Pinguim Gordo, Macaco Entediado de repente dispara! Por trás, a crise de "hipertrofia" de NFTs: volume de negociações e número de utilizadores a cair pela metade

O mercado de NFTs recentemente experimentou uma recuperação, liderada por Bored Apes e Penguins Gordinhos, impulsionando os preços mínimos para cima. No entanto, os dados on-chain mostram que o volume total de negociações e o número de utilizadores ativos foram severamente reduzidos à metade, indicando que os fundos estão altamente concentrados em poucos projetos blue-chip.

Os tokens não fungíveis (NFTs) têm vindo a experimentar um pico de recuperação recente, e para os investidores que monitorizam de perto os preços, o mercado parece ter voltado a uma prosperidade florida. No entanto, ao observar os dados de transações na blockchain, esta recuperação parece mais impulsionada por “uma minoria de fundos a elevar os preços”, do que por uma recuperação geral do mercado.

Este movimento ascendente foi liderado por Bored Apes (Bored Ape Yacht Club, BAYC) e Penguins Gordinhos (Pudgy Penguins), cujos preços mínimos de NFT aumentaram de dois dígitos nas últimas semanas, acompanhando uma forte subida dos preços dos tokens. No entanto, apesar do aparente entusiasmo, o número de compradores ativos é escasso.

Por exemplo, no caso dos Penguins Gordinhos, o preço mínimo já ultrapassou 5 ETH, com um aumento de mais de 20% numa semana; nos últimos 7 dias, foram realizadas cerca de 201 transações, totalizando quase 1.000 ETH em volume de negociações. Por outro lado, o preço mínimo do Bored Ape disparou 81% nos últimos 30 dias, recuperando-se de um fundo anterior.

Fonte: 《区块客》

No mercado de NFTs, o preço mínimo é um indicador-chave que os investidores observam de perto, representando o valor mais barato atualmente listado no mercado. Por exemplo, se o NFT Penguins Gordinhos mais barato estiver listado por 5,38 ETH, esse é o preço mínimo da série. Normalmente, uma subida no preço mínimo indica que os compradores estão dispostos a pagar mais para entrar; por outro lado, uma queda no preço mínimo sugere que os detentores estão desesperados para vender e escapar.

Redução de fundos, atividade dos jogadores “pela metade”

No entanto, por trás do entusiasmo liderado pelos principais projetos, a estrutura do mercado de NFTs revela preocupações: a participação geral está a encolher drasticamente.

De acordo com a plataforma de análise de dados on-chain CryptoSlam, as vendas mensais globais de NFTs caíram de 304 milhões de dólares em fevereiro deste ano para cerca de 175 milhões de dólares em abril; ao mesmo tempo, o número total de transações e utilizadores ativos também foi reduzido à metade.

Ao mesmo tempo, o preço médio de transação aumentou, passando de 30,6 dólares em março para 67,38 dólares em abril. Esses dados aparentemente contraditórios refletem um mesmo fenômeno: o mercado não está a experimentar uma recuperação ampla de compradores, mas sim um encolhimento do fundo de fundos, altamente concentrado em poucos NFTs blue-chip de alto valor.

Qualidade do “dinheiro” dos compradores, os investidores retidos ainda enfrentam dificuldades

Mesmo nos principais projetos de NFTs, a estrutura de compra é bastante diferente. Penguins Gordinhos, apesar do aumento de preço, mantém uma atividade de negociação relativamente alta, indicando que o mercado ainda está bastante saudável. Em contraste, projetos veteranos como CryptoPunks, embora tenham uma receita semanal semelhante à de Penguins Gordinhos, realizam muito menos transações, o que significa que poucas transações de grande valor podem influenciar facilmente os preços.

De uma perspetiva mais ampla do mercado, a situação continua ambígua. Dados da CryptoSlam indicam que cerca de 50% do volume de negociações no mercado de NFTs ainda envolve “transações de lavagem” (também conhecidas como transações de manipulação de volume). Além disso, o lucro total das transações permanece negativo, o que significa que, apesar da recente recuperação de preços, a maioria dos investidores ainda está “presa” em posições não lucrativas.

Com base nesses dados, o mercado de NFTs parece estar mais numa fase de “consolidação e estabilização” do que de “explosão de crescimento”. Os preços estão a subir, mas os participantes estão a sair, e toda a atenção e fundos estão a ser canalizados para poucos projetos de topo.

Mais importante, nos últimos mês, o ETH subiu cerca de 18%, enquanto o Bitcoin também apresentou uma subida semelhante. Em outras palavras, esta recuperação aparentemente exclusiva do mercado de NFTs é, em grande parte, uma consequência do aumento do apetite de risco no mercado de criptomoedas como um todo, com o ETH a beneficiar de uma onda de capital quente, acompanhando a tendência geral.

• Este artigo foi reproduzido com autorização de: 《区块客》
• Título original: 《胖企鵝、無聊猿狂飆背後：NFT 市場爆「虛胖」危機，交易量、用戶數腰斬》
• Autor original: 区块妹 MEL