как совершить шорт на криптовалютном рынке

Шортинг криптовалюты представляет собой спекулятивную стратегию, при которой трейдеры получают прибыль, если прогнозируют снижение стоимости цифровых активов. Этот метод торговли пришёл из традиционных финансовых рынков, но особенно популярен на высоковолатильном криптовалютном рынке. Суть шортинга — сначала продать по высокой цене, затем купить по низкой: трейдеры занимают активы, продают их по текущей цене, а затем выкупают по более низкой, чтобы вернуть заём и получить прибыль с разницы. По мере развития криптовалютной инфраструктуры участники рынка используют шортинговые механизмы как ключевые инструменты для управления рисками и реализации торговых стратегий.

Основные характеристики шортинга криптовалюты

1. Маржинальная торговля и шортинг с кредитным плечом:

   • Заимствование криптовалюты на бирже с последующей немедленной продажей и последующим выкупом по сниженной цене для возврата займа и получения прибыли
   • Требует оплаты процентов за заём и сопряжена с риском маржин-колла или ликвидации позиции
   • Доступна на ведущих площадках: Binance, Bybit, OKX и других

2. Шортинг через бессрочные фьючерсы:

   • Открытие короткой позиции с помощью бессрочного контракта без фактического заимствования актива
   • Применяются механизмы комиссии за финансирование, при которых длинные и короткие позиции периодически обмениваются комиссиями, что может увеличивать расходы при длительных позициях
   • Высокое кредитное плечо, но возрастает риск ликвидации

3. Шортинг через фьючерсные контракты:

   • Получение короткой позиции путём продажи фьючерсных контрактов с установленной датой исполнения
   • Фиксированная дата расчёта избавляет от регулярных выплат по комиссии за финансирование
   • Подходит для трейдеров с прогнозом по цене в определённый срок

4. Обратные биржевые фонды (ETF/ETP):

   • Инвестиции в биржевые продукты, обратно коррелированные с ценой криптовалюты
   • Доступны традиционным инвесторам, не имеющим прямого доступа к крипторынку
   • Примеры — такие как ProShares Short Bitcoin Strategy ETF (BITI)

5. Опционные стратегии:

   • Покупка пут-опционов для защиты от падения
   • Продажа колл-опционов для получения премии
   • Построение комплексных стратегий, например, медвежьих спрэдов для оптимизации риска и доходности

Влияние шортинга на криптовалютный рынок

Шортинг играет важную роль в экосистеме крипторынка. Он обеспечивает ликвидность, облегчая нахождение контрагентов и снижая проскальзывание. Также шортинг способствует формированию рыночных цен — медвежьи ожидания отражаются в стоимости актива, что способствует более точному консенсусу. Помимо этого, шортинговые механизмы — это инструменты хеджирования, позволяющие инвесторам контролировать риски по открытым длинным позициям.

В более широком смысле, трейдеры используют шортинг для предотвращения рыночных пузырей, поскольку участники могут действовать против переоценённых активов. Однако при массовых распродажах и панике концентрированное давление коротких продаж может ускорить падение цен, вызвать каскадные ликвидации и усилить волатильность.

Хотя команды криптопроектов зачастую негативно относятся к давлению коротких позиций, развитый рынок коротких продаж является признаком зрелости индустрии, разнообразия взглядов и глубины торгов.

Риски и сложности шортинга криптовалют

1. Неограниченные потенциальные убытки:

   • Максимальные потери при коротких продажах теоретически не ограничены, поскольку цена может расти бесконечно
   • Исторические ралли Bitcoin приводили к огромным убыткам для трейдеров, открывающих короткие позиции

2. Риск вынужденного закрытия коротких позиций:

   • При стремительном росте цен трейдеры, открывающие короткие позиции, вынуждены закрывать их через покупки, что дополнительно подталкивает стоимость вверх
   • Подобные события наблюдались и на криптовалютном рынке, аналогично феномену GameStop в 2021 году

3. Затраты на заимствование:

   • Для коротких позиций необходимо платить комиссии за заём или комиссию за финансирование
   • В периоды сильного бычьего рынка эти издержки могут значительно увеличиваться

4. Риски бирж:

   • Проблемы с безопасностью платформ, ликвидностью или внезапные изменения правил создают серьёзные угрозы
   • В истории были случаи перегрузки систем или введения ограничений на торговлю при экстремальных рыночных условиях

5. Регуляторная неопределённость:

   • Политика по деривативам и коротким продажам криптовалют различается в зависимости от юрисдикции
   • Резкие изменения нормативов способны повлиять на возможность реализации стратегий коротких продаж

6. Техническая сложность:

   • Реализация стратегий коротких продаж сложнее, чем простых покупок
   • Необходимо разбираться в маржинальных требованиях, механизмах ликвидации, комиссиях за финансирование и других технических деталях

Короткие продажи криптовалюты — это одновременно инструмент управления рисками и способ получения прибыли на нисходящем рынке. Однако, учитывая высокую волатильность и сложность криптовалютных торгов, трейдерам необходимо тщательно анализировать риски. Им стоит внедрять жёсткие системы контроля и корректировать объём позиции согласно своей толерантности к риску. Для большинства розничных инвесторов разумнее использовать инструменты коротких продаж для хеджирования портфеля, а не для чисто спекулятивной торговли на понижение.