Запрет на доходность стейблкоинов появляется в новом проекте закона CLARITY Act

• В проекте запрещается использование доходных и подобных процентных функций для стейблкоинов, блокируя прямые и косвенные схемы вознаграждения на платформах.

• Разрешённые виды вознаграждений включают поощрения за активность, но не должны зависеть от балансов или напоминать механизмы процентов.

• SEC, CFTC и Казначейство определят правила и меры по предотвращению обхода, формируя будущие рамки вознаграждений за стейблкоины.

Новый законодательный текст, связанный с Законом о ясности рынка цифровых активов, появился 23 марта 2026 года и предусматривает новые ограничения на доходность и вознаграждения по стейблкоинам. Согласно журналистке Элеонор Терретт, руководители отрасли рассмотрели проект в тот же день. Предложение направлено на ограничение функций, похожих на проценты, при этом определяя допустимые схемы вознаграждения.

Ограничения доходности и основные положения

По словам Элеонор Терретт, проект запрещает платформам предлагать доходность по стейблкоинам как напрямую, так и косвенно. Это включает любые схемы, напоминающие банковский вклад или функционирующие как проценты. Ограничение распространяется на всех поставщиков услуг с цифровыми активами, включая биржи и брокеров.

Кроме того, в документе запрещается использование механизмов, считающихся «экономически или функционально эквивалентными» процентам. Эта мера направлена на предотвращение обхода правил через альтернативные схемы. В результате платформам может стать сложнее разрабатывать финансовые продукты, связанные со стейблкоинами.

Разрешённые вознаграждения и регулирование

Тем не менее, в проекте допускаются некоторые вознаграждения, основанные на активности пользователя. В их число входят программы лояльности, акции и подписочные стимулы. Однако такие вознаграждения не должны напоминать проценты или зависеть от балансов и объёмов транзакций.

Кроме того, проект поручает SEC, CFTC и Казначейству определить допустимые виды вознаграждений. Эти органы также должны установить меры по предотвращению обхода правил в течение одного года. Такой шаг создаёт согласованную регуляторную основу для стимулов, связанных со стейблкоинами.

Реакция отрасли и законодательный контекст

Реакция отрасли на проект остаётся смешанной. Один из лидеров назвал предложение отходом от ранее обсуждавшихся с Белым домом договорённостей. Он отметил, что стандарт «экономической эквивалентности» может позволить будущим регуляторам более строго интерпретировать правила.

Другой эксперт отметил, что подход в целом более ограничительный, особенно в части схем вознаграждения. Однако представитель отрасли заявил, что проект соответствует ожиданиям. Он добавил, что он сохраняет стимулы, основанные на транзакциях, и одновременно предотвращает функционирование стейблкоинов как процентовых счетов.

Между тем, предложение выходит за рамки ранее предложенной концепции сенаторов Тома Тиллис и Ангелы Алсобрукс. Представители банков сейчас приступают к рассмотрению проекта, и ожидаются дальнейшие обсуждения перед следующими законодательными шагами.