Обзор и перспективы рынка шифрования производных в первой половине 2025 года
В первой половине 2025 года глобальная макроэкономическая среда продолжает оставаться нестабильной. Федеральная резервная система многократно приостанавливала снижение процентных ставок, что отражает переход ее денежно-кредитной политики в стадию "ожидания и борьбы", в то время как увеличение тарифов со стороны администрации Трампа и эскалация геополитических конфликтов further разрывают структуру глобального аппетита к риску. Тем временем рынок производных инструментов на основе шифрования продолжает сохранять сильный импульс, начатый в конце 2024 года, с общим объемом, который снова достигает рекордов. С тех пор как BTC в начале года преодолел исторический максимум в $111K и вошел в стадию консолидации, глобальный объем открытых позиций (OI) по производным инструментам на BTC значительно увеличился, с примерно 60 миллиардов долларов в январе-июне до более чем 70 миллиардов долларов. По состоянию на июнь, хотя цена BTC относительно стабильно держится около $100K, рынок производных инструментов пережил несколько раундов ликвидации позиций, риск плеча частично освободился, а структура рынка остается относительно здоровой.
Ожидания на Q3 и Q4 указывают на то, что, под воздействием макроэкономической среды (например, изменения в процентной политике) и институциональных инвестиций, рынок производных будет продолжать расширять свои масштабы, волатильность может оставаться сжатой, в то время как рисковые индикаторы должны продолжать мониториться, сохраняя осторожный оптимизм в отношении дальнейшего роста цен на BTC.
Один. Обзор рынка
Обзор рынка
В первом и втором кварталах 2025 года цена BTC испытала значительные колебания. В начале года цена BTC достигла максимума в $110K в январе, затем в апреле опустилась до примерно $75K, что составило падение около 30%. Однако с улучшением рыночных настроений и продолжающимся интересом со стороны институциональных инвесторов, цена BTC в мае снова возросла, достигнув пикового значения в $112K. По состоянию на июнь цена стабилизировалась около $107K. В то же время доля рынка BTC в первой половине 2025 года продолжала увеличиваться; согласно данным, доля рынка BTC к концу первого квартала достигла 60%, что является наивысшим уровнем с 2021 года. Эта тенденция продолжилась во втором квартале, и доля рынка превысила 65%, что свидетельствует о предпочтении инвесторов к BTC.
В то же время интерес институциональных инвесторов к BTC продолжает расти, BTC спотовый ETF демонстрирует устойчивую тенденцию к притоку, его общая стоимость активов под управлением превысила 130 миллиардов долларов. Кроме того, некоторые глобальные макроэкономические факторы, такие как падение индекса доллара и недоверие к традиционной финансовой системе, также способствуют росту привлекательности BTC как средства хранения стоимости.
В первой половине 2025 года общая производительность ETH разочаровала. Хотя в начале года цена ETH кратковременно достигала около $3,700, вскоре последовало значительное падение. К апрелю ETH минимально опускался ниже $1,400, что составило более 60% падения. В мае цена восстановилась с ограниченной силой, даже несмотря на выпуск технических новостей (например, обновление Pectra), ETH все равно лишь отскочил до уровня около $2,700, не смог вернуться к максимуму начала года. По состоянию на 1 июня цена ETH стабилизировалась на уровне около $2,500, что на почти 30% ниже максимума начала года, и не продемонстрировала признаков сильного устойчивого восстановления.
Дивергенция между ETH и BTC особенно очевидна. На фоне восстановления BTC и продолжающегося роста его рыночной доли, ETH не только не смог подняться синхронно, но и продемонстрировал явную слабость. Этот феномен проявляется в значительном снижении соотношения ETH/BTC, которое упало с начала года с 0,036 до минимума около 0,017, что составило более 50% падения. Эта дивергенция раскрывает значительное снижение уверенности рынка в ETH. Ожидается, что в третьем и четвертом квартале 2025 года, с одобрением механизма стейкинга ETF на спотовый ETH, риск-аппетит рынка может возрасти, и общее настроение может улучшиться.
Рынок альткойнов демонстрирует заметную слабость в целом. Данные показывают, что некоторые основные альткойны, такие как Solana, несмотря на краткосрочный рост в начале года, затем столкнулись с постоянной коррекцией. SOL упал с пика около $295 до низкой точки в апреле около $113, что составляет более 60% падения. Большинство других альткойнов (например, Avalanche, Polkadot, ADA) также в целом показали аналогичное или более значительное снижение. Некоторые альткойны упали более чем на 90% от своих максимумов, что указывает на усилившееся избегание рынка высокорисковых активов.
В текущих рыночных условиях статус BTC как актива для снижения рисков значительно укрепился, его свойства изменились с "спекулятивного инструмента" на "институциональный актив/макроактив", в то время как ETH и альткойны по-прежнему сосредоточены на "шифровании нативного капитала, спекуляциях розничных инвесторов, DeFi-активностях", их позиционирование больше похоже на акции технологических компаний. Рынок ETH и альткойнов продолжает демонстрировать слабую динамику из-за снижения предпочтений инвесторов, увеличения конкурентного давления, а также влияния макроэкономической и регуляторной среды. За исключением немногих публичных блокчейнов (таких как Solana), экосистемы которых продолжают расширяться, общий рынок альткойнов испытывает нехватку очевидных технологических инноваций или новых масштабных сценариев применения, что затрудняет привлечение постоянного внимания инвесторов. В краткосрочной перспективе, в условиях ограниченной ликвидности на макроуровне, если на рынке ETH и альткойнов не появится новых мощных экосистем или технологических драйверов, будет сложно значительно изменить текущую слабую тенденцию, и настроения инвесторов по отношению к альткойнам останутся осторожными и консервативными.
BTC/ETH Производный позиция и тренды рычага
Объем открытых контрактов по BTC достиг нового рекорда в первой половине 2025 года. Под влиянием огромного притока средств в спотовые ETF и сильного спроса на фьючерсы открытый интерес по BTC-фьючерсам продолжил расти, в мае этого года он временно превысил 70 миллиардов долларов.
Следует отметить, что доля традиционных регулируемых бирж, таких как CME, быстро возрастает. По состоянию на 1 июня, данные показывают, что открытые позиции по фьючерсам BTC на CME достигли 158300 BTC (около 16,5 миллиарда долларов), что является наибольшим показателем среди всех бирж, превысив 118700 BTC (около 12,3 миллиарда долларов) на одной из торговых платформ за тот же период. Это отражает вход институциональных инвесторов через регулируемые каналы, CME и ETF становятся важным приростом. Одна торговая платформа по-прежнему является крупнейшей по объему открытых контрактов среди криптовалютных бирж, но ее доля на рынке размывается.
Что касается ETH, то, как и BTC, его общий объем открытых контрактов достиг нового рекорда в первой половине 2025 года, в мае этого года он однажды превысил 30 миллиардов долларов. По состоянию на 1 июня, данные показывают, что на одной из торговых платформ открытые контракты по фьючерсам ETH составили 2,354 миллиона ETH (примерно 6 миллиардов долларов), что является наибольшим показателем среди всех бирж.
В общем, в первой половине года использование заемных средств пользователями биржи стало более разумным. Хотя общее количество открытых позиций на рынке возросло, несколько резких колебаний устранили избыточные заемные позиции, и средний уровень заемных средств пользователей биржи не вышел из-под контроля. Особенно после колебаний на рынке в феврале и апреле, запасы маржи на бирже были относительно достаточными, и хотя показатели заемных средств на всем рынке время от времени показывали высокие значения, тенденции к постоянному росту не наблюдалось.
CoinGlass Производный индекс (CGDI 解析
Индекс производных CoinGlass (CoinGlass Derivatives Index), далее именуемый "CGDI", является индексом, который измеряет ценовые показатели глобального рынка шифрования производных. В настоящее время более 80% объема торгов на шифровом рынке составляет объем производных контрактов, в то время как основные спотовые индексы не могут эффективно отражать ключевую ценовую механику рынка. CGDI динамически отслеживает цену на бессрочные контракты на 100 ведущих криптовалют с наибольшей рыночной капитализацией открытых позиций (Open Interest) и комбинирует это с количеством открытых позиций (Open Interest) для создания ценностной взвешенности, в реальном времени создавая высокопредставительный индикатор тенденций рынка производных.
![CoinGlass шифрование Производный полугодовой отчет: структура рынка явно разделена, инвестиционные настроения в отношении альткойнов осторожны])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6ac72808e817ba439a60b03720c22935.webp(
CGDI в первой половине года продемонстрировал тенденцию к расхождению с ценой BTC. В начале года BTC стремительно рос под давлением институциональных покупок, цена оставалась около исторических максимумов, но CGDI с февраля начала снижаться ------ причиной этого падения стали слабые цены других основных контрактных активов. Поскольку CGDI рассчитывается с учетом OI основных контрактных активов, когда BTC выделялся, фьючерсы ETH и альткойнов не смогли укрепиться синхронно, что сказалось на综合指数. Проще говоря, в первой половине года средства явно сосредоточились на BTC, его сила в основном поддерживалась институциональным долгосрочным накоплением и эффектом спотового ETF, в то время как доля рынка BTC увеличилась, а спекулятивный интерес к альткойнам снизился и средства ушли, что привело к снижению CGDI при сохранении высокой цены BTC. Это расхождение отражает изменение склонности инвесторов к риску: позитивные новости о ETF и спрос на хеджирование привели к притоку средств в активы с высокой капитализацией, такие как BTC, в то время как неопределенность в регулировании и фиксация прибыли оказали давление на второстепенные активы и рынок альткойнов.
) CoinGlass Производный риск индекс ###CDRI(анализ
Индекс риска производных инструментов CoinGlass (CoinGlass Derivatives Risk Index), далее именуемый "CDRI", является показателем интенсивности риска на рынке крипто производных инструментов, используемым для количественной оценки текущего уровня использования кредитного плеча, настроения трейдеров и системного ликвидационного риска. CDRI акцентирует внимание на прогнозировании рисков, заранее подает сигнал тревоги в случае ухудшения рыночной структуры, даже если цена продолжает расти, он будет показывать состояние высокого риска. Этот индекс строится в реальном времени на основе взвешенного анализа нескольких параметров, таких как открытые контракты, ставка финансирования, кредитное плечо, соотношение длинных и коротких позиций, волатильность контрактов и объем ликвидаций, создавая тем самым портрет риска на рынке криптовалютных производных инструментов. CDRI представляет собой стандартизированную модель оценки риска с диапазоном от 0 до 100, где более высокие значения указывают на то, что рынок приближается к перегретому или уязвимому состоянию, что может привести к системной ликвидации.
![CoinGlass шифрование Производный полугодовой отчет: структура рынка заметно диверсифицирована, инвестиционные настроения в отношении альткойнов осторожные])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-936cae6c0d8ee957ca0fa81cef667395.webp(
Индекс риска производных инструментов CoinGlass (CDRI) в первой половине года в целом оставался на нейтрально немного высоком уровне. По состоянию на 1 июня CDRI составил 58, находясь в диапазоне "умеренный риск/волатильность нейтрально", что показывает, что на рынке нет явного перегрева или паники, краткосрочные риски под контролем.
Два, Анализ данных о производных шифрования
) Анализ ставки финансирования бессрочного контракта
Изменения фондовой ставки напрямую отражают использование плеча на рынке. Положительная фондовая ставка обычно означает увеличение длинных позиций, а рыночные настроения становятся оптимистичными; в то время как отрицательная фондовая ставка может указывать на рост давления со стороны коротких позиций, и рыночные настроения становятся осторожными. Колебания фондовой ставки сигнализируют инвесторам о необходимости уделять внимание рискам плеча, особенно в условиях быстро меняющихся рыночных настроений.
В первой половине 2025 года рынок криптовалютных бессрочных контрактов в целом демонстрировал преобладание быков, а ставка финансирования большую часть времени была положительной. Ставка финансирования основных криптоактивов оставалась положительной и превышала базовый уровень в 0,01%, что указывает на общий оптимизм рынка. В этот период инвесторы были оптимистично настроены по поводу рыночных перспектив, что способствовало увеличению длинных позиций, но с увеличением давления на быков и фиксированием прибыли, в середине и конце января BTC резко откатился, и ставка финансирования вернулась к нормальному уровню.
![CoinGlass шифрование Производный полугодовой отчет: структура рынка явно разделена, инвестиционные настроения в отношении альткойнов осторожные]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-67aa8ccf20ae2626e43bc45fab06f5e3.webp(
Вступив во второй квартал, рыночные настроения вернулись к рациональности, с апреля по июнь финансовые ставки в основном удерживались ниже 0,01% (годовая ставка около 11%), в некоторые периоды даже становились отрицательными, что указывает на отступление спекулятивного ажиотажа и сбалансированность длинных и коротких позиций. По данным, количество случаев, когда финансовая ставка переходила из положительной в отрицательную, было крайне ограниченным, что говорит о том, что моменты концентрации медвежьих настроений на рынке не так уж и многочисленны. В начале февраля Трамп...
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
LiquidationKing
· 08-06 10:50
Продолжай Все в, рискни, OCN превратится в мотоцикл
Посмотреть ОригиналОтветить0
CounterIndicator
· 08-06 09:43
BTC уже сто тысяч долларов, а мы все еще в ловушке.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerWallet
· 08-05 14:49
Сокращение потерь等一百万
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseVagabond
· 08-03 11:25
Как раз для этого большого рычага
Посмотреть ОригиналОтветить0
APY追逐者
· 08-03 11:20
700 миллиардов старых заказов еще не взорвались? Этот рынок слишком жесток.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeNightmare
· 08-03 11:17
мир криптовалют снова пришел, чтобы обмануть неудачников
Расширение производных BTC продолжается, общий объем незакрытых контрактов превышает 70 миллиардов долларов США.
Обзор и перспективы рынка шифрования производных в первой половине 2025 года
В первой половине 2025 года глобальная макроэкономическая среда продолжает оставаться нестабильной. Федеральная резервная система многократно приостанавливала снижение процентных ставок, что отражает переход ее денежно-кредитной политики в стадию "ожидания и борьбы", в то время как увеличение тарифов со стороны администрации Трампа и эскалация геополитических конфликтов further разрывают структуру глобального аппетита к риску. Тем временем рынок производных инструментов на основе шифрования продолжает сохранять сильный импульс, начатый в конце 2024 года, с общим объемом, который снова достигает рекордов. С тех пор как BTC в начале года преодолел исторический максимум в $111K и вошел в стадию консолидации, глобальный объем открытых позиций (OI) по производным инструментам на BTC значительно увеличился, с примерно 60 миллиардов долларов в январе-июне до более чем 70 миллиардов долларов. По состоянию на июнь, хотя цена BTC относительно стабильно держится около $100K, рынок производных инструментов пережил несколько раундов ликвидации позиций, риск плеча частично освободился, а структура рынка остается относительно здоровой.
Ожидания на Q3 и Q4 указывают на то, что, под воздействием макроэкономической среды (например, изменения в процентной политике) и институциональных инвестиций, рынок производных будет продолжать расширять свои масштабы, волатильность может оставаться сжатой, в то время как рисковые индикаторы должны продолжать мониториться, сохраняя осторожный оптимизм в отношении дальнейшего роста цен на BTC.
Один. Обзор рынка
Обзор рынка
В первом и втором кварталах 2025 года цена BTC испытала значительные колебания. В начале года цена BTC достигла максимума в $110K в январе, затем в апреле опустилась до примерно $75K, что составило падение около 30%. Однако с улучшением рыночных настроений и продолжающимся интересом со стороны институциональных инвесторов, цена BTC в мае снова возросла, достигнув пикового значения в $112K. По состоянию на июнь цена стабилизировалась около $107K. В то же время доля рынка BTC в первой половине 2025 года продолжала увеличиваться; согласно данным, доля рынка BTC к концу первого квартала достигла 60%, что является наивысшим уровнем с 2021 года. Эта тенденция продолжилась во втором квартале, и доля рынка превысила 65%, что свидетельствует о предпочтении инвесторов к BTC.
В то же время интерес институциональных инвесторов к BTC продолжает расти, BTC спотовый ETF демонстрирует устойчивую тенденцию к притоку, его общая стоимость активов под управлением превысила 130 миллиардов долларов. Кроме того, некоторые глобальные макроэкономические факторы, такие как падение индекса доллара и недоверие к традиционной финансовой системе, также способствуют росту привлекательности BTC как средства хранения стоимости.
В первой половине 2025 года общая производительность ETH разочаровала. Хотя в начале года цена ETH кратковременно достигала около $3,700, вскоре последовало значительное падение. К апрелю ETH минимально опускался ниже $1,400, что составило более 60% падения. В мае цена восстановилась с ограниченной силой, даже несмотря на выпуск технических новостей (например, обновление Pectra), ETH все равно лишь отскочил до уровня около $2,700, не смог вернуться к максимуму начала года. По состоянию на 1 июня цена ETH стабилизировалась на уровне около $2,500, что на почти 30% ниже максимума начала года, и не продемонстрировала признаков сильного устойчивого восстановления.
Дивергенция между ETH и BTC особенно очевидна. На фоне восстановления BTC и продолжающегося роста его рыночной доли, ETH не только не смог подняться синхронно, но и продемонстрировал явную слабость. Этот феномен проявляется в значительном снижении соотношения ETH/BTC, которое упало с начала года с 0,036 до минимума около 0,017, что составило более 50% падения. Эта дивергенция раскрывает значительное снижение уверенности рынка в ETH. Ожидается, что в третьем и четвертом квартале 2025 года, с одобрением механизма стейкинга ETF на спотовый ETH, риск-аппетит рынка может возрасти, и общее настроение может улучшиться.
Рынок альткойнов демонстрирует заметную слабость в целом. Данные показывают, что некоторые основные альткойны, такие как Solana, несмотря на краткосрочный рост в начале года, затем столкнулись с постоянной коррекцией. SOL упал с пика около $295 до низкой точки в апреле около $113, что составляет более 60% падения. Большинство других альткойнов (например, Avalanche, Polkadot, ADA) также в целом показали аналогичное или более значительное снижение. Некоторые альткойны упали более чем на 90% от своих максимумов, что указывает на усилившееся избегание рынка высокорисковых активов.
В текущих рыночных условиях статус BTC как актива для снижения рисков значительно укрепился, его свойства изменились с "спекулятивного инструмента" на "институциональный актив/макроактив", в то время как ETH и альткойны по-прежнему сосредоточены на "шифровании нативного капитала, спекуляциях розничных инвесторов, DeFi-активностях", их позиционирование больше похоже на акции технологических компаний. Рынок ETH и альткойнов продолжает демонстрировать слабую динамику из-за снижения предпочтений инвесторов, увеличения конкурентного давления, а также влияния макроэкономической и регуляторной среды. За исключением немногих публичных блокчейнов (таких как Solana), экосистемы которых продолжают расширяться, общий рынок альткойнов испытывает нехватку очевидных технологических инноваций или новых масштабных сценариев применения, что затрудняет привлечение постоянного внимания инвесторов. В краткосрочной перспективе, в условиях ограниченной ликвидности на макроуровне, если на рынке ETH и альткойнов не появится новых мощных экосистем или технологических драйверов, будет сложно значительно изменить текущую слабую тенденцию, и настроения инвесторов по отношению к альткойнам останутся осторожными и консервативными.
BTC/ETH Производный позиция и тренды рычага
Объем открытых контрактов по BTC достиг нового рекорда в первой половине 2025 года. Под влиянием огромного притока средств в спотовые ETF и сильного спроса на фьючерсы открытый интерес по BTC-фьючерсам продолжил расти, в мае этого года он временно превысил 70 миллиардов долларов.
Следует отметить, что доля традиционных регулируемых бирж, таких как CME, быстро возрастает. По состоянию на 1 июня, данные показывают, что открытые позиции по фьючерсам BTC на CME достигли 158300 BTC (около 16,5 миллиарда долларов), что является наибольшим показателем среди всех бирж, превысив 118700 BTC (около 12,3 миллиарда долларов) на одной из торговых платформ за тот же период. Это отражает вход институциональных инвесторов через регулируемые каналы, CME и ETF становятся важным приростом. Одна торговая платформа по-прежнему является крупнейшей по объему открытых контрактов среди криптовалютных бирж, но ее доля на рынке размывается.
Что касается ETH, то, как и BTC, его общий объем открытых контрактов достиг нового рекорда в первой половине 2025 года, в мае этого года он однажды превысил 30 миллиардов долларов. По состоянию на 1 июня, данные показывают, что на одной из торговых платформ открытые контракты по фьючерсам ETH составили 2,354 миллиона ETH (примерно 6 миллиардов долларов), что является наибольшим показателем среди всех бирж.
В общем, в первой половине года использование заемных средств пользователями биржи стало более разумным. Хотя общее количество открытых позиций на рынке возросло, несколько резких колебаний устранили избыточные заемные позиции, и средний уровень заемных средств пользователей биржи не вышел из-под контроля. Особенно после колебаний на рынке в феврале и апреле, запасы маржи на бирже были относительно достаточными, и хотя показатели заемных средств на всем рынке время от времени показывали высокие значения, тенденции к постоянному росту не наблюдалось.
CoinGlass Производный индекс (CGDI 解析
Индекс производных CoinGlass (CoinGlass Derivatives Index), далее именуемый "CGDI", является индексом, который измеряет ценовые показатели глобального рынка шифрования производных. В настоящее время более 80% объема торгов на шифровом рынке составляет объем производных контрактов, в то время как основные спотовые индексы не могут эффективно отражать ключевую ценовую механику рынка. CGDI динамически отслеживает цену на бессрочные контракты на 100 ведущих криптовалют с наибольшей рыночной капитализацией открытых позиций (Open Interest) и комбинирует это с количеством открытых позиций (Open Interest) для создания ценностной взвешенности, в реальном времени создавая высокопредставительный индикатор тенденций рынка производных.
![CoinGlass шифрование Производный полугодовой отчет: структура рынка явно разделена, инвестиционные настроения в отношении альткойнов осторожны])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6ac72808e817ba439a60b03720c22935.webp(
CGDI в первой половине года продемонстрировал тенденцию к расхождению с ценой BTC. В начале года BTC стремительно рос под давлением институциональных покупок, цена оставалась около исторических максимумов, но CGDI с февраля начала снижаться ------ причиной этого падения стали слабые цены других основных контрактных активов. Поскольку CGDI рассчитывается с учетом OI основных контрактных активов, когда BTC выделялся, фьючерсы ETH и альткойнов не смогли укрепиться синхронно, что сказалось на综合指数. Проще говоря, в первой половине года средства явно сосредоточились на BTC, его сила в основном поддерживалась институциональным долгосрочным накоплением и эффектом спотового ETF, в то время как доля рынка BTC увеличилась, а спекулятивный интерес к альткойнам снизился и средства ушли, что привело к снижению CGDI при сохранении высокой цены BTC. Это расхождение отражает изменение склонности инвесторов к риску: позитивные новости о ETF и спрос на хеджирование привели к притоку средств в активы с высокой капитализацией, такие как BTC, в то время как неопределенность в регулировании и фиксация прибыли оказали давление на второстепенные активы и рынок альткойнов.
) CoinGlass Производный риск индекс ###CDRI(анализ
Индекс риска производных инструментов CoinGlass (CoinGlass Derivatives Risk Index), далее именуемый "CDRI", является показателем интенсивности риска на рынке крипто производных инструментов, используемым для количественной оценки текущего уровня использования кредитного плеча, настроения трейдеров и системного ликвидационного риска. CDRI акцентирует внимание на прогнозировании рисков, заранее подает сигнал тревоги в случае ухудшения рыночной структуры, даже если цена продолжает расти, он будет показывать состояние высокого риска. Этот индекс строится в реальном времени на основе взвешенного анализа нескольких параметров, таких как открытые контракты, ставка финансирования, кредитное плечо, соотношение длинных и коротких позиций, волатильность контрактов и объем ликвидаций, создавая тем самым портрет риска на рынке криптовалютных производных инструментов. CDRI представляет собой стандартизированную модель оценки риска с диапазоном от 0 до 100, где более высокие значения указывают на то, что рынок приближается к перегретому или уязвимому состоянию, что может привести к системной ликвидации.
![CoinGlass шифрование Производный полугодовой отчет: структура рынка заметно диверсифицирована, инвестиционные настроения в отношении альткойнов осторожные])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-936cae6c0d8ee957ca0fa81cef667395.webp(
Индекс риска производных инструментов CoinGlass (CDRI) в первой половине года в целом оставался на нейтрально немного высоком уровне. По состоянию на 1 июня CDRI составил 58, находясь в диапазоне "умеренный риск/волатильность нейтрально", что показывает, что на рынке нет явного перегрева или паники, краткосрочные риски под контролем.
Два, Анализ данных о производных шифрования
) Анализ ставки финансирования бессрочного контракта
Изменения фондовой ставки напрямую отражают использование плеча на рынке. Положительная фондовая ставка обычно означает увеличение длинных позиций, а рыночные настроения становятся оптимистичными; в то время как отрицательная фондовая ставка может указывать на рост давления со стороны коротких позиций, и рыночные настроения становятся осторожными. Колебания фондовой ставки сигнализируют инвесторам о необходимости уделять внимание рискам плеча, особенно в условиях быстро меняющихся рыночных настроений.
В первой половине 2025 года рынок криптовалютных бессрочных контрактов в целом демонстрировал преобладание быков, а ставка финансирования большую часть времени была положительной. Ставка финансирования основных криптоактивов оставалась положительной и превышала базовый уровень в 0,01%, что указывает на общий оптимизм рынка. В этот период инвесторы были оптимистично настроены по поводу рыночных перспектив, что способствовало увеличению длинных позиций, но с увеличением давления на быков и фиксированием прибыли, в середине и конце января BTC резко откатился, и ставка финансирования вернулась к нормальному уровню.
![CoinGlass шифрование Производный полугодовой отчет: структура рынка явно разделена, инвестиционные настроения в отношении альткойнов осторожные]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-67aa8ccf20ae2626e43bc45fab06f5e3.webp(
Вступив во второй квартал, рыночные настроения вернулись к рациональности, с апреля по июнь финансовые ставки в основном удерживались ниже 0,01% (годовая ставка около 11%), в некоторые периоды даже становились отрицательными, что указывает на отступление спекулятивного ажиотажа и сбалансированность длинных и коротких позиций. По данным, количество случаев, когда финансовая ставка переходила из положительной в отрицательную, было крайне ограниченным, что говорит о том, что моменты концентрации медвежьих настроений на рынке не так уж и многочисленны. В начале февраля Трамп...