Space já falou sobre um tópico antes: o SFC de Hong Kong será como o SEC dos EUA, definirá valores mobiliários loucamente e depois supervisionará, investigará e aplicará multas? A chave para esta questão é que não podemos apenas olhar para o que eles dizem (objetivos organizacionais), mas também como eles o fazem (comportamento real). Existe uma maneira muito simples de responder a essa pergunta: entender a composição de negócios e pessoal da SEC e da SFC.
SEC; SEC
Em primeiro lugar, vamos dar uma olhada na estrutura da SEC: no topo está um comitê composto pelo presidente + 4 membros, com 6 departamentos + 1 inspetor geral + 11 escritórios. Além disso, existem 11 escritórios sub-regionais. Deve-se notar que esses 11 escritórios regionais precisam se reportar tanto a Enforcement quanto a Examinations. ;
Pela estrutura organizacional, podemos constatar que Fiscalização e Exames parecem ser os mais importantes de todos os departamentos. Nas descrições a seguir de cada departamento, também podemos ver que a Divisão de Aplicação da Lei e a Divisão de Inspeção também são divididas em um e dois. ;;
Além disso, há um dado mais convincente: a situação financeira. As fontes de financiamento da SEC consistem aproximadamente em três partes:;
1;) orçamento financeiro;;
2;) Taxas de transação de valores mobiliários e taxas de arquivamento;;
3;) Penalidades perda de renda. ;;
Entre eles, a renda confiscada é dividida em duas partes:;
A. Se a vítima precisar ser compensada, a renda confiscada compensará a vítima + injetará no Fundo Geral do Tesouro dos EUA;
B. Quando as vítimas não precisam ser compensadas, o produto do confisco será distribuído para fundos de proteção ao investidor, denunciantes (fornecedores de pistas investigativas) e para financiar as investigações do Gabinete do Inspetor-Geral.
Em seguida, vamos olhar para o balanço da SEC. De acordo com o relatório anual para o ano fiscal de 2022, o total de ativos da SEC aumentou de 12,2 bilhões para 14,1 bilhões de dólares americanos, um aumento de 1,9 bilhão de dólares americanos. Entre eles, a conta de investimento aumentou em 400 milhões de dólares americanos; as contas a receber aumentaram em 1,5 bilhão de dólares, a grande maioria desses dois itens era composta por receitas confiscadas e a conta de investimento também deduziu as despesas no processo de supervisão. ;
Além de multas e receitas confiscadas, OMB; o orçamento de reserva aprovado para a SEC em 2022 é de 50 milhões de dólares americanos, o orçamento do fundo de proteção ao investidor é de 390 milhões de dólares americanos; a taxa de transação da SEC é de cerca de 1,8 bilhão de dólares americanos; a taxa de inscrição é de 640 milhões de dólares americanos. Pode-se ver que a renda confiscada se tornou uma espécie de [receita de pilar]. ;
; Depois de ler as receitas e depois olhar para as despesas, podemos ver que a despesa líquida da Divisão de Aplicação da Lei e da Divisão de Inspeção é a mais alta, atingindo um total de 1,75 bilhão de dólares americanos, representando 65% da despesa total; Esses gastos acabaram se traduzindo em ações de execução: de acordo com outro artigo público da SEC, a SEC instaurou um total de 760 ações de execução no ano fiscal de 2022, um aumento de 9% em relação ao ano anterior; Estes incluíram 462 ações de execução novas ou "autônomas". ;;
Essas ações de execução geraram uma receita considerável: os pagamentos ordenados totalizando US$ 6,439 bilhões, incluindo multas civis, receitas perdidas e juros pré-julgamento, são os mais altos da história da SEC e acima dos US$ 3,852 bilhões no ano fiscal de 2021. Do valor total proferido, as multas civis foram de US$ 419,4 milhões, também um recorde. ;;
Sob este sistema, a SEC emitiu recompensas generosas para denunciantes. No ano fiscal de 2022, a SEC emitiu cerca de 229 milhões de dólares americanos em 103 recompensas, a quantidade e o número de recompensas ficaram em segundo lugar na história. Ao mesmo tempo,; O número também ficou em primeiro lugar na história, e a SEC recebeu um total de 12.300 relatórios. O pedido de Gensler na audiência para que a SEC obtenha recursos para aumentar seu quadro de funcionários de 4.685 para 5.139 pessoas também fez sentido. ;;
Resumindo, o caminho do comportamento da SEC não é difícil de entender, é uma espécie de aplicação da lei após o fato. Deixe o maior número possível de pessoas entrar e agir à sua maneira, depois investigue, colete evidências, processe e puna o máximo possível. Portanto, não é difícil entender que a SEC [exceto BTC] são todos os valores mobiliários. Expandir o alvo da aplicação da lei é o primeiro passo. Claro, escolher a aplicação da lei no final e se a ação penal é estabelecida depende de muitos fatores. ;;
Hong Kong SFC; SFC
Depois de falar sobre SEC, vamos olhar para SFC. A estrutura da SFC é significativamente diferente da SEC, apenas a Seção de Inspeção do Mercado e a Seção de Supervisão da Agência Intermediária sob o Ministério dos Intermediários podem estar envolvidas na supervisão. Além disso, a agência intermediária também criou uma [Seção de Licenciamento], que é inseparável do sistema de licenciamento familiar.
De acordo com o SFC; Resumo do trabalho anual 2021-2022, o SFC lançou um total de 220 investigações de casos ao longo do ano, iniciou 168 ações civis e multou instituições e indivíduos licenciados em um total de 410,1 milhões de dólares de Hong Kong. Além da aplicação da lei, outro dado importante é que o SFC recebeu 7.163 pedidos de licença este ano; mais de 38.000 pedidos de licença foram processados através do WING. ;;
Em termos de categorias específicas de aplicação da lei, embora o SFC tenha mencionado [Em circunstâncias apropriadas, tomaremos ações de aplicação da lei de forma decisiva contra operadores de plataforma não licenciados. ], mas a julgar pelos casos de aplicação da lei, as atividades ilegais no campo financeiro tradicional, como informações privilegiadas e manipulação de mercado, fraude e má conduta corporativa, negligência de intermediários e controle interno impróprio ainda são as principais. ;;
Em termos de receita e despesa, a composição do SFC é muito simples; a receita total do SFC em 2021-2022 é de 2,247 bilhões de dólares de Hong Kong, dos quais [imposto sobre transações] representa 95,3%; outras receitas é de 6,7%; ( coletado principalmente dos participantes do mercado), a receita de confisco não aparece na participação da receita da SFC. Dentre as despesas, 75,7% são despesas de pessoal. De acordo com os dados do relatório anual, a partir de 2022, a SFC possui um total de 913 funcionários. ;;
Além disso, com base nesses dados, não é correto dizer que a SFC ganha dinheiro com [licenciamento] e que as transações de mercado contribuem com a maior parte da receita da SFC. De acordo com a taxa de inscrição/taxa anual de 4.700-129.700 dólares de Hong Kong para cada atividade de uma pessoa jurídica licenciada; a taxa de inscrição de 1.790-5.370 dólares de Hong Kong para cada atividade de um representante licenciado; mais renda. ;
De acordo com dados anteriores, o SFC não tem a mesma motivação que o SFC. Por outro lado, o SFC não tem as mesmas capacidades de aplicação da lei que o SFC. O SFC tem apenas 903 funcionários. Para [promover a bondade e tornar o mundo um lugar melhor], é difícil alocar tanta mão de obra e recursos materiais para a lei ativa execução. ;
A partir dos dados acima, pode-se ver que a SFC não tem a mesma tendência política que a SEC, e a SFC/SEC está agindo essencialmente de acordo com a ideia de [mesmo negócio, mesmo princípio, mesmo risco]; a SEC tem uma tendência regulatória muito forte para criptomoedas. Mas também tem a mesma inclinação para outras instituições financeiras; e SFC tem uma alta probabilidade de não tratar criptomoedas de forma especial. ;
Para resumir, acho muito improvável que o SFC imponha a aplicação da lei em larga escala como a SEC. Para os empresários, desde que não violem claramente as leis e regulamentos atuais de Hong Kong, eles não precisam se preocupar com a pressão regulatória. Mas não acho que [mercado de Hong Kong] e [licenciamento ativo] sejam adequados para todas as partes do projeto. Afinal, a aplicação e a manutenção também exigem custos consideráveis. Mesmo sem uma licença, muitas outras coisas relacionadas à Web3 ainda podem ser feitas em Hong Kong.
Embora não haja necessidade de se preocupar com a pressão regulatória como a SEC, ainda quero dizer aqui que todo participante que está ansioso para tentar deve se perguntar com calma: realmente precisamos de uma [licença]? ;
Referências
link original
Ver original
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Hong Kong regulamentará fortemente as criptomoedas? Análise Comparativa de SEC e SFC
Autor original: 0xLoki, Xinhuo Technology
Space já falou sobre um tópico antes: o SFC de Hong Kong será como o SEC dos EUA, definirá valores mobiliários loucamente e depois supervisionará, investigará e aplicará multas? A chave para esta questão é que não podemos apenas olhar para o que eles dizem (objetivos organizacionais), mas também como eles o fazem (comportamento real). Existe uma maneira muito simples de responder a essa pergunta: entender a composição de negócios e pessoal da SEC e da SFC.
SEC; SEC
Em primeiro lugar, vamos dar uma olhada na estrutura da SEC: no topo está um comitê composto pelo presidente + 4 membros, com 6 departamentos + 1 inspetor geral + 11 escritórios. Além disso, existem 11 escritórios sub-regionais. Deve-se notar que esses 11 escritórios regionais precisam se reportar tanto a Enforcement quanto a Examinations. ;
Pela estrutura organizacional, podemos constatar que Fiscalização e Exames parecem ser os mais importantes de todos os departamentos. Nas descrições a seguir de cada departamento, também podemos ver que a Divisão de Aplicação da Lei e a Divisão de Inspeção também são divididas em um e dois. ;;
Além disso, há um dado mais convincente: a situação financeira. As fontes de financiamento da SEC consistem aproximadamente em três partes:;
1;) orçamento financeiro;;
2;) Taxas de transação de valores mobiliários e taxas de arquivamento;;
3;) Penalidades perda de renda. ;;
Entre eles, a renda confiscada é dividida em duas partes:;
A. Se a vítima precisar ser compensada, a renda confiscada compensará a vítima + injetará no Fundo Geral do Tesouro dos EUA;
B. Quando as vítimas não precisam ser compensadas, o produto do confisco será distribuído para fundos de proteção ao investidor, denunciantes (fornecedores de pistas investigativas) e para financiar as investigações do Gabinete do Inspetor-Geral.
Em seguida, vamos olhar para o balanço da SEC. De acordo com o relatório anual para o ano fiscal de 2022, o total de ativos da SEC aumentou de 12,2 bilhões para 14,1 bilhões de dólares americanos, um aumento de 1,9 bilhão de dólares americanos. Entre eles, a conta de investimento aumentou em 400 milhões de dólares americanos; as contas a receber aumentaram em 1,5 bilhão de dólares, a grande maioria desses dois itens era composta por receitas confiscadas e a conta de investimento também deduziu as despesas no processo de supervisão. ;
Além de multas e receitas confiscadas, OMB; o orçamento de reserva aprovado para a SEC em 2022 é de 50 milhões de dólares americanos, o orçamento do fundo de proteção ao investidor é de 390 milhões de dólares americanos; a taxa de transação da SEC é de cerca de 1,8 bilhão de dólares americanos; a taxa de inscrição é de 640 milhões de dólares americanos. Pode-se ver que a renda confiscada se tornou uma espécie de [receita de pilar]. ;
; Depois de ler as receitas e depois olhar para as despesas, podemos ver que a despesa líquida da Divisão de Aplicação da Lei e da Divisão de Inspeção é a mais alta, atingindo um total de 1,75 bilhão de dólares americanos, representando 65% da despesa total; Esses gastos acabaram se traduzindo em ações de execução: de acordo com outro artigo público da SEC, a SEC instaurou um total de 760 ações de execução no ano fiscal de 2022, um aumento de 9% em relação ao ano anterior; Estes incluíram 462 ações de execução novas ou "autônomas". ;;
Essas ações de execução geraram uma receita considerável: os pagamentos ordenados totalizando US$ 6,439 bilhões, incluindo multas civis, receitas perdidas e juros pré-julgamento, são os mais altos da história da SEC e acima dos US$ 3,852 bilhões no ano fiscal de 2021. Do valor total proferido, as multas civis foram de US$ 419,4 milhões, também um recorde. ;;
Sob este sistema, a SEC emitiu recompensas generosas para denunciantes. No ano fiscal de 2022, a SEC emitiu cerca de 229 milhões de dólares americanos em 103 recompensas, a quantidade e o número de recompensas ficaram em segundo lugar na história. Ao mesmo tempo,; O número também ficou em primeiro lugar na história, e a SEC recebeu um total de 12.300 relatórios. O pedido de Gensler na audiência para que a SEC obtenha recursos para aumentar seu quadro de funcionários de 4.685 para 5.139 pessoas também fez sentido. ;;
Resumindo, o caminho do comportamento da SEC não é difícil de entender, é uma espécie de aplicação da lei após o fato. Deixe o maior número possível de pessoas entrar e agir à sua maneira, depois investigue, colete evidências, processe e puna o máximo possível. Portanto, não é difícil entender que a SEC [exceto BTC] são todos os valores mobiliários. Expandir o alvo da aplicação da lei é o primeiro passo. Claro, escolher a aplicação da lei no final e se a ação penal é estabelecida depende de muitos fatores. ;;
Hong Kong SFC; SFC
Depois de falar sobre SEC, vamos olhar para SFC. A estrutura da SFC é significativamente diferente da SEC, apenas a Seção de Inspeção do Mercado e a Seção de Supervisão da Agência Intermediária sob o Ministério dos Intermediários podem estar envolvidas na supervisão. Além disso, a agência intermediária também criou uma [Seção de Licenciamento], que é inseparável do sistema de licenciamento familiar.
De acordo com o SFC; Resumo do trabalho anual 2021-2022, o SFC lançou um total de 220 investigações de casos ao longo do ano, iniciou 168 ações civis e multou instituições e indivíduos licenciados em um total de 410,1 milhões de dólares de Hong Kong. Além da aplicação da lei, outro dado importante é que o SFC recebeu 7.163 pedidos de licença este ano; mais de 38.000 pedidos de licença foram processados através do WING. ;;
Em termos de categorias específicas de aplicação da lei, embora o SFC tenha mencionado [Em circunstâncias apropriadas, tomaremos ações de aplicação da lei de forma decisiva contra operadores de plataforma não licenciados. ], mas a julgar pelos casos de aplicação da lei, as atividades ilegais no campo financeiro tradicional, como informações privilegiadas e manipulação de mercado, fraude e má conduta corporativa, negligência de intermediários e controle interno impróprio ainda são as principais. ;;
Em termos de receita e despesa, a composição do SFC é muito simples; a receita total do SFC em 2021-2022 é de 2,247 bilhões de dólares de Hong Kong, dos quais [imposto sobre transações] representa 95,3%; outras receitas é de 6,7%; ( coletado principalmente dos participantes do mercado), a receita de confisco não aparece na participação da receita da SFC. Dentre as despesas, 75,7% são despesas de pessoal. De acordo com os dados do relatório anual, a partir de 2022, a SFC possui um total de 913 funcionários. ;;
Além disso, com base nesses dados, não é correto dizer que a SFC ganha dinheiro com [licenciamento] e que as transações de mercado contribuem com a maior parte da receita da SFC. De acordo com a taxa de inscrição/taxa anual de 4.700-129.700 dólares de Hong Kong para cada atividade de uma pessoa jurídica licenciada; a taxa de inscrição de 1.790-5.370 dólares de Hong Kong para cada atividade de um representante licenciado; mais renda. ;
De acordo com dados anteriores, o SFC não tem a mesma motivação que o SFC. Por outro lado, o SFC não tem as mesmas capacidades de aplicação da lei que o SFC. O SFC tem apenas 903 funcionários. Para [promover a bondade e tornar o mundo um lugar melhor], é difícil alocar tanta mão de obra e recursos materiais para a lei ativa execução. ;
A partir dos dados acima, pode-se ver que a SFC não tem a mesma tendência política que a SEC, e a SFC/SEC está agindo essencialmente de acordo com a ideia de [mesmo negócio, mesmo princípio, mesmo risco]; a SEC tem uma tendência regulatória muito forte para criptomoedas. Mas também tem a mesma inclinação para outras instituições financeiras; e SFC tem uma alta probabilidade de não tratar criptomoedas de forma especial. ;
Para resumir, acho muito improvável que o SFC imponha a aplicação da lei em larga escala como a SEC. Para os empresários, desde que não violem claramente as leis e regulamentos atuais de Hong Kong, eles não precisam se preocupar com a pressão regulatória. Mas não acho que [mercado de Hong Kong] e [licenciamento ativo] sejam adequados para todas as partes do projeto. Afinal, a aplicação e a manutenção também exigem custos consideráveis. Mesmo sem uma licença, muitas outras coisas relacionadas à Web3 ainda podem ser feitas em Hong Kong.
Embora não haja necessidade de se preocupar com a pressão regulatória como a SEC, ainda quero dizer aqui que todo participante que está ansioso para tentar deve se perguntar com calma: realmente precisamos de uma [licença]? ;
Referências
link original