A oferta de USDe da Ethena volta aos níveis de 2024 após resgates de 1,6 mil milhões de dólares - Economia Cripto

Ethena registou uma forte contração na oferta do seu dólar sintético USDe, que recuou para níveis não vistos desde novembro de 2024. A queda acelerou após aproximadamente $1,6 mil milhões em resgates serem registrados no final de abril de 2026, refletindo um arrefecimento na procura pelos produtos de rendimento delta-neutro do protocolo.

Entre os fatores que explicam as saídas de capital, a compressão de rendimento destaca-se: as taxas do USDe e da sua variante de staking, sUSDe, caíram para cerca de 3,5% ao ano, levando vários investidores a rotacionar para ativos mais tradicionais, como os títulos do Tesouro dos EUA. A isso somou-se o efeito indireto do exploit sofrido pelo KelpDAO em 18 de abril de 2026, que desencadeou uma fuga de capitais ampla de estruturas sintéticas para ambientes de stablecoins mais estabelecidos, mesmo que a Ethena não tivesse exposição direta aos ativos comprometidos.

Para contrariar a tendência, a Ethena implementará uma estratégia de diversificação que inclui acordos de empréstimo institucional e ativos do mundo real tokenizados, como instrumentos lastreados em ouro. A adoção do USDe pelo Singapore Gulf Bank e parcerias de marca branca sob o modelo “Stablecoin-as-a-Service” são as apostas para gerar procura orgânica que compense a pressão atual sobre os rendimentos.

Fonte: https://defillama.com/stablecoin/ethena-usde

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