объем обращения

Circulating supply — это показатель, который отражает количество токенов криптовалюты, находящихся в обращении и доступных для публичной торговли. В circulating supply не включаются заблокированные токены, резервы фонда и уже сожжённые токены. Этот показатель используют для расчёта рыночной капитализации и оценки ликвидности. Оба параметра напрямую влияют на волатильность цены и баланс спроса и предложения. Значения circulating supply обычно публикуются на криптовалютных биржах и в DeFi-панелях. Анализ событий, таких как новые разблокировки токенов, плановые сжигания и соотношение стейкинга, позволяет пользователям оценивать краткосрочное давление продаж и долгосрочный дефицит токенов. Связанные термины: total supply и maximum supply.

Аннотация

Значение: Количество криптовалюты, фактически находящейся в обращении на рынке и доступной для торговли, за исключением заблокированных, сожжённых или ещё не выпущенных токенов.

Происхождение и контекст: По мере появления всё большего числа криптопроектов инвесторам стало важно различать «реально доступные монеты» и «обещанный общий объём эмиссии». Этот показатель стал стандартом примерно в 2017 году как ключевая метрика для оценки масштаба проекта.

Влияние: Напрямую влияет на расчёт цены. Рыночная капитализация = Цена × Оборотное предложение. Меньшее количество в обращении означает более высокую цену токена при той же капитализации. Проекты регулируют обращение, чтобы влиять на ожидания рынка, поэтому этот показатель критичен для оценки легитимности проекта.

Распространённое заблуждение: Путают «циркулирующее предложение» с «общим объёмом предложения». В общий объём входят токены, которые будут выпущены в будущем; циркулирующее — это только часть от него. Новички часто вводятся в заблуждение завышенным общим объёмом, переоценивая масштаб проекта.

Практический совет: Всегда сравнивайте три метрики при изучении токенов: циркулирующее предложение, общий объём и максимальное предложение. Используйте такие платформы, как CoinGecko или CoinMarketCap, чтобы находить эти данные на страницах токенов. Рассчитывайте «коэффициент обращения = циркулирующее предложение ÷ общий объём». Низкие значения указывают на повышенные риски.

Напоминание о рисках: Некоторые проекты намеренно скрывают реальное обращение или преувеличивают планы выпуска, раздувая цену токена. Проверяйте официальные графики разблокировки перед инвестированием. Следите за рисками, связанными с «крупными предстоящими выпусками токенов». Кроме того, данные об обращении на разных платформах могут обновляться с задержкой.

Что такое circulating supply?

Circulating supply — это объем токенов, свободно доступных для торговли на рынке.

Этот показатель отражает общее число токенов, которые можно купить или продать в текущий момент. В circulating supply обычно не входят токены, находящиеся в блокировке, принадлежащие команде или фонду и еще не выпущенные, а также безвозвратно сожжённые токены. Биржи рассчитывают circulating market cap, умножая circulating supply на актуальную цену — это ключевой показатель масштаба проекта и его рыночной активности.

Например, максимальное предложение Bitcoin — 21 миллион монет, но сейчас в обращении и доступны для торговли примерно 19,7 миллиона. Circulating supply Ethereum постоянно меняется из-за регулярных сжиганий и новых эмиссий, что приводит к незначительным колебаниям со временем.

Почему circulating supply — важный показатель?

Circulating supply напрямую влияет на рыночную капитализацию, ликвидность и риски.

При одинаковой цене проекты с разным circulating supply могут иметь существенно разные рыночные капитализации. Если circulating supply токена низкий, его цену можно легко завысить при ограниченном капитале, но это не гарантирует долгосрочную устойчивость. Более высокий circulating supply говорит о большей ликвидности и меньшем проскальзывании при сделках.

Circulating supply связан с sell pressure. Если у проекта запланировано событие разблокировки, circulating supply вырастет, появится больше токенов для продажи, и давление на цену усилится. Мониторинг этого показателя помогает избежать ошибки покупки на максимумах перед крупными разблокировками.

Как работает circulating supply?

Circulating supply меняется при эмиссии, сжигании, блокировке и разблокировке токенов.

Общее предложение токенов — это складской запас, а circulating supply — количество товара на полке, доступного для продажи. Новая эмиссия — пополнение запасов, сжигание — списание, блокировка — временное хранение вне продажи, разблокировка — возвращение на полку.

Упрощённая формула: Circulating Supply ≈ Выпущенные токены − Сожжённые токены − Заблокированные/недоступные для торговли токены. Большинство проектов раскрывают адреса с блокировкой, доли команды и экосистемы, а также графики будущих разблокировок, что позволяет инвесторам прогнозировать изменения circulating supply.

Пример: если у токена общее предложение 1 миллиард, из них 50 миллионов сожжено и 200 миллионов заблокировано командой и ранними инвесторами, circulating supply составляет примерно 750 миллионов токенов. Если в течение года ежемесячно будет разблокироваться по 100 миллионов, circulating supply постепенно увеличится до 850 миллионов.

Как отображается circulating supply в криптовалютах?

Эти данные доступны на биржах, в DeFi-протоколах и по on-chain-статистике.

На страницах бирж в описаниях монет или карточках данных указывается circulating supply и market cap, что позволяет быстро оценить масштаб проекта. Например, на Gate рядом с ценой токена отображается формула “Market Cap = Price × Circulating Supply”.

В DeFi стейкинг и блокировка временно уменьшают количество токенов, доступных для торговли, снижая circulating supply. Если кредитный протокол увеличивает награды за стейкинг, больше пользователей блокируют токены, что приводит к краткосрочному снижению circulating supply и уменьшению ликвидности для продаж.

В объявлениях проектов часто упоминаются события разблокировки и сжигания. Квартальные разблокировки постепенно увеличивают circulating supply, а регулярные сжигания — например, выкуп с последующим сжиганием — уменьшают circulating supply и повышают дефицитность.

Как посмотреть circulating supply на Gate?

Gate отображает circulating supply на странице токена и в его обзоре.

Шаг 1: Откройте Gate, найдите нужный токен и перейдите на его торговую страницу.

Шаг 2: В разделе обзора или данных найдите поля “Circulating Supply” или “Market Cap”. Обратите внимание на источник и время обновления информации.

Шаг 3: Сравните circulating supply с “Total Supply” и “Max Supply”, чтобы оценить текущие пропорции и потенциальные изменения. Ознакомьтесь с объявлениями проекта о разблокировках или сжигании, чтобы оценить возможное давление на продажу или дефицитность.

Пример: если circulating supply токена составляет только 20% от общего предложения и скоро запланирована квартальная разблокировка, ожидайте роста sell pressure в ближайшие месяцы. Если проходят регулярные сжигания и объявлены высокие ставки стейкинга, circulating supply краткосрочно может снизиться.

Текущие тренды и важные данные о circulating supply

За последний год основные изменения затронули Bitcoin, Ethereum и стейблкоины.

Bitcoin: После начала 2025 года награда за блок снизилась до 3,125 BTC, ежегодно эмитируется около 164 000 новых монет (по количеству блоков). К началу 2026 года circulating supply составит примерно 19,7 миллиона BTC, рост замедлится. Более низкая эмиссия делает предложение стабильнее, а эластичность цены зависит от спроса.

Ethereum: В течение 2025 года усиленные механизмы сжигания и рост ставок стейкинга поддерживают чистое предложение почти на одном уровне, в отдельных кварталах — с небольшим отрицательным ростом. Circulating supply колеблется в узком диапазоне, зависит от активности в сети и комиссий за газ (см. статистику сети за IV квартал 2025).

Стейблкоины: Во втором полугодии 2025 года и в IV квартале крупнейшие стейблкоины (USDT, USDC) продолжают увеличивать circulating supply — спрос на расчёты в блокчейне и на соответствующие доллары растёт. Более высокий circulating supply обычно означает большую покупательную способность на рынке, но стоит учитывать темпы эмиссии и погашения.

Разблокировки проектов: В течение 2025 года многие публичные сети и Layer2-решения проводят ежемесячные или квартальные разблокировки, отдельные события составляют 1%–5% от общего предложения. В эти периоды circulating supply увеличивается, а волатильность цен возрастает — следите за объявлениями проектов и актуальными источниками данных.

Чем отличается circulating supply от total supply?

Выделяют три основных показателя: circulating supply, total supply, max supply.

Circulating Supply: токены, доступные для торговли сейчас, не включает заблокированные или сожжённые токены. Total Supply: все выпущенные токены, не сожжённые, независимо от блокировки. Max Supply: жёсткий лимит, установленный протоколом (например, 21 миллион монет для Bitcoin).

Для оценки: Market Cap = Price × Circulating Supply отражает текущий масштаб проекта; Fully Diluted Valuation (FDV), часто используемый в документации, рассчитывается как max или total supply × price — показывает потенциальный будущий масштаб при полном выпуске токенов. Чем больше разница между этими показателями, тем сильнее будущие разблокировки могут влиять на предложение и цену.

Вывод: всегда проверяйте circulating supply перед анализом цены, сопоставляйте его с total supply, max supply, а также планами разблокировки и сжигания для комплексной оценки рисков и потенциала.

Circulating Supply: количество монет, доступных на рынке сейчас, не включая заблокированные или не выпущенные токены.
Total Supply: максимальное или текущее общее предложение, определяемое проектом, включает circulating и не circulating части.
Market Cap: рассчитывается как circulating supply × текущая цена, используется для оценки общей рыночной стоимости монеты.
Token Unlock: постепенный выпуск ранее заблокированных токенов на рынок, что может создавать давление на цену.
Dilution Rate: доля новых токенов по отношению к circulating supply, отражает инфляционное давление на монету.

FAQ

Влияет ли circulating supply на цену монеты?

Да, между circulating supply и ценой существует прямая связь. Низкое предложение при высоком спросе обычно ведёт к росту цен, обратная ситуация — к снижению. Изменения circulating supply влияют на рыночные настроения: разблокировки токенов могут привести к падению цены. Инвесторы используют этот показатель для оценки долгосрочного потенциала проекта.

Как оценить, насколько circulating supply монеты оправдан?

Оцените по трём критериям: сравните долю circulating supply от total supply (низкая доля — ещё много токенов будет выпущено); изучите историю разблокировок для прогноза будущих изменений; сравните предложение с аналогичными проектами. На страницах проектов Gate представлены эти данные, новичкам важно обращать внимание на графики разблокировок.

Что означает резкий рост circulating supply для токена?

Обычно это значит, что команда проекта выпускает ранее заблокированные токены — по графику разблокировки или как экстренную меру для ликвидности. В краткосрочной перспективе это может создавать давление на цену, поскольку на рынок выходит больше монет. Всегда проверяйте объявления проекта, чтобы понять, ожидаемая ли это разблокировка или что-то вне плана.

Выгоднее ли покупать токены с низким circulating supply?

Не обязательно. Circulating supply — только один из факторов и не определяет инвестиционную ценность. Важно учитывать технологию, внедрение в экосистему, команду и другие параметры. Некоторые токены с высоким circulating supply более стабильны благодаря широкой известности, а низкий circulating supply может быть рискованным без реального применения. Оценка должна быть комплексной.

Чем circulating supply отличается у инфляционных и дефляционных токенов?

У инфляционных токенов circulating supply постоянно растёт из-за эмиссии, у дефляционных — постепенно уменьшается, поскольку комиссии или механизмы сжигания выводят монеты из обращения. Эти процессы формируют долгосрочный дефицит и ценовые тренды: дефляционная модель теоретически поддерживает рост стоимости, но многое зависит от реализации. На Gate можно посмотреть историю изменений circulating supply каждого токена.