В первой половине 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) претерпела значительные изменения, включая замену нескольких ключевых руководителей, более 500 увольнений и реорганизацию отделов.

Этот внутренний шторм тихо изменяет регуляторный ландшафт рынка крипто. Эта статья рассмотрит ключевые изменения в SEC за последние шесть месяцев и проанализирует, действительно ли «новая» SEC открыла дружелюбную дверь для криптовалют.

Председатель меняется три раза, «настройка частоты» регулирует ритм шифрования.

В первой половине 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) сменила трех председателей: Гэри Генслера во время администрации Байдена, исполняющего обязанности председателя Марка Т. Уйеду и нынешнего председателя Пола Аткинса. В отличие от Генслера, который занял жесткую позицию и часто инициировал меры принудительного исполнения, как Уйеда, так и Аткинс считаются более дружелюбно настроенными к индустрии крипто.

Исполняющий обязанности председателя Марк Т. Уэеда постоянно сохранял открытое отношение к криптовалютам, отдав решающий голос в поддержку ETF на спотовый биткойн. Всего за несколько месяцев своего временного срока Уэеда быстро реализовал обязательства по поддержке криптовалют, взятые администрацией Трампа: создал «Специальную рабочую группу по криптовалютам» под руководством Хестер Пирс; отменил спорную учетную политику SAB 121; и создал «Подразделение кибернетических и новых технологий (CETU)» для замены старого «Подразделения криптоактивов и кибернетики."

В апреле 2025 года Пол Аткинс официально занял пост председателя SEC, еще больше укрепив этот сдвиг в отношении. Аткинс не чужд крипто-сообществу: еще в 2017 году он занимал должность сопредседателя Токен Альянса Цифровой Палаты, активно продвигая создание отраслевых стандартов для эмиссии и торговли токенами. Согласно данным Fortune, Аткинс владеет активами, связанными с крипто, на сумму около 6 миллионов долларов, включая акции или другие инвестиции в крипто-компании, такие как Anchorage и Securitize.

После вступления в должность Аткинс неоднократно заявлял о своей крипто-дружественной позиции. Он отметил, что "крипто-рынок давно застрял в регулируемой серой зоне SEC" и пообещал "вернуться к основной миссии по содействию, а не подавлению инноваций" в течение своего срока.

Ключевой департамент крупные изменения

В дополнение к смене председателя, ключевые департаменты SEC также претерпели несколько ключевых кадровых изменений. Вот важные изменения в должностях в SEC с начала года до настоящего времени:

Среди 10 руководителей в этом переходе, как минимум двое вновь назначенных руководителей считаются имеющими опыт в криптоиндустрии: директор по управлению инвестициями Брайан Т. Дейли и директор по торговле и рынкам Джейми Селвэй.

Брайан Т. Дейли ранее был партнером в международной юридической фирме Akin Gump, где цифровые активы, шифрование и блокчейн были указаны как области экспертизы в его официальной биографии; Джейми Селуэй, с другой стороны, был партнером в Sophron Advisors и занимал должность глобального руководителя институциональных рынков в компании шифрования Blockchain с 2018 по 2019 год.

Более важно то, что два департамента, которыми они управляют, имеют решающее значение в рамках SEC. Отдел управления инвестициями отвечает за регулирование инвестиционных продуктов и услуг, включая паевые инвестиционные фонды, ETF, закрытые инвестиционные фонды и зарегистрированных инвестиционных консультантов. Отдел торговли и рынков контролирует операционные правила рыночной инфраструктуры, такой как биржи, маркет-мейкеры, брокеры и клиринговые палаты. Иными словами, крипто ETF и крипто торговая среда находятся под влиянием этих двух департаментов.

В то же время, в отделе принудительного исполнения SEC, который является ключевым «центром власти», также произошли кадровые изменения. Гурбир Гревал, бывший директор отдела принудительного исполнения, который долгое время занимал жесткую позицию по отношению к Крипто, покинул свой пост в октябре 2024 года. В течение его срока он возглавлял несколько крупных судебных дел по Крипто, включая дела против Ripple и Coinbase. Согласно данным Cornerstone Research, в 2024 году SEC инициировала в общей сложности 33 меры принудительного исполнения, связанные с Крипто, затрагивающие 90 ответчиков или респондентов.

После ухода Гревала Санжай Вадхва занял пост исполняющего обязанности директора, и усилия по обеспечению соблюдения норм заметно ослабли. С февраля по март этого года SEC прекратила судебные иски против нескольких известных крипто-компаний, включая Coinbase, Consensys, Robinhood, Gemini, Uniswap и Kraken.

Кроме того, SEC запустила программу "выкупа сотрудников" в конце февраля, предлагая компенсацию в размере 50 000 долларов добровольно уходящим сотрудникам. В конечном итоге более 500 человек выбрали выход на пенсию или преждевременный уход, что составило около 10% от общего числа сотрудников агентства. Этот раунд "внутреннего сокращения" также создал пространство для последующей структурной реорганизации и изменения политики.

Изменилась ли «ритмика шифрования» SEC?

В отношении регуляторных тенденций SEC активно участвует в интенсивных встречах и политических заявлениях. В первой половине этого года SEC провела 6 круглых столов, связанных с крипто, охватывающих основные темы, такие как регуляторные рамки, механизмы хранения, токенизация активов и DeFi.

В регуляторной сфере наблюдается прогресс. 30 мая SEC выпустил политику, касающуюся стейкинга в PoS сетях, четко указав в первый раз, что три типа стейкинга не являются выпуском ценных бумаг: это включает в себя стейкинг, инициированный пользователем, некустодиальный стейкинг третьих лиц и соответствующий кастодиальный стейкинг. Это предоставляет более четкий путь к соблюдению требований для текущих крипто-стейкинговых услуг.

В то же время одобрение ETF начинает ускоряться. 11 июня SEC выдал уведомления нескольким учреждениям с предложением выпустить спотовый ETF на Solana, запросив у них повторную подачу исправленных документов S-1 в течение 7 дней и пообещав завершить обратную связь по проверке в течение 30 дней после подачи.

Персональные изменения, ослабленные правила, смягченные настроения. Это учреждение, которое когда-то заставляло бесчисленные криптопроекты «ходить по тонкому льду», теперь снова вступает в диалог с индустрией.

Регулирование не исчезнет, но будущее регулирование может больше не быть высоконапорной сетью, а скорее мостом для совместного строительства.

Заявление:

1. Эта статья перепечатана из [ChainCatcher] Авторское право принадлежит оригинальному автору [Фея, ChainCatcher] Если у вас есть какие-либо возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Команда Gate LearnКоманда обработает это как можно быстрее в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, изложенные в этой статье, принадлежат автору и не являются инвестиционным советом.
3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn, если не указано иное.ГейтВ таких обстоятельствах запрещено копировать, распространять или заимствовать переведенные статьи.