Percebi que a Old Mission Capital acabou de aumentar bastante a sua posição em ETF da China - adicionou mais de 740 mil ações de MCHI no quarto trimestre, elevando a sua participação total para cerca de 1,3 milhões de ações no valor de 80 milhões de dólares. Isso é um fluxo sólido de $46M de novo capital entrando nas ações chinesas.

O que chamou minha atenção foi o timing. Este movimento indica que eles estão apostando que o reset do mercado chinês pode realmente estar chegando ao fundo. Após anos de repressões regulatórias e stress no setor imobiliário, as avaliações foram destruídas e os investidores estrangeiros saíram com força. Mas ultimamente, as coisas parecem estar se estabilizando - as pessoas estão realmente perguntando se o pior já passou.

O fundo em si acompanha as principais empresas da China nos setores financeiro, tecnologia e consumo. No entanto, tem uma forte concentração em nomes de mega-capitalização, portanto, os lucros dessas gigantes vão fazer ou quebrar essa narrativa de recuperação. Se as maiores empresas da China puderem mostrar crescimento consistente de lucros, provavelmente veremos mais capital voltando. Se os resultados permanecerem desiguais, os ganhos daqui para frente serão bastante limitados.

Interessante ver os players institucionais começando a testar novamente as águas nos mercados de capitais da China. Provavelmente vale a pena acompanhar como isso se desenrola nos próximos trimestres.