Ethereum продолжает лидировать в области стейблкоинов и токенизации, с объемом стейблкоинов, достигшим колоссальных $130 миллиардов, и токенизированными казначействами, такими как BUIDL, превысившими $1.8 миллиарда активов. Однако, несмотря на этот скачок ликвидности, активность на Ethereum снизилась по сравнению с предыдущими годами.
На самом деле, производительность эфира ослабла еще больше в первом квартале, так как соотношение ETH/BTC упало до пятилетнего минимума.
Согласно последнему отчету Coin Metrics, это несоответствие между сетью Ethereum, ее расширением Layer 2 и рыночной стоимостью ETH, похоже, связано с несколькими факторами, в частности с подходом к масштабированию через решения Layer 2 и текущим отсутствием значительного накопления стоимости для ETH через сетевые сборы.
Ethereum сталкивается с утечкой стоимости
Введение blobspace с EIP-4844 в обновлении Dencun значительно изменило экономику сети Ethereum. В марте 2024 года блокчейн сгенерировал почти 30 миллионов долларов в виде сборов, но через год эта цифра упала до около 500 000 долларов.
Coin Metrics заявила, что этот резкий спад вызван перемещением исполнения на уровень 2, при этом минимальная ценность возвращается на основную цепь. Base, Arbitrum и Optimism collectively заплатили всего 13 миллионов долларов в виде blob-налогов, при этом получая более 90% маржи прибыли от доходов секвенсера. Это, в свою очередь, вызвало опасения по поводу утечки стоимости, так как Ethereum несет затраты на безопасность, в то время как уровень 2 захватывает большую часть экономической выгоды.
Кроме того, комиссии за блобы составляют всего 0,07% от общих комиссий, что привело к снижению сжигания Эфира.
За последнюю неделю Ethereum сжег примерно 70 Эфиров в день. Это привело к увеличению чистого эмиссионного объема, тем самым повысив годовой уровень инфляции до 0,79%. Хотя это в настоящее время оказывает давление на цену Эфира, долгосрочные усилия сети по масштабированию через Layer 2 могут потребовать больше времени для достижения значительных результатов.
Что дальше для Ethereum?
По мере того как пространство блобов становится все более товарным, а бизнес-модели второго уровня становятся все более прибыльными, ожидается, что количество второго уровня и транзакций с блобами будет расти. С почти 21 000 блобов, размещаемых ежедневно, Ethereum постоянно достигает своей цели в 3 блоба за блок.
С обновлением Pectra и Fusaka вскоре после этого Ethereum стремится постепенно увеличить емкость блобов через EIP-7691, что снизит транзакционные издержки и стимулирует больше активности второго уровня. Ожидается, что это увеличит сборы за блобы на aggreGate.io. В результате Ethereum планирует масштабировать свой уровень 1, увеличивая лимиты газа и сосредоточившись на высокоценностных секторах, таких как стейблкоины, токенизация и DeFi, создавая потенциальный путь для долгосрочного роста ценности ETH.
Поскольку Pectra приносит улучшения, внимание может переключиться на экосистему стекинга Ethereum, а эмитенты могут нацелиться на запуск ETF на стекинг Эфира в следующем квартале.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Отключение Ethereum: Уровень 2 процветает, в то время как ETH испытывает трудности с тем, чтобы идти в ногу
Ethereum продолжает лидировать в области стейблкоинов и токенизации, с объемом стейблкоинов, достигшим колоссальных $130 миллиардов, и токенизированными казначействами, такими как BUIDL, превысившими $1.8 миллиарда активов. Однако, несмотря на этот скачок ликвидности, активность на Ethereum снизилась по сравнению с предыдущими годами.
На самом деле, производительность эфира ослабла еще больше в первом квартале, так как соотношение ETH/BTC упало до пятилетнего минимума.
Согласно последнему отчету Coin Metrics, это несоответствие между сетью Ethereum, ее расширением Layer 2 и рыночной стоимостью ETH, похоже, связано с несколькими факторами, в частности с подходом к масштабированию через решения Layer 2 и текущим отсутствием значительного накопления стоимости для ETH через сетевые сборы.
Ethereum сталкивается с утечкой стоимости
Введение blobspace с EIP-4844 в обновлении Dencun значительно изменило экономику сети Ethereum. В марте 2024 года блокчейн сгенерировал почти 30 миллионов долларов в виде сборов, но через год эта цифра упала до около 500 000 долларов.
Coin Metrics заявила, что этот резкий спад вызван перемещением исполнения на уровень 2, при этом минимальная ценность возвращается на основную цепь. Base, Arbitrum и Optimism collectively заплатили всего 13 миллионов долларов в виде blob-налогов, при этом получая более 90% маржи прибыли от доходов секвенсера. Это, в свою очередь, вызвало опасения по поводу утечки стоимости, так как Ethereum несет затраты на безопасность, в то время как уровень 2 захватывает большую часть экономической выгоды.
Кроме того, комиссии за блобы составляют всего 0,07% от общих комиссий, что привело к снижению сжигания Эфира.
За последнюю неделю Ethereum сжег примерно 70 Эфиров в день. Это привело к увеличению чистого эмиссионного объема, тем самым повысив годовой уровень инфляции до 0,79%. Хотя это в настоящее время оказывает давление на цену Эфира, долгосрочные усилия сети по масштабированию через Layer 2 могут потребовать больше времени для достижения значительных результатов.
Что дальше для Ethereum?
По мере того как пространство блобов становится все более товарным, а бизнес-модели второго уровня становятся все более прибыльными, ожидается, что количество второго уровня и транзакций с блобами будет расти. С почти 21 000 блобов, размещаемых ежедневно, Ethereum постоянно достигает своей цели в 3 блоба за блок.
С обновлением Pectra и Fusaka вскоре после этого Ethereum стремится постепенно увеличить емкость блобов через EIP-7691, что снизит транзакционные издержки и стимулирует больше активности второго уровня. Ожидается, что это увеличит сборы за блобы на aggreGate.io. В результате Ethereum планирует масштабировать свой уровень 1, увеличивая лимиты газа и сосредоточившись на высокоценностных секторах, таких как стейблкоины, токенизация и DeFi, создавая потенциальный путь для долгосрочного роста ценности ETH.
Поскольку Pectra приносит улучшения, внимание может переключиться на экосистему стекинга Ethereum, а эмитенты могут нацелиться на запуск ETF на стекинг Эфира в следующем квартале.