ETF на биткоин изменил направление и в течение года вывел из рынка 4,5 миллиарда долларов, после конфликта в Иране организации ускорили возвращение

Американский спотовый биткоин-ETF в начале 2026 года столкнулся с пятью неделями последовательного оттока капитала на сумму около 4,5 миллиарда долларов, что стало худшим стартом года с момента запуска. Однако затем за две недели наблюдался сильный возврат капитала, практически компенсировавший этот отток. По состоянию на 5 марта совокупный чистый приток всех спотовых биткоин-ETF достиг 55,72 миллиарда долларов, значительно восстановившись от минимальных значений и сократив разрыв с начальной отметкой в 57,08 миллиарда долларов.

Движение капитала в ETF: трехнедельный разворот после пяти недель оттока

(Источник: SoSoValue)

В начале 2026 года IBIT под управлением BlackRock потерял более 2,1 миллиарда долларов за пять самых тяжелых недель, Fidelity под управлением FBTC потерял свыше 954 миллионов долларов, а общий отток около 4,5 миллиарда долларов стал самым продолжительным с начала 2025 года.

Тем не менее, возврат капитала произошел так же быстро, вот конкретные данные за последние две недели:

Неделя с 27 февраля: чистый приток 787 миллионов долларов — первый разворот тренда от оттока

2 марта: однодневный приток 458 миллионов долларов

3 марта: однодневный приток 225 миллионов долларов

4 марта: однодневный приток 462 миллиона долларов (в сумме за три дня более 1,1 миллиарда долларов)

5 марта: однодневный отток 228 миллионов долларов, завершивший трехдневный приток; однако за неделю с 5 марта чистый приток все равно составил 917 миллионов долларов

Стоит отметить, что этот возврат капитала больше не сосредоточен в одном фонде, а проявляется в широком участии нескольких фондов, которые одновременно демонстрируют рост в течение нескольких дней. Это отражает истинное изменение общего настроения рынка, а не внутренние перемещения капитала внутри ETF.

Геополитическая борьба между биткоином и золотом: краткосрочные расхождения не означают долгосрочный вывод

С 28 февраля, после воздушных ударов США и Израиля по Ирану, цена биткоина вырос примерно на 12%, тогда как золото сначала резко выросло, а затем быстро откатилось, что вызвало обсуждения о том, что «биткоин — новый актив-убежище, а золото потеряло смысл». Эрик Бальчунас в платформе X прямо опроверг это, назвав такую точку зрения ловушкой.

Он приводит факт: после объявления о воздушных ударах реакция биткоина была резким падением — с около 67 000 долларов до минимальных 63 038 долларов; золото же резко выросло почти до 5376 долларов за унцию, что соответствует традиционной логике убежища. Последующий рост биткоина произошел после подтверждения смерти верховного лидера Ирана Хаменея, а золото снизилось из-за ожиданий повышения ставок Федеральной резервной системой.

Бальчунас считает, что 12%-й рост биткоина может быть не связан с геополитикой, а обусловлен изменением настроений институциональных инвесторов и снижением рыночных сопротивлений; снижение золота — это скорее нормальная фиксация прибыли после роста более чем на 1000 долларов за унцию за 60 дней до воздушных ударов. Важен и фон: с января 2026 года биткоин снизился примерно на 23%, оба актива стартовали с экстремальных уровней, и расхождения за несколько дней не могут служить основанием для долгосрочных выводов о свойствах активов. «Золото и биткоин — это активы, которым я доверяю», — говорит он.

Часто задаваемые вопросы

Что вызвало массовый отток из биткоин ETF в начале 2026 года?

Пять недель подряд отток около 4,5 миллиарда долларов связывают с ростом глобальной опаски риска после конфликта США и Израиля с Ираном, значительным снижением биткоина с пиковых значений (примерно на 23% с начала года), а также с активным снижением рисков со стороны институциональных инвесторов в условиях макроэкономической неопределенности.

Почему Эрик Бальчунас предупреждает не судить о биткоине и золоте по краткосрочным геополитическим колебаниям?

Бальчунас отмечает, что после воздушных ударов биткоин сначала упал (с 67 000 до 63 038 долларов), а золото сначала выросло, затем снизилось — оба движения связаны с экстремальными стартовыми уровнями, а не с изменением фундаментальных свойств активов. Он считает, что делать выводы на основе нескольких дней ценовых расхождений — риск ошибочного инвестирования.

Что особенного в широком участии в возврате капитала из биткоин ETF в этот раз?

В начале 2026 года приток был сосредоточен в таких фондах, как IBIT, тогда как нынешний возврат показывает синхронный рост нескольких фондов в течение нескольких дней. Бальчунас подчеркивает, что такая широта отражает истинное изменение настроений рынка, а не внутренние перемещения внутри ETF, что подтверждает более сильную тенденцию.