Sei; é a primeira blockchain L1 com um livro de pedidos específico adaptado para aplicações de negociação. Uma de suas principais características é o módulo de correspondência de pedidos integrado.
Fonte do artigo: 3;V Labs, autor: @Macr;0;Mark
A Sei;Network foi projetada para lidar com o fluxo de pedidos de nível institucional em larga escala e emprega três grandes inovações tecnológicas:
Correspondência de pedido original
Consenso Twin Turbo
Cadeia paralela orientada para o mercado
O que é um mecanismo nativo de correspondência de pedidos? Por que esse recurso leva a proteção MEV a um nível totalmente novo?
O que é MEV e por que é o maior problema que ameaça toda a Camada 1? ;
Na visão da equipe “Sei”, existem dois tipos de “MEV”, um é o robô/validador da pré-transação, e o outro é o liquidante/arbitrador. O primeiro tem consequências negativas, enquanto o último é aceitável para um modelo econômico transacional robusto.
Sei; Tenta minimizar a maldade por meio de leilões de lote frequentes (FBA); MEV, enquanto maximiza a bondade por meio de leilões de estilo bot relâmpago fora da cadeia; MEV.
Capturar o valor simbólico das taxas de gás não é lucrativo o suficiente para uma cadeia de alto rendimento como a Sei. Portanto, Sei;planeja ganhar valor distribuindo lucros de leilões gerados por robôs benignos;MEV;para validadores e partes interessadas. Os leilões de Sei; serão privados e off-chain, semelhantes ao modelo Lightning Bot (um MEV-boost; implementação baseada que permite que o Ethereum seja protegido contra execução antecipada). O sistema é privado, o que significa que é um leilão cego (também conhecido como leilão de lance fechado de primeiro preço), onde os licitantes podem enviar suas preferências exatas de ordem de transação sem revelar seus lances e sem pagar por lances malsucedidos.
O leilão permitirá que bots compitam por transações típicas; MEV;, como liquidações e arbitragem. Em vez de congestionar a rede P2P e aumentar os preços do gás. Os robôs farão lances com base no valor econômico do negócio, e o lance vencedor será próximo ao valor real do negócio. Com participantes de mercado suficientes, o lance vencedor pode ser ligeiramente inferior ao valor do negócio, com alguns indo para o vencedor e o restante sendo distribuído.
**Por exemplo, em uma liquidação no valor de $ 100, os bots competirão e aumentarão o preço para participar da transação liquidada, mas, em vez de enviar spam para a cadeia Sei, eles o farão fora da cadeia, substituindo a taxa de gás. Em um mercado eficiente, o lance vencedor pode valer aproximadamente US$ 99, dos quais US$ 1 seria concedido ao robô e os US$ 99 restantes seriam divididos entre validadores e delegadores. **
Vamos dar um passo para trás e ver o que é MEV.
"Valor Extraível Máximo, o processo de maximização do valor econômico da produção de blocos, incluindo, excluindo e reordenando transações em blocos".
Sob o MEV, os validadores se beneficiam do aumento das taxas de gás pagas pelos "buscadores" ou bots de arbitragem, que devem enviar transações de arbitragem com as taxas de gás mais altas. Bots de arbitragem executam algoritmos para detectar oportunidades lucrativas de MEV e executam ordens postadas por comerciantes de varejo ignorantes, segundos (ou mesmo milissegundos) antes que eles possam preenchê-los a um preço justo, antecipando-se a eles.
Para uma visão mais aprofundada do MEV, confira este guia.
Em seu livro, The Lightning Boy, Michael Lewis investiga o "primeiro atacante" original de Wall Street, no qual negociações de alta frequência (HFT) e práticas de arbitragem antiéticas levaram à formação de um mercado manipulado.
** Assimetrias contínuas de informações (front run) e falta de liquidez profunda estão impedindo que DEXs de última geração derrubem suas contrapartes centralizadas e criadores de mercado de alcançar eficiência de capital na cadeia em escala multibilionária. **
Ao escolher onde colocar sua liquidez, os formadores de mercado (MMs) valorizam a velocidade, a finalidade e a latência. A fim de fornecer profundidade de mercado, o MM rastreia e atualiza seus preços bilaterais a cada bloco. Portanto, tempos de bloco abaixo do segundo significam diferenças de preço menores, portanto, há menos risco de serem explorados por operadores de alta frequência. Obtenha lucro no intervalo de tempo entre atualização de preço e reação MM.
Um grupo de MMs está escolhendo a cadeia de transação real
**Como o hOMiE nativo de Sei implementa a proteção pré-transação? **
O Order Matching Engine (OME) combina ordens de compra e venda em todos os tipos de mercados de negociação, incluindo mercados de criptografia.
Como o motor do seu carro, o OME; é responsável pela velocidade (TPS; e finalidade) e torque (rendimento).
Vamos explicar por que ;Sei; tem um motor "Ferrari" em detalhes.
Sei;'s;OME; é nativo, o que significa que qualquer aplicativo do tipo transação construído sobre a;Sei;infraestrutura pode usar a colocação e correspondência de pedidos ("plug and play"), não precisa ser bifurcada de forma inteligente contrato.
Sei; de; OME; usando leilão de lote frequente combinado com execução de ordem de bloco único
FBA; cada ordem de mercado pode ser agregada no final do bloco e, em seguida, todas as ordens são executadas no mesmo preço de compensação unificado.
Sei; também mescla colocação e execução de pedidos em um bloco para criar uma experiência de negociação mais rápida. Independentemente da ordem de suas transações, você ainda obterá o mesmo preço de todos que emitiram uma transação dentro desse tempo de bloqueio (aproximadamente; 450; milissegundos).
Suponha que haja dois pedidos no livro de pedidos, um é para vender $Sei a um preço de $10, o outro é para vender $Sei a um preço de $11, e então dois compradores entram. Normalmente, o primeiro comprador fecha a $ 10 e o segundo a $ 11, mas usando leilões de lotes frequentes, ambas as ordens fecham a $ 10,50 , que é o preço de liquidação uniforme, obtido dividindo a soma dos dois preços por dois, (P;1+P ;2)/2;.
Leilão de Lotes Freqüentes: Este modelo foi criado como uma solução para a grande oportunidade de arbitragem do modelo de Leilão Duplo Contínuo (CDA). CEX; comumente usado; CDA, as ordens são processadas assim que atingem o livro de ofertas (ou são preenchidas por outras ofertas ou pedidos), o que requer alto rendimento em momentos de alta volatilidade. Para ;DEXs, isso geralmente resulta em atrasos graves devido ao congestionamento da rede. *
O motor de Sei é realmente único? Compare com Injective, dYdX e Serum
DEXes como Uniswap em Ethereum ou Solana; Serum, executam cada pedido um por um, o que resulta em desempenho mais lento e custos mais altos associados ao MEV.
Os novos modelos de AMM têm o benefício de liquidez "possivelmente" ilimitada, mas limitam os usuários a aceitar apenas preços. Por outro lado, os usuários da Central de Livros de Ofertas (CLOB) podem receber ou efetuar ordens.
Comparação OME@;3;vLabs
Injetivo
A Injective tem mais de US$ 9,2 milhões em bloqueio total e um valor de mercado de US$ 293 milhões (em 22 de fevereiro de 2023), com base no SDK do Cosmos e visando os criadores de mercado, DEXes e grupos de traders mais líquidos.
A fim de reduzir as transações de front-end, o Injective também adota o modelo Frequent Batch Auction (FBA) e apresenta três recursos principais.
Características de tempo discreto: É estipulado que os pedidos cruzados sejam atendidos com prioridade "primeiro a entrar, primeiro a sair" dentro de um período de tempo discreto;
Preço de liquidação unificado;
Lances Selados: As ofertas não serão publicadas no livro de ofertas até que o intervalo do leilão termine e o lote seja executado.
Soro
Para a Serum, com um bloqueio total de $ 566.000 e um valor de mercado de $ 124 milhões (em 22 de fevereiro de 2023), seu mecanismo de correspondência de pedidos é bastante simples. O modelo agrega o lance mais alto e o preço de compra mais baixo para definir o preço de mercado atual no qual os traders podem executar ordens imediatamente, reduzindo assim os spreads de compra e venda.
Esse modelo pode funcionar bem com carteiras de pedidos altamente líquidas e com as altas velocidades de transação da Solana, mas ainda não é o ideal.
No Sei, todas as transações centralizadas do livro de pedidos são executadas atomicamente dentro do escopo de um bloco, ao contrário do Serum, que requer duas transações separadas para lidar com a colocação e execução do pedido.
o ciclo de vida de uma transação;
DYDX
Falando em dYdX, existem dois problemas com a versão atual: o desempenho dos aplicativos Ethereum e StarkEX é insuficiente para as necessidades do dYdX e, também, a v3 é operada por meio de um sequenciador centralizado, que tem autoridade para revisar transações.
Nas palavras da equipe dYdX:
"O problema fundamental com cada L1 ou L2 que podemos desenvolver é que nenhum pode lidar com o rendimento necessário para executar um livro de pedidos de última geração e um mecanismo correspondente."
Em termos de desempenho, a atual versão 3 lida com 10 negociações por segundo e cerca de 1.000 ordens/cancelamentos por segundo.
A equipe dYdX está reconstruindo o Cosmos Lisk, incluindo um livro de pedidos totalmente descentralizado, off-chain e mecanismo de correspondência. dYdX v;4 está programado para ser lançado no segundo semestre de 2023 (final de setembro), e o testnet público será lançado até o final de julho.
Soa familiar?
Vantagem Competitiva da Sei
As configurações de otimização do Sei melhorarão ainda mais o desempenho desses mecanismos de correspondência de pedidos:
bloquear processamento paralelo
Em vez de processar as transações sequencialmente, o Sei processa as transações em paralelo. Múltiplas transações relacionadas a diferentes mercados podem ser processadas simultaneamente, melhorando assim o desempenho. A partir de um teste de carga recente, podemos ver uma redução do tempo de bloqueio de 75-90% em comparação com o processamento sequencial; enquanto para processamento paralelo a latência é de 40-120ms, em comparação com 200-1370 para processamento sequencial; Comparado com o tempo de atraso de ms , há uma melhora significativa.
Processamento Paralelo Baseado no Mercado: Por padrão, o Sei trata todas as negociações do livro de ordens que tocam em diferentes mercados como independentes (se não afetarem o mesmo mercado no mesmo bloco).
Oráculo de Preço Nativo
Os oráculos de preços de Sei são responsáveis por trazer dados de preços fora da cadeia para a blockchain, eles são incorporados à cadeia. Isso significa que todos os validadores precisam propor seu preço (taxa de câmbio) ao enviar um bloco. Os blocos são criados apenas quando todos os validadores concordam com um preço comum. Se os validadores perderem algumas janelas de votação ou oferecerem preços que se desviem muito da mediana, eles serão cortados (punidos).
Pacote do pedido de transação
Os formadores de mercado podem cancelar e criar pedidos em vários mercados em uma transação (ou seja, todos os pedidos de contratos perpétuos de BTC para um mercado específico serão combinados em uma chamada de contrato inteligente).
Aprofundamento nas prioridades de correspondência de pedidos
O Order Matching Engine (OME) da Sei; priorizará todos os cancelamentos de pedidos, removendo os pedidos com limite do livro de pedidos associado a eles. Em seguida, todas as ordens limitadas serão adicionadas ao livro de ofertas. Isso garante que os pedidos sejam preenchidos com o máximo de liquidez. O mecanismo de correspondência processará a ordem de mercado.
Injetivo; o protocolo opera com o princípio FIFO (primeiro a entrar, primeiro a sair), as ordens de mercado são executadas primeiro, seguidas pelas ordens de limite não preenchidas e, finalmente, as últimas ordens de limite.
Serum Dex; também emprega uma combinação de "prioridade de preço-tempo"; FIFO; estratégia, os pedidos são classificados de acordo com seu preço e os pedidos do mesmo preço são classificados de acordo com o horário em que foram postados no livro de pedidos.
Para resumir, Sei; é um blockchain L1 personalizado para aplicativos transacionais, com várias tecnologias inovadoras, incluindo correspondência de pedidos nativos, consenso twin-turbo e paralelização baseada no mercado. Seu mecanismo nativo de correspondência de pedidos (OME) foi projetado para impedir a execução antecipada usando leilões de lote frequentes (FBA) e execução de pedidos de bloco único. Isso permite uma execução comercial mais rápida e elimina o risco de manipulação e exploração do mercado por traders de alta frequência.
No geral, a Sei visa fornecer uma plataforma segura e eficiente para o fluxo de pedidos institucionais e criadores de mercado para aplicativos de negociação.
Referências
"Maximum Extractable Value (MEV)", Ethereum.org; Documentação do Desenvolvedor*
White Paper "Sei: Camada 1 Personalizada para Negociação; Fornecendo Vantagens Únicas para Trocas", Sei Labs
"Latency and Throughput", via Sei Cofundador; @jayendra_jog; Tweet
"Por que ;dYdX; está deixando Ethereum e ;StarkWare, escolhendo construir uma cadeia nativa em ;Cosmos;", Cryptoslate, Liam Wright*
"Soro - Livro de ordens de limite central vs criador de mercado automatizado", DoDao.io
Saiba mais sobre Sei; informações relacionadas:
*Site oficial do Sei:
Sei Twitter oficial:
Sei Twitter oficial chinês:
Ver original
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Como Sei usa o mecanismo do livro de pedidos para resistir ao MEV?
Sei; é a primeira blockchain L1 com um livro de pedidos específico adaptado para aplicações de negociação. Uma de suas principais características é o módulo de correspondência de pedidos integrado.
Fonte do artigo: 3;V Labs, autor: @Macr;0;Mark
A Sei;Network foi projetada para lidar com o fluxo de pedidos de nível institucional em larga escala e emprega três grandes inovações tecnológicas:
O que é um mecanismo nativo de correspondência de pedidos? Por que esse recurso leva a proteção MEV a um nível totalmente novo?
O que é MEV e por que é o maior problema que ameaça toda a Camada 1? ;
Na visão da equipe “Sei”, existem dois tipos de “MEV”, um é o robô/validador da pré-transação, e o outro é o liquidante/arbitrador. O primeiro tem consequências negativas, enquanto o último é aceitável para um modelo econômico transacional robusto.
Sei; Tenta minimizar a maldade por meio de leilões de lote frequentes (FBA); MEV, enquanto maximiza a bondade por meio de leilões de estilo bot relâmpago fora da cadeia; MEV.
Capturar o valor simbólico das taxas de gás não é lucrativo o suficiente para uma cadeia de alto rendimento como a Sei. Portanto, Sei;planeja ganhar valor distribuindo lucros de leilões gerados por robôs benignos;MEV;para validadores e partes interessadas. Os leilões de Sei; serão privados e off-chain, semelhantes ao modelo Lightning Bot (um MEV-boost; implementação baseada que permite que o Ethereum seja protegido contra execução antecipada). O sistema é privado, o que significa que é um leilão cego (também conhecido como leilão de lance fechado de primeiro preço), onde os licitantes podem enviar suas preferências exatas de ordem de transação sem revelar seus lances e sem pagar por lances malsucedidos.
O leilão permitirá que bots compitam por transações típicas; MEV;, como liquidações e arbitragem. Em vez de congestionar a rede P2P e aumentar os preços do gás. Os robôs farão lances com base no valor econômico do negócio, e o lance vencedor será próximo ao valor real do negócio. Com participantes de mercado suficientes, o lance vencedor pode ser ligeiramente inferior ao valor do negócio, com alguns indo para o vencedor e o restante sendo distribuído.
**Por exemplo, em uma liquidação no valor de $ 100, os bots competirão e aumentarão o preço para participar da transação liquidada, mas, em vez de enviar spam para a cadeia Sei, eles o farão fora da cadeia, substituindo a taxa de gás. Em um mercado eficiente, o lance vencedor pode valer aproximadamente US$ 99, dos quais US$ 1 seria concedido ao robô e os US$ 99 restantes seriam divididos entre validadores e delegadores. **
Vamos dar um passo para trás e ver o que é MEV.
"Valor Extraível Máximo, o processo de maximização do valor econômico da produção de blocos, incluindo, excluindo e reordenando transações em blocos".
Sob o MEV, os validadores se beneficiam do aumento das taxas de gás pagas pelos "buscadores" ou bots de arbitragem, que devem enviar transações de arbitragem com as taxas de gás mais altas. Bots de arbitragem executam algoritmos para detectar oportunidades lucrativas de MEV e executam ordens postadas por comerciantes de varejo ignorantes, segundos (ou mesmo milissegundos) antes que eles possam preenchê-los a um preço justo, antecipando-se a eles.
Para uma visão mais aprofundada do MEV, confira este guia.
Em seu livro, The Lightning Boy, Michael Lewis investiga o "primeiro atacante" original de Wall Street, no qual negociações de alta frequência (HFT) e práticas de arbitragem antiéticas levaram à formação de um mercado manipulado.
** Assimetrias contínuas de informações (front run) e falta de liquidez profunda estão impedindo que DEXs de última geração derrubem suas contrapartes centralizadas e criadores de mercado de alcançar eficiência de capital na cadeia em escala multibilionária. **
Ao escolher onde colocar sua liquidez, os formadores de mercado (MMs) valorizam a velocidade, a finalidade e a latência. A fim de fornecer profundidade de mercado, o MM rastreia e atualiza seus preços bilaterais a cada bloco. Portanto, tempos de bloco abaixo do segundo significam diferenças de preço menores, portanto, há menos risco de serem explorados por operadores de alta frequência. Obtenha lucro no intervalo de tempo entre atualização de preço e reação MM.
Um grupo de MMs está escolhendo a cadeia de transação real
**Como o hOMiE nativo de Sei implementa a proteção pré-transação? **
O Order Matching Engine (OME) combina ordens de compra e venda em todos os tipos de mercados de negociação, incluindo mercados de criptografia.
Como o motor do seu carro, o OME; é responsável pela velocidade (TPS; e finalidade) e torque (rendimento).
Vamos explicar por que ;Sei; tem um motor "Ferrari" em detalhes.
Suponha que haja dois pedidos no livro de pedidos, um é para vender $Sei a um preço de $10, o outro é para vender $Sei a um preço de $11, e então dois compradores entram. Normalmente, o primeiro comprador fecha a $ 10 e o segundo a $ 11, mas usando leilões de lotes frequentes, ambas as ordens fecham a $ 10,50 , que é o preço de liquidação uniforme, obtido dividindo a soma dos dois preços por dois, (P;1+P ;2)/2;.
Leilão de Lotes Freqüentes: Este modelo foi criado como uma solução para a grande oportunidade de arbitragem do modelo de Leilão Duplo Contínuo (CDA). CEX; comumente usado; CDA, as ordens são processadas assim que atingem o livro de ofertas (ou são preenchidas por outras ofertas ou pedidos), o que requer alto rendimento em momentos de alta volatilidade. Para ;DEXs, isso geralmente resulta em atrasos graves devido ao congestionamento da rede. *
O motor de Sei é realmente único? Compare com Injective, dYdX e Serum
DEXes como Uniswap em Ethereum ou Solana; Serum, executam cada pedido um por um, o que resulta em desempenho mais lento e custos mais altos associados ao MEV.
Os novos modelos de AMM têm o benefício de liquidez "possivelmente" ilimitada, mas limitam os usuários a aceitar apenas preços. Por outro lado, os usuários da Central de Livros de Ofertas (CLOB) podem receber ou efetuar ordens.
Comparação OME@;3;vLabs
Injetivo
A Injective tem mais de US$ 9,2 milhões em bloqueio total e um valor de mercado de US$ 293 milhões (em 22 de fevereiro de 2023), com base no SDK do Cosmos e visando os criadores de mercado, DEXes e grupos de traders mais líquidos.
A fim de reduzir as transações de front-end, o Injective também adota o modelo Frequent Batch Auction (FBA) e apresenta três recursos principais.
Soro
Para a Serum, com um bloqueio total de $ 566.000 e um valor de mercado de $ 124 milhões (em 22 de fevereiro de 2023), seu mecanismo de correspondência de pedidos é bastante simples. O modelo agrega o lance mais alto e o preço de compra mais baixo para definir o preço de mercado atual no qual os traders podem executar ordens imediatamente, reduzindo assim os spreads de compra e venda.
Esse modelo pode funcionar bem com carteiras de pedidos altamente líquidas e com as altas velocidades de transação da Solana, mas ainda não é o ideal.
No Sei, todas as transações centralizadas do livro de pedidos são executadas atomicamente dentro do escopo de um bloco, ao contrário do Serum, que requer duas transações separadas para lidar com a colocação e execução do pedido.
o ciclo de vida de uma transação;
DYDX
Falando em dYdX, existem dois problemas com a versão atual: o desempenho dos aplicativos Ethereum e StarkEX é insuficiente para as necessidades do dYdX e, também, a v3 é operada por meio de um sequenciador centralizado, que tem autoridade para revisar transações.
Nas palavras da equipe dYdX:
"O problema fundamental com cada L1 ou L2 que podemos desenvolver é que nenhum pode lidar com o rendimento necessário para executar um livro de pedidos de última geração e um mecanismo correspondente."
Em termos de desempenho, a atual versão 3 lida com 10 negociações por segundo e cerca de 1.000 ordens/cancelamentos por segundo.
A equipe dYdX está reconstruindo o Cosmos Lisk, incluindo um livro de pedidos totalmente descentralizado, off-chain e mecanismo de correspondência. dYdX v;4 está programado para ser lançado no segundo semestre de 2023 (final de setembro), e o testnet público será lançado até o final de julho.
Soa familiar?
Vantagem Competitiva da Sei
As configurações de otimização do Sei melhorarão ainda mais o desempenho desses mecanismos de correspondência de pedidos:
bloquear processamento paralelo
Em vez de processar as transações sequencialmente, o Sei processa as transações em paralelo. Múltiplas transações relacionadas a diferentes mercados podem ser processadas simultaneamente, melhorando assim o desempenho. A partir de um teste de carga recente, podemos ver uma redução do tempo de bloqueio de 75-90% em comparação com o processamento sequencial; enquanto para processamento paralelo a latência é de 40-120ms, em comparação com 200-1370 para processamento sequencial; Comparado com o tempo de atraso de ms , há uma melhora significativa.
Processamento Paralelo Baseado no Mercado: Por padrão, o Sei trata todas as negociações do livro de ordens que tocam em diferentes mercados como independentes (se não afetarem o mesmo mercado no mesmo bloco).
Oráculo de Preço Nativo
Os oráculos de preços de Sei são responsáveis por trazer dados de preços fora da cadeia para a blockchain, eles são incorporados à cadeia. Isso significa que todos os validadores precisam propor seu preço (taxa de câmbio) ao enviar um bloco. Os blocos são criados apenas quando todos os validadores concordam com um preço comum. Se os validadores perderem algumas janelas de votação ou oferecerem preços que se desviem muito da mediana, eles serão cortados (punidos).
Pacote do pedido de transação
Os formadores de mercado podem cancelar e criar pedidos em vários mercados em uma transação (ou seja, todos os pedidos de contratos perpétuos de BTC para um mercado específico serão combinados em uma chamada de contrato inteligente).
Aprofundamento nas prioridades de correspondência de pedidos
O Order Matching Engine (OME) da Sei; priorizará todos os cancelamentos de pedidos, removendo os pedidos com limite do livro de pedidos associado a eles. Em seguida, todas as ordens limitadas serão adicionadas ao livro de ofertas. Isso garante que os pedidos sejam preenchidos com o máximo de liquidez. O mecanismo de correspondência processará a ordem de mercado.
Injetivo; o protocolo opera com o princípio FIFO (primeiro a entrar, primeiro a sair), as ordens de mercado são executadas primeiro, seguidas pelas ordens de limite não preenchidas e, finalmente, as últimas ordens de limite.
Serum Dex; também emprega uma combinação de "prioridade de preço-tempo"; FIFO; estratégia, os pedidos são classificados de acordo com seu preço e os pedidos do mesmo preço são classificados de acordo com o horário em que foram postados no livro de pedidos.
Para resumir, Sei; é um blockchain L1 personalizado para aplicativos transacionais, com várias tecnologias inovadoras, incluindo correspondência de pedidos nativos, consenso twin-turbo e paralelização baseada no mercado. Seu mecanismo nativo de correspondência de pedidos (OME) foi projetado para impedir a execução antecipada usando leilões de lote frequentes (FBA) e execução de pedidos de bloco único. Isso permite uma execução comercial mais rápida e elimina o risco de manipulação e exploração do mercado por traders de alta frequência.
No geral, a Sei visa fornecer uma plataforma segura e eficiente para o fluxo de pedidos institucionais e criadores de mercado para aplicativos de negociação.
Referências
Saiba mais sobre Sei; informações relacionadas: *Site oficial do Sei:
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