Криптоактивы отрасли сталкиваются с вызовом фрагментации ликвидности

С ростом объема торгов криптоактивами новые блокчейны и сайдчейны предлагают более быстрый и экономичный опыт торгов. Однако этот прогресс также привел к основной проблеме: фрагментации ликвидности. Капитал и пользователи распределены по все более сложным сетям блокчейнов, что приводит к серьезным проблемам координации.

В последнее время известный эксперт в области блокчейна в своем блоге указал, что успешное расширение на самом деле привело к неожиданным проблемам координации. Поскольку существует множество блокчейн-сетей, и на каждой цепочке распределено огромное количество ценностей, участники каждый день сталкиваются с частыми межсетевыми операциями, обменом токенов и переключением кошельков.

Эта проблема затрагивает не конкретную экосистему, а является общей проблемой, с которой сталкиваются практически все экосистемы блокчейна. Даже самые современные новые блокчейны могут стать труднопроходимыми "островами" ликвидности.

Фактическое влияние фрагментации

Ликвидность распределения означает, что трейдеры, инвесторы или приложения децентрализованных финансов (DeFi) не могут использовать единый "пул" активов. Вместо этого каждая блокчейн или сайдчейн поддерживает свою собственную независимую ликвидность. Для пользователей, желающих купить токен или использовать определенную платформу кредитования, такое изолированное состояние создает множество неудобств.

Для пользователей с низким уровнем технической подготовки процесс переключения сетей, создания специализированных кошельков и оплаты множества транзакционных сборов далеко не безшовный. Ликвидность в каждом из изолированных пулов также относительно слабая, что приводит к увеличению ценовых различий и проскальзыванию сделок.

Многие пользователи используют кроссчейн-мосты для перевода средств между различными цепочками, однако эти мосты часто становятся мишенью для хакерских атак, что вызывает панику и недоверие. Если ликвидность перемещать слишком сложно или рискованно, DeFi будет сложно получить широкое распространение. В то же время, различные проекты вынуждены развёртываться на нескольких сетях, чтобы избежать выхода из рынка.

Некоторые наблюдатели выражают беспокойство, что фрагментация может заставить пользователей вернуться к нескольким доминирующим региональным блокчейнам или централизованным биржам, что подорвет идею децентрализации, способствующую развитию блокчейна.

Существующие решения все еще имеют недостатки

В индустрии уже предложены некоторые решения. Кросс-цепочные мосты и обернутые активы достигли базовой взаимной совместимости, но пользовательский опыт по-прежнему не достаточно плавный. Кросс-цепочные агрегаторы могут маршрутизировать токены через ряд обменов, но обычно они не объединяют базовую ликвидность, а просто помогают пользователям ориентироваться.

В то же время некоторые экосистемы реализовали межоперационность в рамках своей структуры, хотя они остаются относительно независимыми областями в более широком крипто-пространстве.

Корень проблемы заключается в том, что каждая цепочка рассматривает себя как независимую сущность. Любая новая цепочка или подсеть должна быть "вставлена" на уровне основы, чтобы действительно объединить ликвидность. В противном случае это только увеличит еще одну область ликвидности, которую пользователю необходимо обнаружить и соединить. Поскольку блокчейны, мосты и агрегаторы рассматривают друг друга как конкурентов, намеренно оставаясь изолированными и усугубляя фрагментацию, эта проблема становится еще более сложной.

Важность интеграции ликвидности на базовом уровне

Интеграция на базовом уровне может решить проблему фрагментации ликвидности, внедрив функции моста и маршрутизации непосредственно в основную инфраструктуру цепочки. Этот подход встречается в некоторых протоколах первого уровня и специализированных рамках, рассматривающих интероперабельность как основополагающий элемент, а не как опциональную дополнительную функцию.

Верификаторы узлов автоматически обрабатывают кросс-цепные соединения, позволяя новым цепям или сайд-нетворкам мгновенно запускаться и получать доступ к более широкому экосистемному ликвидности. Это снижает зависимость от мостов третьих лиц, которые часто несут в себе риски безопасности и проблемы с пользовательским опытом.

Проблемы, с которыми сталкивается Эфириум в области гетерогенных вторичных решений, подчеркивают важность интеграции. У различных участников — Эфириум как уровень расчетов, вторичные уровни, сосредоточенные на выполнении, и различные мостовые сервисы — есть свои собственные мотивы, что приводит к рассеиванию ликвидности.

Некоторые известные эксперты в области блокчейна подчеркивают необходимость более целостного дизайна в связи с этой проблемой. Интегрированная базовая модель объединяет эти компоненты при запуске, обеспечивая свободное движение средств без необходимости принуждать пользователей переключаться между несколькими кошельками, мостовыми решениями или агрегаторами.

Интегрированный механизм маршрутизации также включает в себя передачу активов, симулируя единственный пул ликвидности за кулисами. Снижая трение и поощряя движение капитала по всей сети, такие протоколы берут небольшую долю от общего потока ликвидности, а не взимают плату с пользователей за каждую транзакцию. Разработчики, внедряющие новую блокчейн-технологию, могут сразу получить доступ к общему ликвидному базису, в то время как конечные пользователи могут избежать использования множества инструментов или неожиданных расходов.

Такое внимание к интеграции помогает сохранить бесшовный опыт, даже когда запускается больше сетей.

Универсальные проблемы межэкосистемного взаимодействия

Несмотря на то, что упомянутые блоги экспертов сосредоточены на агрегировании Ethereum, проблема фрагментации не относится к конкретной экосистеме. Независимо от того, строится ли проект на цепочке, совместимой с виртуальной машиной Ethereum, на платформе, основанной на WebAssembly, или на другой платформе, если ликвидность изолирована, возникает ловушка фрагментации.

С увеличением числа протоколов, исследующих решения базового уровня — встраивая автоматическую интероперабельность в дизайн своих цепочек — люди надеются, что будущие сети не будут еще больше разделять капитал, а будут способствовать его объединению.

Явный принцип становится очевидным: без связи пропускная способность не имеет смысла.

Пользователям не нужно беспокоиться о первом, втором уровне или сайдчейнах. Они просто хотят бесшовный доступ к децентрализованным приложениям (DApps), играм и финансовым услугам. Если ощущение работы с новой цепочкой будет таким же, как и работа в знакомой сети, то она будет широко принята.

В сторону единого, ликвидного будущего

Внимание крипто-сообщества к объему торгов выявляет неожиданный парадокс: чем больше цепей мы создаем для повышения скорости, тем больше преимущества нашей экосистемы рассеивается, а это преимущество заключается в ее общей ликвидности. Каждая новая цепь, созданная для повышения производительности, создает еще один изолированный капитал.

Внедрение интероперабельности непосредственно в инфраструктуру блокчейна предоставляет ясный путь для решения этой проблемы. Когда протокол автоматически обрабатывает межцепочечные соединения и эффективно маршрутизирует активы, разработчики могут масштабироваться, не разобщая свою пользовательскую базу или капитал. Успех этой модели заключается в измерении и улучшении степени плавности движения ценностей по всей экосистеме.

Техническая основа этого метода уже существует. Мы должны серьезно реализовать эти меры и обратить внимание на безопасность и пользовательский опыт.