Na sexta-feira, o ouro atingiu outro recorde histórico, atingindo a marca de US$ 3.000 esperada por muitos bancos de investimento de Wall Street, e o metal precioso subiu quase 15% desde o início do ano.
Nitesh Shah, estrategista de commodities da WisdomTree, disse: "Os riscos para o ouro são ligeiramente para o lado positivo, já que a confiança no ouro é forte agora e provavelmente persistirá se essa política caótica continuar. ”
As tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump, desempenharam um papel significativo no aumento da demanda por ouro. A guerra comercial global, que rompeu os mercados financeiros e provocou temores de uma recessão, está se intensificando quando Trump ameaçou na quinta-feira impor tarifas de 200% sobre as importações de álcool da Europa.
Ole Hansen, chefe de estratégia de commodities do Saxo Bank, disse: "O ímpeto e a demanda de refúgio seguro também apoiaram os preços do ouro, impulsionando as participações em ETFs. ”
O SPDR Gold Trust, o maior ETF lastreado em ouro do mundo, disse que detinha 905,81 toneladas depois de atingir seu nível mais alto desde agosto de 2023 no final de fevereiro.
Embora todos os olhos estejam voltados para essa meta, um banco disse que, mesmo que rompa essa barreira, o rali do ouro está longe de terminar.
A equipe de commodities do Macquarie Bank, liderada por Marcus Garvey, atualizou sua previsão de preço do ouro para 2025 na quinta-feira, e agora espera que o metal precioso suba para uma alta de US$ 3.500 por onça no 3º trimestre, a par do recorde histórico do ouro ajustado pela inflação estabelecido em janeiro de 1980.
A previsão atualizada do Macquarie ocorre no momento em que o ouro está sendo negociado na meta do banco para o segundo trimestre.
O ouro continua sendo um importante ativo seguro, já que os economistas do banco esperam que o crescimento econômico global desacelere para 0,3% no terceiro trimestre deste ano, disseram analistas.
Os analistas do Macquarie disseram no relatório: "Acreditamos que a força do preço do ouro até agora, e nossa expectativa de força contínua, se deve em grande parte à maior disposição dos investidores e autoridades para evitar o risco. Isso se reflete no fato de que atingiu um recorde nominal de US$ 2.956 por onça em 24 de fevereiro, embora o custo de oportunidade de manter ouro (como um ativo de rendimento zero) seja relativamente alto. ”
Além do apelo de porto seguro do ouro, o Macquarie Bank acredita que a deterioração das perspetivas para a crescente dívida do governo dos EUA está elevando os preços do ouro. Com o Congresso não conseguindo aprovar um novo projeto de lei de dotações, o governo dos EUA mais uma vez enfrenta uma possível paralisação. Olhando para o futuro, analistas disseram que não esperam que o governo dos EUA corte gastos significativamente.
"Embora os resultados permaneçam inerentemente inconclusivos, nossa suposição subjacente é que as projeções do Escritório de Orçamento do Congresso de déficits orçamentários se deteriorarão em relação à lei atual", disseram os analistas. As receitas tarifárias, as economias realizadas pelo Departamento de Eficiência Governamental (DOGE) e os potenciais cortes no Medicaid não são suficientes para compensar totalmente a extensão da Lei de Cortes de Impostos e Empregos (TCJA), que poderia aumentar o déficit em 1,5 ponto percentual. Neste contexto orçamental difícil, bem como em muitas economias avançadas, é provável que os preços do ouro permaneçam historicamente elevados. ”
A equipe de Garvey também espera que o rali do ouro acelere se o governo Trump desafiar a independência do Fed, pressionando-o a cortar as taxas de juros. Recentemente, o Fed mudou para uma postura mais neutra, dizendo que não tem pressa em cortar as taxas de juros, dado que o mercado de trabalho dos EUA permanece relativamente saudável e os riscos de inflação persistem.
Embora o ouro esteja prestes a atingir um marco importante, o Macquarie Bank observou que há muito pouca bolha no mercado. Eles acrescentaram que o mercado ainda tem muitas vantagens, já que a demanda de investimento por ouro para ETF lastreado em ouro caiu 20% em relação ao seu recorde histórico em 2020.
Os analistas de commodities do Macquarie acreditam que o risco de baixa para o ouro este ano é mínimo.
"No final do dia, mudar este ambiente estruturalmente favorável para o ouro pode exigir uma mudança na trajetória esperada das expectativas do mercado para o déficit dos EUA, ou um caso positivo para rendimentos reais de longo prazo mais altos", disseram. Por exemplo, uma tendência mais forte de crescimento da produtividade, o que impulsiona a tendência de crescimento do PIB. Estas são suposições razoáveis, mas não são as nossas suposições básicas no momento. ”
Embora se espere que o ouro continue a superar o desempenho no espaço dos metais preciosos, o Macquarie também está otimista com a prata, com os analistas do banco elevando sua previsão para a prata para US$ 33,50 por onça no terceiro trimestre, de US$ 31 anteriormente.
No entanto, Macquarie ainda prevê que a relação ouro-prata permaneça em um nível alto perto de 92 pontos.
O banco australiano espera que os fundamentos da prata, nomeadamente o desequilíbrio entre a oferta e a procura, continuem a apoiar o seu preço este ano e em 2026.
"O déficit de prata ainda é muito grande para ser coberto pelo crescimento da oferta", disseram analistas. Com uma estimativa de 118,9 milhões de onças em 2024 e 157 milhões de onças em 2025, espera-se que o mercado físico subjacente permaneça apertado dentro de nossa atual janela de previsão. Considerando nossos saldos pré-investimento de 55 milhões de onças de superávit em 2025 e 75 milhões de onças de superávit em 2026, apenas uma demanda modesta de moedas e barras é necessária para manter os preços da prata saudáveis até que os fluxos de ETF sejam retomados. Isso sugere que ainda há espaço para empurrar os preços da prata significativamente para cima, com o retorno de compras financeiras mais fortes, inclusive por meio de posicionamento de derivativos. ”
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O ouro quebrou acima de US$ 3.000 e atingiu outro marco de preço
Autor: Yang Dapan
Na sexta-feira, o ouro atingiu outro recorde histórico, atingindo a marca de US$ 3.000 esperada por muitos bancos de investimento de Wall Street, e o metal precioso subiu quase 15% desde o início do ano.
Nitesh Shah, estrategista de commodities da WisdomTree, disse: "Os riscos para o ouro são ligeiramente para o lado positivo, já que a confiança no ouro é forte agora e provavelmente persistirá se essa política caótica continuar. ”
As tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump, desempenharam um papel significativo no aumento da demanda por ouro. A guerra comercial global, que rompeu os mercados financeiros e provocou temores de uma recessão, está se intensificando quando Trump ameaçou na quinta-feira impor tarifas de 200% sobre as importações de álcool da Europa.
Ole Hansen, chefe de estratégia de commodities do Saxo Bank, disse: "O ímpeto e a demanda de refúgio seguro também apoiaram os preços do ouro, impulsionando as participações em ETFs. ”
O SPDR Gold Trust, o maior ETF lastreado em ouro do mundo, disse que detinha 905,81 toneladas depois de atingir seu nível mais alto desde agosto de 2023 no final de fevereiro.
Embora todos os olhos estejam voltados para essa meta, um banco disse que, mesmo que rompa essa barreira, o rali do ouro está longe de terminar.
A equipe de commodities do Macquarie Bank, liderada por Marcus Garvey, atualizou sua previsão de preço do ouro para 2025 na quinta-feira, e agora espera que o metal precioso suba para uma alta de US$ 3.500 por onça no 3º trimestre, a par do recorde histórico do ouro ajustado pela inflação estabelecido em janeiro de 1980.
A previsão atualizada do Macquarie ocorre no momento em que o ouro está sendo negociado na meta do banco para o segundo trimestre.
O ouro continua sendo um importante ativo seguro, já que os economistas do banco esperam que o crescimento econômico global desacelere para 0,3% no terceiro trimestre deste ano, disseram analistas.
Os analistas do Macquarie disseram no relatório: "Acreditamos que a força do preço do ouro até agora, e nossa expectativa de força contínua, se deve em grande parte à maior disposição dos investidores e autoridades para evitar o risco. Isso se reflete no fato de que atingiu um recorde nominal de US$ 2.956 por onça em 24 de fevereiro, embora o custo de oportunidade de manter ouro (como um ativo de rendimento zero) seja relativamente alto. ”
Além do apelo de porto seguro do ouro, o Macquarie Bank acredita que a deterioração das perspetivas para a crescente dívida do governo dos EUA está elevando os preços do ouro. Com o Congresso não conseguindo aprovar um novo projeto de lei de dotações, o governo dos EUA mais uma vez enfrenta uma possível paralisação. Olhando para o futuro, analistas disseram que não esperam que o governo dos EUA corte gastos significativamente.
"Embora os resultados permaneçam inerentemente inconclusivos, nossa suposição subjacente é que as projeções do Escritório de Orçamento do Congresso de déficits orçamentários se deteriorarão em relação à lei atual", disseram os analistas. As receitas tarifárias, as economias realizadas pelo Departamento de Eficiência Governamental (DOGE) e os potenciais cortes no Medicaid não são suficientes para compensar totalmente a extensão da Lei de Cortes de Impostos e Empregos (TCJA), que poderia aumentar o déficit em 1,5 ponto percentual. Neste contexto orçamental difícil, bem como em muitas economias avançadas, é provável que os preços do ouro permaneçam historicamente elevados. ”
A equipe de Garvey também espera que o rali do ouro acelere se o governo Trump desafiar a independência do Fed, pressionando-o a cortar as taxas de juros. Recentemente, o Fed mudou para uma postura mais neutra, dizendo que não tem pressa em cortar as taxas de juros, dado que o mercado de trabalho dos EUA permanece relativamente saudável e os riscos de inflação persistem.
Embora o ouro esteja prestes a atingir um marco importante, o Macquarie Bank observou que há muito pouca bolha no mercado. Eles acrescentaram que o mercado ainda tem muitas vantagens, já que a demanda de investimento por ouro para ETF lastreado em ouro caiu 20% em relação ao seu recorde histórico em 2020.
Os analistas de commodities do Macquarie acreditam que o risco de baixa para o ouro este ano é mínimo.
"No final do dia, mudar este ambiente estruturalmente favorável para o ouro pode exigir uma mudança na trajetória esperada das expectativas do mercado para o déficit dos EUA, ou um caso positivo para rendimentos reais de longo prazo mais altos", disseram. Por exemplo, uma tendência mais forte de crescimento da produtividade, o que impulsiona a tendência de crescimento do PIB. Estas são suposições razoáveis, mas não são as nossas suposições básicas no momento. ”
Embora se espere que o ouro continue a superar o desempenho no espaço dos metais preciosos, o Macquarie também está otimista com a prata, com os analistas do banco elevando sua previsão para a prata para US$ 33,50 por onça no terceiro trimestre, de US$ 31 anteriormente.
No entanto, Macquarie ainda prevê que a relação ouro-prata permaneça em um nível alto perto de 92 pontos.
O banco australiano espera que os fundamentos da prata, nomeadamente o desequilíbrio entre a oferta e a procura, continuem a apoiar o seu preço este ano e em 2026.
"O déficit de prata ainda é muito grande para ser coberto pelo crescimento da oferta", disseram analistas. Com uma estimativa de 118,9 milhões de onças em 2024 e 157 milhões de onças em 2025, espera-se que o mercado físico subjacente permaneça apertado dentro de nossa atual janela de previsão. Considerando nossos saldos pré-investimento de 55 milhões de onças de superávit em 2025 e 75 milhões de onças de superávit em 2026, apenas uma demanda modesta de moedas e barras é necessária para manter os preços da prata saudáveis até que os fluxos de ETF sejam retomados. Isso sugere que ainda há espaço para empurrar os preços da prata significativamente para cima, com o retorno de compras financeiras mais fortes, inclusive por meio de posicionamento de derivativos. ”