Este ano, o BTCETF tornou-se o foco do capital institucional, enquanto o ETF do Éter abriu as portas para outros ativos.
Autor do artigo: André Beganski
Fonte do artigo: decrypt
Artigo traduzido: Ada, MetaEra
Para a indústria criptográfica em rápida evolução, isto parece ter acontecido há muito tempo, mas os ETFs de BTC e ETH lançados em janeiro e julho deste ano, respectivamente, trouxeram mudanças revolucionárias para a indústria de criptomoedas.
O ETF BTC spot atraiu uma grande quantidade de fundos, permitindo que os investidores invistam em BTC sem precisar gerenciar chaves privadas. Eles também adicionam legitimidade ao ativo em Wall Street. Ao mesmo tempo, o ETF à vista da ETH confirma a posição do ativo aos olhos dos reguladores, apesar de um desempenho morno em sua estreia, eles têm ganhado força nas últimas semanas e podem abrir as portas para produtos semelhantes lançados nos EUA para Solana e XRP.
Quando o BTC ETF começou a ser negociado em janeiro, o preço do BTC era de 46.000 dólares. Mais de um ano depois, o preço do ativo subiu mais do que o dobro. Impulsionado pela entrada de Donald Trump na Casa Branca, o preço do BTC chegou a ultrapassar 108.000 dólares em dezembro.
De acordo com os dados da CoinGlass, atualmente existem 11 ETFs de BTC à vista com um total de ativos sob gestão (AUM) de 113 bilhões de dólares. O analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, disse à Decrypt no início de dezembro que até o Natal, a quantidade de BTC detida por esses produtos pode ultrapassar os 1,1 milhão de BTC minerados pelo misterioso criador do BTC, Satoshi Nakamoto.
No entanto, este marco simbólico foi quebrado apenas dois dias depois.
“Isto é simplesmente como adicionar um começo de sonho a um final perfeito,” disse Balchunas na altura. “Isto é um milagre na história financeira. Nunca houve nada assim antes, e é improvável que aconteça novamente no futuro.”
No que diz respeito ao ETF de Bitcoin à vista, Balchunas acrescentou que esses produtos trazem 'emoção, expectativa, oportunidade e legitimidade' para o ativo. Ele enfatizou a importância disso, eliminando as barreiras para investir em BTC e permitindo que os investidores tenham contato com marcas de corretagem familiares e confiáveis.
Isso claramente vai contra a afirmação popular após o colapso da FTX em 2022 de que 'se não é sua chave, então não é sua moeda' - muitos crentes experientes em criptografia acreditam que a auto-guarda é a única maneira razoável de possuir criptomoedas. Até 2024, a alegação de valor de possuir BTC sem a necessidade de gerenciar chaves é tão tentadora para alguns investidores que eles não conseguem resistir.
O presidente da empresa de consultoria de investimentos The ETF Store, Nathan Geraci, disse à Decrypt que sempre foi muito otimista sobre as perspectivas do BTCETF. No início do ano, ele previu que esses produtos iriam 'quebrar todos os recordes de emissão de ETFs' antes de se tornarem populares. No entanto, ele acrescentou: 'Os ingressos líquidos desses produtos até excederam minhas expectativas extremamente otimistas'.
BlackRock oficialmente se junta
Este ano, o iShares BTC Trust ETF (IBIT), de propriedade da BlackRock, com mais de US $ 53,5 bilhões em ativos sob gestão (AUM), tornou-se líder do setor. Por outro lado, o Grayscale BTC Trust (GBTC), como o segundo maior ETF BTC em dinheiro à vista, tem um AUM de US $ 20 bilhões. O CEO da BlackRock, Larry Fink, enfatizou repetidamente o potencial de investimento do BTC, o que aumentou ainda mais a imagem e a posição do IBIT.
Fink, o chefe da maior gestora de ativos do mundo, que já foi cético sobre o BTC, retratou o BTC no início do ano como uma "potencial reserva de valor de longo prazo" para se proteger contra os efeitos da desvalorização da moeda do governo. No entanto, Fink admitiu alguns meses depois que se tornou um "grande crente" no BTC e viu o ativo como um porto seguro para aqueles que estavam preocupados com o futuro do mundo.
Como uma ferramenta de armazenamento de valor, os apoiadores do BTC frequentemente o comparam ao "ouro digital". Na linha de produtos da BlackRock, essa comparação foi concretizada em novembro, quando o patrimônio líquido do iShares BTC Trust ETF (IBIT) ultrapassou o do iShares Gold ETF (IAU), lançado pela primeira vez em 2005.
Até o momento da redação, de acordo com os dados do banco de dados do ETF, ele ocupa o 32º lugar entre todos os ETFs nos Estados Unidos, em termos de AUM.
Um analista disse ao Decrypt que a entrada da BlackRock no campo das criptomoedas em 2023 reduziu a impressão negativa da indústria, e Geraci afirmou que o desempenho brilhante do ETF de BTC spot não é nada óbvio, mas sim o resultado de vários fatores em conjunto.
“Em janeiro deste ano, eu não tinha certeza se alguém esperava que o tamanho do ativo da categoria de ETF de BTC à vista ultrapassaria US $ 100 bilhões antes do final do ano”, disse ele. “Na verdade, muitos eram céticos e acreditavam que essa categoria nunca poderia atingir esse nível.”
Um mercado diferente
De acordo com uma pesquisa da empresa de análise Kaiko, o ETF de BTC em dinheiro atraiu não apenas uma grande quantidade de fluxo de capital neste ano, mas também melhorou a estrutura de mercado do BTC.
Kaiko observou que em junho deste ano, a aprovação do ETF de BTC à vista aumentou o volume de negociação de BTC nas bolsas de criptomoedas e ao mesmo tempo fortaleceu a capacidade do mercado de absorver grandes ordens. Ao mesmo tempo, analistas da Kaiko apontaram que a atividade de negociação de BTC está concentrada nos dias úteis, ou seja, durante o horário de abertura de Wall Street.
A reeleição de Trump como 'presidente criptográfico' levou a um aumento histórico no preço do BTC. Para os produtos BTC da BlackRock, o IBIT atua como uma ponte, permitindo aos investidores negociar BTC de uma maneira sem precedentes.
No segundo dia após a eleição de Trump, em 6 de novembro, o preço do BTC ultrapassou os 75.000 dólares, com o volume de negociação da IBIT superando 1 bilhão de dólares em 20 minutos. No fecho do dia, o volume de negociação da IBIT subiu para 41 bilhões de dólares.
Balchunas escreveu no X (anteriormente conhecido como Twitter): "O volume de negociação de hoje superou o volume de negociação de ações da Berkshire, Netflix ou Visa."
Em uma entrevista, Balchunas apontou que o ETF de BTC à vista deste ano estabeleceu recordes históricos, desde dados estatísticos de volume de negociação até a velocidade inicial de entrada. Vale ressaltar que o ETF de BTC à vista da BlackRock atingiu US$ 10 bilhões em AUM na velocidade mais rápida da história. Ele também foi o primeiro ETF a atingir US$ 50 bilhões em AUM, mais de cinco vezes mais rápido do que qualquer outro ETF na história.
Quando a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) aprovou a listagem e negociação do ETF BTC em dinheiro em outubro, os analistas disseram ao Decrypt que esse desenvolvimento tornará mais fácil, mais barato e mais seguro para os participantes institucionais investirem em BTC.
"Eu acredito que isso é um passo importante para a normalização dos investimentos em criptomoedas", disse Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, à Decrypt. "Devemos ficar felizes com isso."
Grayscale's Chasm
Quando se trata de ETFs BTC spot, você não pode deixar de mencionar Grayscale. A empresa, que já foi a maior gestora de ativos no espaço de criptomoedas, ganhou um processo com a SEC no ano passado, abrindo caminho para a eventual aprovação do produto.
A SEC, preocupada com a manipulação do mercado, há dez anos tem atrasado a aprovação do pedido de ETF à vista de BTC. No entanto, em agosto do ano passado, o Tribunal de Apelações do Distrito de Colúmbia dos Estados Unidos decidiu que a recusa repetida da SEC ao pedido de ETF da Grayscale era ilegal.
Apesar dos bilhões de dólares saírem do Grayscale BTC Trust (GBTC) este ano – US$ 21 bilhões no momento em que este artigo foi escrito – o então CEO da Grayscale, Michael Sonnenshein, disse que as saídas eram esperadas. Em abril, ele observou que as empresas cripto falidas foram "forçadas" a liquidar suas participações no GBTC, enquanto os traders lucraram com os grandes descontos que vieram com a estrutura anterior do GBTC.
Os analistas também observaram que a saída do GBTC também estava relacionada ao seu índice de despesas de 1,5%. Este rácio de despesas torna o custo de propriedade do GBTC superior ao dos seus concorrentes, que têm um rácio de despesas tão baixo como 0,19%. Em resposta, a Grayscale lançou um ETF derivado GBTC com uma taxa de despesas de 0,15%.
Uma situação semelhante também ocorreu com o Grayscale Ethereum Trust (ETHE), de acordo com a CoinGlass, nos primeiros três dias de negociação após sua listagem oficial, o fluxo de saída de fundos desse ETF excedeu US $1 bilhão. Embora o fluxo de saída de fundos tenha diminuído e a Grayscale tenha lançado ETFs derivados para ETHE, o lançamento do ETF de ETH em dinheiro no verão deste ano enfraqueceu o entusiasmo dos investidores.
Éter e outros
Com o presidente da SEC, Gary Gensler, evitando perguntas sobre o status regulatório da ETH Square, muitos se perguntaram se a candidatura para o ETF ETH Square seria aprovada sob sua liderança. Surpreendentemente, no entanto, a SEC deu luz verde a esses produtos em maio.
A empresa de software Consensys da Ethereum entrou com uma ação alegando que a SEC considera internamente o ETH como um título. Essa classificação forçará as empresas que desejam lançar ETFs a adotar abordagens diferentes, mas a ação da SEC efetivamente confirma o status do ETH como uma mercadoria.
No entanto, o influxo de fundos no ETF de mercadorias à vista da ETH é muito menor do que o ETF de mercadorias à vista da BTC. De acordo com os dados da CoinGlass, até a data deste artigo, desde o lançamento em julho, os produtos ETF de mercadorias à vista da ETH de oito emissores atraíram apenas 23 bilhões de dólares em influxo de fundos, enquanto o Trust de mercadorias à vista da ETH da Grayscale (ETHE) sofreu uma saída de fundos de 36 bilhões de dólares.
No entanto, os ETFs não tiveram o efeito positivo sobre o preço do Ethereum como o que aconteceu com o BTC. Depois de atingir o pico de cerca de US $ 4.100 no início de dezembro, a criptomoeda atualmente está sendo negociada por cerca de US $ 3.400. Ao contrário do BTC, o Ethereum ainda não quebrou sua alta histórica em 2024, nem chegou perto desse nível.
David Lawant, diretor de pesquisa da FlaconX, disse ao Decrypt que é compreensível que os investidores não estejam se voltando em massa para ETFs de ETH, pois a história do ETH é relativamente desconhecida para os investidores mainstream em comparação com o BTC.
Lawant also said that the narrative of BTC as a store of value has been established. But whether Ethereum is described as a technical game, a smart contract platform, or an application store for Web3 applications, the narrative around Ethereum is not as mature outside the crypto community.
"ETH é diferente do BTC", diz Lawant, "e você pode contá-lo de diferentes ângulos, mas não importa como você conte, é uma história diferente." ”
Atualmente, BTC e ETH são os dois únicos ativos digitais nos EUA que têm ETFs à vista. No entanto, como o governo Trump quer criar uma SEC amiga das criptomoedas, os gestores de ativos se candidataram a ETFs que cobrem um número crescente de outros ativos digitais, como Solana, XRP e Litecoin. Analistas disseram ao Decrypt que mesmo os ETFs Dogecoin não parecem tão fora de alcance neste ambiente.
A aprovação destas criptomoedas pode depender da decisão de Paul Atkins, sucessor de Gensler, ex-comissário da SEC e nomeado por Trump. Enquanto isso, os ETFs de ativos à vista de BTC e ETH continuarão a ser negociados, enfrentando padrões e expectativas mais elevados após o seu primeiro ano bem-sucedido.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Revisão do ano: BTC e ETH atraem mais investidores para o mercado de criptomoedas
Este ano, o BTCETF tornou-se o foco do capital institucional, enquanto o ETF do Éter abriu as portas para outros ativos.
Autor do artigo: André Beganski
Fonte do artigo: decrypt
Artigo traduzido: Ada, MetaEra
Para a indústria criptográfica em rápida evolução, isto parece ter acontecido há muito tempo, mas os ETFs de BTC e ETH lançados em janeiro e julho deste ano, respectivamente, trouxeram mudanças revolucionárias para a indústria de criptomoedas.
O ETF BTC spot atraiu uma grande quantidade de fundos, permitindo que os investidores invistam em BTC sem precisar gerenciar chaves privadas. Eles também adicionam legitimidade ao ativo em Wall Street. Ao mesmo tempo, o ETF à vista da ETH confirma a posição do ativo aos olhos dos reguladores, apesar de um desempenho morno em sua estreia, eles têm ganhado força nas últimas semanas e podem abrir as portas para produtos semelhantes lançados nos EUA para Solana e XRP.
Quando o BTC ETF começou a ser negociado em janeiro, o preço do BTC era de 46.000 dólares. Mais de um ano depois, o preço do ativo subiu mais do que o dobro. Impulsionado pela entrada de Donald Trump na Casa Branca, o preço do BTC chegou a ultrapassar 108.000 dólares em dezembro.
De acordo com os dados da CoinGlass, atualmente existem 11 ETFs de BTC à vista com um total de ativos sob gestão (AUM) de 113 bilhões de dólares. O analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, disse à Decrypt no início de dezembro que até o Natal, a quantidade de BTC detida por esses produtos pode ultrapassar os 1,1 milhão de BTC minerados pelo misterioso criador do BTC, Satoshi Nakamoto.
No entanto, este marco simbólico foi quebrado apenas dois dias depois.
“Isto é simplesmente como adicionar um começo de sonho a um final perfeito,” disse Balchunas na altura. “Isto é um milagre na história financeira. Nunca houve nada assim antes, e é improvável que aconteça novamente no futuro.”
No que diz respeito ao ETF de Bitcoin à vista, Balchunas acrescentou que esses produtos trazem 'emoção, expectativa, oportunidade e legitimidade' para o ativo. Ele enfatizou a importância disso, eliminando as barreiras para investir em BTC e permitindo que os investidores tenham contato com marcas de corretagem familiares e confiáveis.
Isso claramente vai contra a afirmação popular após o colapso da FTX em 2022 de que 'se não é sua chave, então não é sua moeda' - muitos crentes experientes em criptografia acreditam que a auto-guarda é a única maneira razoável de possuir criptomoedas. Até 2024, a alegação de valor de possuir BTC sem a necessidade de gerenciar chaves é tão tentadora para alguns investidores que eles não conseguem resistir.
O presidente da empresa de consultoria de investimentos The ETF Store, Nathan Geraci, disse à Decrypt que sempre foi muito otimista sobre as perspectivas do BTCETF. No início do ano, ele previu que esses produtos iriam 'quebrar todos os recordes de emissão de ETFs' antes de se tornarem populares. No entanto, ele acrescentou: 'Os ingressos líquidos desses produtos até excederam minhas expectativas extremamente otimistas'.
BlackRock oficialmente se junta
Este ano, o iShares BTC Trust ETF (IBIT), de propriedade da BlackRock, com mais de US $ 53,5 bilhões em ativos sob gestão (AUM), tornou-se líder do setor. Por outro lado, o Grayscale BTC Trust (GBTC), como o segundo maior ETF BTC em dinheiro à vista, tem um AUM de US $ 20 bilhões. O CEO da BlackRock, Larry Fink, enfatizou repetidamente o potencial de investimento do BTC, o que aumentou ainda mais a imagem e a posição do IBIT.
Fink, o chefe da maior gestora de ativos do mundo, que já foi cético sobre o BTC, retratou o BTC no início do ano como uma "potencial reserva de valor de longo prazo" para se proteger contra os efeitos da desvalorização da moeda do governo. No entanto, Fink admitiu alguns meses depois que se tornou um "grande crente" no BTC e viu o ativo como um porto seguro para aqueles que estavam preocupados com o futuro do mundo.
Como uma ferramenta de armazenamento de valor, os apoiadores do BTC frequentemente o comparam ao "ouro digital". Na linha de produtos da BlackRock, essa comparação foi concretizada em novembro, quando o patrimônio líquido do iShares BTC Trust ETF (IBIT) ultrapassou o do iShares Gold ETF (IAU), lançado pela primeira vez em 2005.
Até o momento da redação, de acordo com os dados do banco de dados do ETF, ele ocupa o 32º lugar entre todos os ETFs nos Estados Unidos, em termos de AUM.
Um analista disse ao Decrypt que a entrada da BlackRock no campo das criptomoedas em 2023 reduziu a impressão negativa da indústria, e Geraci afirmou que o desempenho brilhante do ETF de BTC spot não é nada óbvio, mas sim o resultado de vários fatores em conjunto.
“Em janeiro deste ano, eu não tinha certeza se alguém esperava que o tamanho do ativo da categoria de ETF de BTC à vista ultrapassaria US $ 100 bilhões antes do final do ano”, disse ele. “Na verdade, muitos eram céticos e acreditavam que essa categoria nunca poderia atingir esse nível.”
Um mercado diferente
De acordo com uma pesquisa da empresa de análise Kaiko, o ETF de BTC em dinheiro atraiu não apenas uma grande quantidade de fluxo de capital neste ano, mas também melhorou a estrutura de mercado do BTC.
Kaiko observou que em junho deste ano, a aprovação do ETF de BTC à vista aumentou o volume de negociação de BTC nas bolsas de criptomoedas e ao mesmo tempo fortaleceu a capacidade do mercado de absorver grandes ordens. Ao mesmo tempo, analistas da Kaiko apontaram que a atividade de negociação de BTC está concentrada nos dias úteis, ou seja, durante o horário de abertura de Wall Street.
A reeleição de Trump como 'presidente criptográfico' levou a um aumento histórico no preço do BTC. Para os produtos BTC da BlackRock, o IBIT atua como uma ponte, permitindo aos investidores negociar BTC de uma maneira sem precedentes.
No segundo dia após a eleição de Trump, em 6 de novembro, o preço do BTC ultrapassou os 75.000 dólares, com o volume de negociação da IBIT superando 1 bilhão de dólares em 20 minutos. No fecho do dia, o volume de negociação da IBIT subiu para 41 bilhões de dólares.
Balchunas escreveu no X (anteriormente conhecido como Twitter): "O volume de negociação de hoje superou o volume de negociação de ações da Berkshire, Netflix ou Visa."
Em uma entrevista, Balchunas apontou que o ETF de BTC à vista deste ano estabeleceu recordes históricos, desde dados estatísticos de volume de negociação até a velocidade inicial de entrada. Vale ressaltar que o ETF de BTC à vista da BlackRock atingiu US$ 10 bilhões em AUM na velocidade mais rápida da história. Ele também foi o primeiro ETF a atingir US$ 50 bilhões em AUM, mais de cinco vezes mais rápido do que qualquer outro ETF na história.
Quando a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) aprovou a listagem e negociação do ETF BTC em dinheiro em outubro, os analistas disseram ao Decrypt que esse desenvolvimento tornará mais fácil, mais barato e mais seguro para os participantes institucionais investirem em BTC.
"Eu acredito que isso é um passo importante para a normalização dos investimentos em criptomoedas", disse Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, à Decrypt. "Devemos ficar felizes com isso."
Grayscale's Chasm
Quando se trata de ETFs BTC spot, você não pode deixar de mencionar Grayscale. A empresa, que já foi a maior gestora de ativos no espaço de criptomoedas, ganhou um processo com a SEC no ano passado, abrindo caminho para a eventual aprovação do produto.
A SEC, preocupada com a manipulação do mercado, há dez anos tem atrasado a aprovação do pedido de ETF à vista de BTC. No entanto, em agosto do ano passado, o Tribunal de Apelações do Distrito de Colúmbia dos Estados Unidos decidiu que a recusa repetida da SEC ao pedido de ETF da Grayscale era ilegal.
Apesar dos bilhões de dólares saírem do Grayscale BTC Trust (GBTC) este ano – US$ 21 bilhões no momento em que este artigo foi escrito – o então CEO da Grayscale, Michael Sonnenshein, disse que as saídas eram esperadas. Em abril, ele observou que as empresas cripto falidas foram "forçadas" a liquidar suas participações no GBTC, enquanto os traders lucraram com os grandes descontos que vieram com a estrutura anterior do GBTC.
Os analistas também observaram que a saída do GBTC também estava relacionada ao seu índice de despesas de 1,5%. Este rácio de despesas torna o custo de propriedade do GBTC superior ao dos seus concorrentes, que têm um rácio de despesas tão baixo como 0,19%. Em resposta, a Grayscale lançou um ETF derivado GBTC com uma taxa de despesas de 0,15%.
Uma situação semelhante também ocorreu com o Grayscale Ethereum Trust (ETHE), de acordo com a CoinGlass, nos primeiros três dias de negociação após sua listagem oficial, o fluxo de saída de fundos desse ETF excedeu US $1 bilhão. Embora o fluxo de saída de fundos tenha diminuído e a Grayscale tenha lançado ETFs derivados para ETHE, o lançamento do ETF de ETH em dinheiro no verão deste ano enfraqueceu o entusiasmo dos investidores.
Éter e outros
Com o presidente da SEC, Gary Gensler, evitando perguntas sobre o status regulatório da ETH Square, muitos se perguntaram se a candidatura para o ETF ETH Square seria aprovada sob sua liderança. Surpreendentemente, no entanto, a SEC deu luz verde a esses produtos em maio.
A empresa de software Consensys da Ethereum entrou com uma ação alegando que a SEC considera internamente o ETH como um título. Essa classificação forçará as empresas que desejam lançar ETFs a adotar abordagens diferentes, mas a ação da SEC efetivamente confirma o status do ETH como uma mercadoria.
No entanto, o influxo de fundos no ETF de mercadorias à vista da ETH é muito menor do que o ETF de mercadorias à vista da BTC. De acordo com os dados da CoinGlass, até a data deste artigo, desde o lançamento em julho, os produtos ETF de mercadorias à vista da ETH de oito emissores atraíram apenas 23 bilhões de dólares em influxo de fundos, enquanto o Trust de mercadorias à vista da ETH da Grayscale (ETHE) sofreu uma saída de fundos de 36 bilhões de dólares.
No entanto, os ETFs não tiveram o efeito positivo sobre o preço do Ethereum como o que aconteceu com o BTC. Depois de atingir o pico de cerca de US $ 4.100 no início de dezembro, a criptomoeda atualmente está sendo negociada por cerca de US $ 3.400. Ao contrário do BTC, o Ethereum ainda não quebrou sua alta histórica em 2024, nem chegou perto desse nível.
David Lawant, diretor de pesquisa da FlaconX, disse ao Decrypt que é compreensível que os investidores não estejam se voltando em massa para ETFs de ETH, pois a história do ETH é relativamente desconhecida para os investidores mainstream em comparação com o BTC.
Lawant also said that the narrative of BTC as a store of value has been established. But whether Ethereum is described as a technical game, a smart contract platform, or an application store for Web3 applications, the narrative around Ethereum is not as mature outside the crypto community.
"ETH é diferente do BTC", diz Lawant, "e você pode contá-lo de diferentes ângulos, mas não importa como você conte, é uma história diferente." ”
Atualmente, BTC e ETH são os dois únicos ativos digitais nos EUA que têm ETFs à vista. No entanto, como o governo Trump quer criar uma SEC amiga das criptomoedas, os gestores de ativos se candidataram a ETFs que cobrem um número crescente de outros ativos digitais, como Solana, XRP e Litecoin. Analistas disseram ao Decrypt que mesmo os ETFs Dogecoin não parecem tão fora de alcance neste ambiente.
A aprovação destas criptomoedas pode depender da decisão de Paul Atkins, sucessor de Gensler, ex-comissário da SEC e nomeado por Trump. Enquanto isso, os ETFs de ativos à vista de BTC e ETH continuarão a ser negociados, enfrentando padrões e expectativas mais elevados após o seu primeiro ano bem-sucedido.