Хеш-рейт биткоина резко падает, приближаясь к «снижению сложности», кризис в Иране наносит удар по доходам майнеров

Общий хешрейт сети биткоина на этой неделе снизился примерно до 920 EH/s, что на 8% ниже по сравнению с предыдущей неделей. Ожидается, что до примерно 20 марта произойдет снижение сложности майнинга примерно на 8%. Если прогноз оправдается, это станет вторым по величине снижением сложности за последние пять лет. В то же время конфликт в Иране подтолкнул цену на брентовскую нефть примерно на 61% за месяц, а стоимость хешрейта 24 февраля опустилась до исторического минимума в 27,89 долларов за TH/s в сутки, что резко ухудшило прибыльность майнеров.

Текущая ситуация с хешрейтом: около 252 EH/s отключены или ограничены

В начале марта общая активная мощность сети составляла около 1040 EH/s, в то время как по оценкам отрасли, установленная мощность ASIC-майнеров достигла 1292 EH/s. Разница в примерно 252 EH/s указывает на то, что часть оборудования отключена или ограничена. По сравнению с пиковым значением сети в октябре 2025 года около 1100 EH/s, текущий уровень снизился примерно на 16–20%.

Текущая цена биткоина ниже 72 000 долларов, что примерно на 5% ниже максимума понедельника и значительно ниже уровня в 90 000 долларов к концу 2025 года, что продолжает сжимать доходность майнеров. В феврале сложность сначала снизилась 7-го числа на 11,16%, а затем 19-го выросла на 14,73%, что свидетельствует о том, что колебания хешрейта стали нормой.

Энергетический кризис: напряженность в Иране поднимает цены на нефть, доходы майнеров достигают исторического минимума

18 марта цена на нефть марки брент достигла 108,78 долларов за баррель, что на 5,80 долларов или примерно на 61% выше по сравнению с прошлым месяцем. Основным фактором роста стали продолжающаяся напряженность в Иране и опасения по поводу поставок через Ормузский пролив.

Стоимость хешрейта (ежедневный доход на единицу мощности) подверглась прямому воздействию: среднее значение за февраль составило всего 32,31 доллара за TH/s в сутки, что на 17,9% ниже по сравнению с предыдущим месяцем, а 24 февраля достигло исторического минимума в 27,89 долларов за TH/s в сутки. Средние затраты на электроэнергию по всей сети составляют около 50 долларов за мегаватт-час.

Аналитики Luxor Technology отмечают, что рост цен на нефть оказывает на майнеров больше воздействия за счет «снижения доходов», а не из-за «роста стоимости электроэнергии», поскольку большая часть электроэнергии по всему миру связана с нефтью относительно слабо.

Стратегии ведущих майнинговых компаний: продажа биткоинов и ускорение перехода к AI-вычислениям

Столкнувшись с постоянным сокращением прибыли, крупные публичные майнинговые компании приняли очевидную общую стратегию — продажу биткоинов и инвестирование в инфраструктуру AI-вычислений:

Core Scientific: количество биткоинов уменьшилось с 2537 до около 630, компания получила кредит на 500 миллионов долларов для расширения AI и HPC (высокопроизводительных вычислений).

Bitdeer: запасы биткоинов снизились с 2470 до нуля; привлекли 325 миллионов долларов для проектов AI.

Bitfarms: держит 1827 биткоинов по сравнению с 3301 ранее.

MARA Holdings: сохраняет крупные запасы — 53 822 биткоина, одновременно расширяя бизнес по дата-центрам AI.

Этот тренд отражает ускорение перехода индустрии майнинга от модели «накопления монет» к «инфраструктуре AI-вычислений», чтобы найти новые источники дохода в условиях сжатия прибыли от биткоина.

Часто задаваемые вопросы

Почему хешрейт биткоина в последнее время резко снизился?
Основная причина — снижение прибыльности майнеров: цена биткоина значительно ниже пиковых значений 2025 года, а стоимость хешрейта достигла исторического минимума в феврале. Усиление напряженности в Иране и рост цен на нефть увеличили неопределенность на энергетическом рынке, что привело к закрытию или сокращению майнинговых мощностей.

Как снижение сложности около 20 марта повлияет на майнеров?
Снижение сложности примерно на 8% станет одним из крупнейших за последние пять лет. Это означает, что майнинговое оборудование при той же мощности сможет получать больше шансов на блоки, что поможет повысить доходность оставшихся работающих устройств и даст некоторую поддержку майнерам, переживающим текущий кризис.

Почему крупные майнинговые компании активно продают биткоины и переходят к AI-вычислениям?
Под давлением снижающейся доходности и падения цен на биткоин, традиционная майнинговая прибыльность значительно сократилась. Инфраструктура AI-вычислений обеспечивает более стабильный доход и менее чувствительна к колебаниям рынка биткоинов, что делает ее привлекательной альтернативой в условиях перехода.