Bitunix аналитик: снижение маржи в сочетании с ударом цен на нефть приводит к смене рыночных ожиданий на «более высокие ставки дольше»

BlockBeats сообщает, 6 марта рынок деривативов первым сигнализировал о ликвидности. CME объявила о снижении маржи по фьючерсам на драгоценные металлы: серебро с 18% до 14%, золото с 9% до 7%, что, возможно, оставляет пространство для более высокой волатильности рынка и участия капитала. В то же время конфликт на Ближнем Востоке повысил цены на энергоносители, что заставило рынок переоценить инфляционные риски, а сценарий снижения ставок быстро охладился.

Логика ценообразования на рынке ставок претерпела заметный сдвиг. Рост цен на нефть усилил инфляционные ожидания, трейдеры начали сокращать ставки на снижение в этом году, в то время как рынок процентных свопов сейчас закладывает примерно 35 базисных пунктов на мягкую политику, тогда как ранее ожидания составляли около 60 базисных пунктов. В то же время рынок опционов даже пересмотрел вероятность небольшого повышения ставок, делая сценарий «более высоких ставок, сохраняющихся дольше» все более доминирующим.

Эти изменения в ценообразовании также привели к сбою в работе традиционных активов-убежищ. Рост доходности по американским облигациям давит на цены, укрепление доллара сдерживает рост золота, а иена и швейцарский франк ослабли из-за зависимости от энергии и ожиданий вмешательства со стороны политики, формируя краткосрочную картину «ликвидности, доминирующей в долларах». В центре внимания оказались предстоящие данные по занятости в США, рынок надеется оценить устойчивость экономики, чтобы понять, сможет ли она поддержать текущие высокие ставки.

Для криптовалютного рынка макроэкономические факторы по-прежнему остаются основным внешним драйвером. Текущая денежная повестка смещается с «торговли на понижение ставок» к «инфляции и энергетическим шокам», и в ближайшее время трудно ожидать выхода за пределы текущего диапазона, что повышает волатильность рисковых активов. Краткосрочные ориентиры рынка — смогут ли данные по занятости и инфляции вновь сформировать ожидания по ставкам и определить дальнейшее направление глобальной ликвидности.