанные с криптовалютой, не будут признаны незаконными. Сингапур также разработал полный правовой каркас для криптовалют, охватывающий ICO, налогообложение, борьбу с отмыванием денег/терроризмом и другие аспекты.
Сингапур обладает развитой финансовой и правовой инфраструктурой, долгое время привлекая внимание международного капитала и имея высокую международную репутацию. Создание субъекта выпуска монеты в Сингапуре может повысить доверие к проекту и его профессионализм. Сингапур и Китай находятся в одном часовом поясе (UTC+8), без разницы во времени, что делает его очень удобным для многих китайских игроков и проектных команд.
Так, сможет ли проект RWA в 2025 году выбрать фонд в Сингапуре в качестве主体 для выпуска монеты?
С чисто юридической точки зрения, Сингапур не запретил открыто фондам Сингапура выступать в качестве субъектов выпуска токенов на местном уровне. Однако согласно последним обменам с местными юридическими фирмами, бухгалтерскими компаниями и корпоративными секретарями, в последние годы возникло много проблем с соблюдением норм у криптовалютных компаний, созданных в форме фондов Сингапура. После этого, под давлением общественного мнения и законодательного регулирования, сингапурские власти, возглавляемые ACRA( Сингапурским управлением бухгалтерии и корпоративного управления), начали значительно ужесточать проверку фондов, занимающихся криптоиндустрией.
В настоящее время можно подтвердить, что ACRA будет проводить подробное фоновое расследование при регистрации фонда, и если будет обнаружена связь с индустрией криптовалют, регистрационная заявка в основном не будет одобрена. Таким образом, хотя выбор сингапурского фонда в качестве субъекта выпуска монеты для проекта RWA юридически возможен, на практике это практически невозможно.
Четыре. Другие субъекты выпуска монеты для проектов RWA
На основе многолетнего опыта в соответствующем бизнесе и успешных примеров, рекомендую рассмотреть следующие два варианта в качестве выпуска монеты:
Логика выбора американского фонда в качестве主体 для выпуска монеты в целом совпадает с выбором сингапурского фонда, главное отличие заключается в том, что в настоящее время американские регуляторы все еще имеют относительно открытую позицию по отношению к деятельности по выпуску токенов. Новый президент в целом поддерживает криптовалютную индустрию.
Регистрация фондов в США проходит быстрее, требования к порогу просты и имеют мало ограничений. На примере штата Колорадо, регистрация некоммерческого фонда обычно завершается в течение недели.
Структура фонда ОАЭ похожа на структуру фонда Сингапура. Однако следует отметить, что Сингапур и ОАЭ принадлежат к разным правовым системам. Сингапур относится к англо-американской правовой системе, а ОАЭ — к исламской правовой системе, что создает огромные различия в применении законодательства, судебной системе и других аспектах. Этот момент имеет решающее значение при решении сложных вопросов соблюдения норм в разных юрисдикциях.
DAO организация ( децентрализованная автономная организация ) основана на технологии блокчейн и реализует автономную организационную форму через смарт-контракты. В ОАЭ был разработан полный набор правил и регуляторная структура. Согласно постановлению, DAO организация в ОАЭ имеет независимую юридическую личность и обладает некоммерческими характеристиками.
Согласно официальным данным одной из бирж, она достигла инвестиционной сделки на сумму 2 миллиарда долларов с инвестиционной компанией MGX из Абу-Даби, что является первым привлечением внешних институциональных инвесторов для этой биржи. Один из соучредителей MGX является представитель суверенного фонда Абу-Даби в ОАЭ. Объединение суверенного фонда с крупнейшей мейнстримной биржей ожидается, что будет способствовать дальнейшему развитию криптовалютной отрасли в ОАЭ. В долгосрочной перспективе перспективы развития криптовалют на Ближнем Востоке вызывают ожидания.
В общем, Фонд ОАЭ или организация DAO также могут быть выбранными субъектами для выпуска монеты. Однако регистрационные расходы в ОАЭ довольно высоки, что больше подходит для проектов определенного масштаба.
Пять, риски и меры предосторожности при выборе американского фонда в качестве субъекта выпуска монеты
Необходимо получить соответствующую лицензию, такую как лицензия MSB, выданная Управлением по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN).
Напряженные геополитические отношения между Китаем и США приводят к изменению отношения и уровня контроля США к оффшорным компаниям, что создает неопределенность для долгосрочной соблюдения норм.
Финансовое и корпоративное законодательство США чрезвычайно сложно, необходимо систематически понимать федеральные и государственные законы, уровень соблюдения и сложность высоки.
Налоговые органы США (IRS) проводят строгие проверки. Для установки фонда в США требуется поддержка профессиональной команды по налоговому планированию для решения связанных налоговых вопросов, в противном случае существует риск воздействия длинной руки юрисдикции на связанных с компанией лиц.
Шесть, заключение
Глобальные перспективы регулирования криптовалютной индустрии остаются неопределенными, и китайские проектные команды, реализуя проекты RWA, должны придерживаться принципа "соблюдение норм прежде всего". Поэтому командам проекта RWA необходимо тесное сотрудничество с профессиональной юридической командой в области криптовалют, чтобы вместе продвигать реализацию проекта.