Golden Ten Data em 17 de março, Minsheng Macro Research Report disse que, desde a eleição de Trump, os títulos e ações dos EUA completaram um período de "turnaround running" mercado. O entendimento do mercado sobre a combinação de políticas de Trump é uma combinação de "superaquecimento" e "inflação" na economia, e a forte expectativa de consenso leva a uma negociação de tendência excessiva, e que os cortes nas taxas de juros estarão longe. Depois disso, a expectativa de "inflação" ainda existe, mas a preocupação com a "estagnação" está ficando cada vez mais pesada. Em seu discurso ao Congresso em 4 de março, Trump disse que o desconforto econômico de curto prazo pode ser tolerado em prol de uma transformação estrutural de médio a longo prazo. Portanto, o mercado começou a esperar que Trump possa querer resolver o problema da inflação alta e das altas taxas de juros através de uma "recessão". O dólar, as ações dos EUA e os rendimentos do Tesouro dos EUA estão todos em baixa, e eles já abriram mão de quase todos os ganhos desde a vitória de Trump, e a "cor recessiva" do mercado subiu rapidamente. Através deste mercado de "switchback", podemos ver a grande incerteza da política 2.0 de Trump e, talvez mais notavelmente, o cenário de referência da economia dos EUA no próximo período pode ser a estagflação. Para as tendências econômicas e de mercado subsequentes, pode haver dois cenários: primeiro, o Fed reage rapidamente para tomar medidas de flexibilização, e a inflação mais uma vez prevalece; Em segundo lugar, o Federal Reserve e a Casa Branca mantêm o foco político, os preços dos ativos caem drasticamente e a crise de crédito é sobreposta, e a economia dos EUA cai em uma recessão, o que requer maior flexibilização. Quer se trate de um abrandamento ativo face à inflação ou de um abrandamento passivo e substancial após uma recessão, o resultado final será positivo para o ouro e para os mercados não americanos. Se não há "sinalização" fora do benchmark, então, em um ambiente de estagflação, o ouro também é uma das "respostas de referência". Portanto, o ouro pode ser a "resposta de versão" para a seleção de ativos no atual ambiente econômico. Acreditamos firmemente que o ouro ainda é a melhor escolha para a "posição inferior" nesta era.
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Macro Minsheng: Estagflação ou Benchmark dos EUA, o ouro é a "resposta da versão"
Golden Ten Data em 17 de março, Minsheng Macro Research Report disse que, desde a eleição de Trump, os títulos e ações dos EUA completaram um período de "turnaround running" mercado. O entendimento do mercado sobre a combinação de políticas de Trump é uma combinação de "superaquecimento" e "inflação" na economia, e a forte expectativa de consenso leva a uma negociação de tendência excessiva, e que os cortes nas taxas de juros estarão longe. Depois disso, a expectativa de "inflação" ainda existe, mas a preocupação com a "estagnação" está ficando cada vez mais pesada. Em seu discurso ao Congresso em 4 de março, Trump disse que o desconforto econômico de curto prazo pode ser tolerado em prol de uma transformação estrutural de médio a longo prazo. Portanto, o mercado começou a esperar que Trump possa querer resolver o problema da inflação alta e das altas taxas de juros através de uma "recessão". O dólar, as ações dos EUA e os rendimentos do Tesouro dos EUA estão todos em baixa, e eles já abriram mão de quase todos os ganhos desde a vitória de Trump, e a "cor recessiva" do mercado subiu rapidamente. Através deste mercado de "switchback", podemos ver a grande incerteza da política 2.0 de Trump e, talvez mais notavelmente, o cenário de referência da economia dos EUA no próximo período pode ser a estagflação. Para as tendências econômicas e de mercado subsequentes, pode haver dois cenários: primeiro, o Fed reage rapidamente para tomar medidas de flexibilização, e a inflação mais uma vez prevalece; Em segundo lugar, o Federal Reserve e a Casa Branca mantêm o foco político, os preços dos ativos caem drasticamente e a crise de crédito é sobreposta, e a economia dos EUA cai em uma recessão, o que requer maior flexibilização. Quer se trate de um abrandamento ativo face à inflação ou de um abrandamento passivo e substancial após uma recessão, o resultado final será positivo para o ouro e para os mercados não americanos. Se não há "sinalização" fora do benchmark, então, em um ambiente de estagflação, o ouro também é uma das "respostas de referência". Portanto, o ouro pode ser a "resposta de versão" para a seleção de ativos no atual ambiente econômico. Acreditamos firmemente que o ouro ainda é a melhor escolha para a "posição inferior" nesta era.