CryptoQuant сообщает, что спрос на Биткоин остается отрицательным, поскольку продажи со стороны китов компенсируют институциональные покупки

Спрос на Bitcoin остается под давлением, несмотря на накопление со стороны институциональных игроков: рост кажущегося спроса за 30 дней составляет отрицательные 63 000 BTC. Это указывает на то, что продолжающиеся продажи на более широком рынке перевешивают покупки со стороны биржевых инвестиционных фондов (ETF) и корпоративных казначейств, согласно отчету, опубликованному CryptoQuant 1 апреля 2026 года.

Продолжительное сокращение спроса, длящееся с конца ноября 2025 года, предполагает, что более широкий рынок по-прежнему находится в стадии распределения, поскольку крупные держатели переходят от чистого накопления к чистым продажам.

Крупные держатели (whales) перешли от накопления к распределению

Крупные держатели Bitcoin с 1 000 до 10 000 BTC в течение прошлого года перешли от стабильного накопления к агрессивному распределению, говорится в анализе CryptoQuant. Изменение позиций китов за 1 год развернулось от добавленных примерно 200 000 BTC на пике бычьего рынка в 2024 году к текущим примерно -188 000 BTC, что соответствует одному из самых агрессивных циклов распределения крупных держателей за всю историю.

В отчете отмечалось, что киты начали агрессивно распределять начиная с середины 2025 года, а темпы резко ускорились в течение четвертого квартала. Исторически устойчивое отрицательное накопление у китов совпадало с периодами длительной слабости цен, и текущие показания указывают на то, что продажи остаются существенным структурным встречным ветром для цены Bitcoin.

Держатели промежуточного уровня с 100 до 1 000 BTC, хотя по итогам 1 года остаются чистыми накопителями, значительно замедлили покупки. Рост их holdings рухнул примерно с 1 млн BTC в октябре 2025 года до 429 000 BTC на текущий момент, убрав еще один слой поддержки покупок, который ранее помогал удерживать рынок.

Институциональные покупки не компенсируют давление более широких продаж

Кажущийся спрос, который измеряет степень, в которой спрос превышает или отстает от новых Bitcoin, добываемых майнерами, по состоянию на конец марта 2026 года оставался отрицательным примерно на 63 000 BTC. Данные показывают, что продажи со стороны розницы и других участников рынка компенсируются больше, чем перекрываются приростом институциональных покупок, несмотря на периоды более сильных приобретений со стороны биржевых инвестиционных фондов и продолжающееся накопление со стороны Strategy Inc.

(Источник: CryptoQuant) Спрос на Bitcoin в США ослаб в последние недели: Coinbase Premium — показатель разницы цен между биржами в США и офшорными площадками — снова ушла в отрицательную зону. Отрицательная премия означает, что американские инвесторы больше не делают ставки на рост Bitcoin, что согласуется с наблюдаемым на ончейн-метриках сокращением более широкого спроса.

В марте Bitcoin прервал серию из пяти месяцев падения, прибавив 2,2% даже несмотря на то, что война между Ираном и вовлеченными сторонами подняла цены на энергию и усилила опасения по поводу инфляции. Однако примерно на уровне $68 000 крупнейшая криптовалюта все еще находится примерно на 45% ниже своего пика в октябре 2025 года $126 000.

Геополитическая деэскалация может спровоцировать ралли с краткосрочным облегчением

CryptoQuant предположила, что возможен краткосрочный отскок цены в направлении $71 500 — $81 200, если макрориски снизятся. Эти уровни соответствуют нижней границе (Lower Band) и Trader On-chain Realized Price соответственно — ключевым зонам сопротивления, которые могут быть протестированы, если конфликт США и Ирана пойдет на деэскалацию.

В отчете отмечалось, что деэскалация геополитической напряженности может выступить в качестве позитивного катализатора в краткосрочной перспективе, потенциально запуская ралли облегчения. Однако устойчивое сокращение спроса и агрессивное распределение со стороны крупных держателей указывают на то, что продажи остаются существенным встречным ветром, даже если институциональный интерес продолжит расти.

FAQ

Что такое кажущийся спрос на Bitcoin и что означает текущее отрицательное значение?

Кажущийся спрос измеряет, в какой степени спрос превышает или опускается ниже уровня новых Bitcoin, добываемых майнерами. Текущее отрицательное значение 63 000 BTC указывает на то, что продажи со стороны розницы и других участников рынка компенсируются больше, чем перекрывают институциональные покупки, при этом более широкий рынок остается в стадии распределения.

Как изменилось поведение крупных держателей Bitcoin?

Киты, владеющие 1 000 — 10 000 BTC, перешли от накопления примерно 200 000 BTC во время пика бычьего рынка 2024 года к распределению примерно 188 000 BTC на текущий момент, что соответствует одному из самых агрессивных циклов распределения крупных держателей за всю историю. Держатели промежуточного уровня также существенно замедлили темпы накопления.

Что может запустить восстановление цены Bitcoin в ближайшей перспективе?

CryptoQuant указала, что деэскалация геополитической напряженности, особенно в конфликте США и Ирана, может выступить в качестве позитивного катализатора в краткосрочной перспективе, потенциально запуская ралли облегчения в направлении $71 500 — $81 200. Эти уровни соответствуют ключевым зонам сопротивления в текущей структуре рынка.