Burbulha de 15 mil milhões de dólares explode! Relatório: Mais de 90% dos jogos Web3 falharam, por que os jogadores não querem pagar?

為了追逐一個「由代幣驅動」的美好未來，Web3 遊戲產業不惜燒掉 150 億美元，但殘酷的現實卻是：玩家從頭到尾都沒有買單。 Devido à busca por um futuro promissor “impulsionado por tokens”, a indústria de jogos Web3 gastou 15 mil milhões de dólares, mas a dura realidade é que: os jogadores nunca compraram de facto. 根據造市商暨交易機構 Caladan 最新發布的數據，高達 93% 的「區塊鏈遊戲（GameFi）」項目如今已名存實亡，代幣價值較 2022 年高峰暴跌約 95%，而流入遊戲開發工作室的資金到 2025 年更萎縮了 93% 。 De acordo com os dados mais recentes divulgados pela corretora de mercado e instituição de negociação Caladan, até 93% dos projetos de “jogos blockchain (GameFi)” atualmente estão praticamente mortos, com o valor dos tokens a cair cerca de 95% em relação ao pico de 2022, e o financiamento para estúdios de desenvolvimento de jogos a encolher 93% até 2025. 回顧當年，投資人與開發商在連一款像樣的遊戲都還沒做出來之前，就將數十億美元砸向代幣與 NFT 。如今，隨著資金大舉轉向人工智慧（AI）、現實世界資產（RWA）代幣化與基礎設施領域，超過 300 款 Web3 遊戲黯然收攤。 Olhar para trás mostra que, antes mesmo de criar um jogo decente, investidores e desenvolvedores já tinham investido dezenas de bilhões de dólares em tokens e NFTs. Agora, com o fluxo de capital a migrar massivamente para inteligência artificial (IA), tokenização de ativos do mundo real (RWA) e infraestrutura, mais de 300 jogos Web3 encerraram as suas atividades de forma melancólica. Web3 遊戲的興衰，已成了盲目追求投機熱潮、卻忽略「產品市場契合度」的最佳反面教材。 O sucesso e fracasso dos jogos Web3 tornaram-se o exemplo clássico de uma busca cega por especulação, ignorando a “adequação produto-mercado”. 無一倖免的全方位崩盤 Uma queda total e sem exceções 報告形容，這是一場全產業鏈的資本瓦解，從創投、 NFT 散戶、遊戲公會，再到 Telegram「點擊賺幣」熱潮號稱的 3 億用戶，全數淪為泡沫下的犧牲品。 O relatório descreve como uma desintegração de capital em toda a cadeia da indústria, desde investidores de risco, pequenos investidores em NFTs, guildas de jogos, até a febre de “cliques para ganhar moedas” no Telegram, que alegava ter 300 milhões de usuários, todos se tornaram vítimas do estouro da bolha. 以 《Hamster Kombat》為例，上線短短半年內就流失了 96% 的玩家；而昔日的遊戲公會龍頭代幣 YGG，目前的交易價格比 2021 年 11 月的歷史高點重挫了 99.6% 。 Por exemplo, com 《Hamster Kombat》, em apenas seis meses após o lançamento, perdeu-se 96% dos jogadores; enquanto o token do antigo líder de guildas de jogos, YGG, caiu 99,6% do seu pico histórico de novembro de 2021. 細看各別項目的「屍檢報告」更是慘不忍睹。曾透過 NFT 發行狂吸 7,000 萬美元的《Pixelmon》，歷經 4 年開發，至今仍交不出公測遊戲；《Ember Sword》在耗費 7 年、燒光 1,800 萬美元後，於去年 5 月宣告終止營運，且拒絕退款；龍頭平台 Gala Games 捲入訴訟風波，共同創辦人遭控挪用價值高達 1.3 億美元的代幣；就連日本遊戲大廠 Square Enix，也在去年 7 月黯然叫停了旗下 Web3 實驗項目《Symbiogenesis》。 Examinando os relatórios de “autópsia” de cada projeto, a situação é ainda mais dramática. 《Pixelmon》, que arrecadou 70 milhões de dólares através de NFTs, passou 4 anos em desenvolvimento e ainda não lançou uma versão pública; 《Ember Sword》, após gastar 7 anos e queimar 18 milhões de dólares, anunciou o encerramento das operações em maio do ano passado, recusando-se a reembolsar os investidores; a principal plataforma Gala Games envolveu-se em um escândalo judicial, com um cofundador acusado de desviar tokens no valor de até 130 milhões de dólares; até a gigante japonesa Square Enix interrompeu, em julho do ano passado, seu projeto experimental Web3 《Symbiogenesis》. 玩家要的是娛樂，不是拉人頭 Os jogadores querem entretenimento, não recrutamento de pessoas 这场大潰败并非景气不好所致，也与团队執行力無關，而是因為一開始就建立在錯誤的需求假設上：區塊鏈遊戲依賴「邊玩邊賺（Play-to-Earn）」的激勵模式，但玩家真正渴求的是娛樂體驗。 Esta grande falência não se deve a uma má conjuntura econômica ou à falta de capacidade das equipes, mas sim ao fato de ter sido fundada sobre uma suposição errada de necessidades: jogos blockchain dependem do modelo de incentivo “jogar para ganhar”, mas o que os jogadores realmente desejam é uma experiência de entretenimento. 玩家必須先花錢購買代幣或 NFT 入場，透過遊玩賺取相同的資產，並在「新玩家」帶著資金進場時套現離場。然而，一旦新資金流入放緩，這套商業模式就會瞬間崩塌：代幣價格崩跌、獎勵縮水，用戶一走了之，連帶拖垮整個遊戲內經濟。 Os jogadores precisam gastar dinheiro para comprar tokens ou NFTs para entrar, ganhar os mesmos ativos jogando, e sair quando “novos jogadores” entram com fundos. No entanto, assim que o fluxo de novos fundos desacelera, esse modelo de negócio colapsa instantaneamente: os preços dos tokens despencam, as recompensas encolhem, os usuários saem, e toda a economia do jogo é arrastada para baixo. 根據區塊鏈數據平台 DappRadar 統計，曾風靡一時的鏈遊《Axie Infinity》，每日活躍用戶已從巔峰時期的 270 萬人，慘跌至如今的 5,500 人左右，令人不勝唏噓。 De acordo com a plataforma de dados blockchain DappRadar, o popular jogo de blockchain 《Axie Infinity》, que tinha 2,7 milhões de usuários ativos diários no pico, caiu para cerca de 5.500 atualmente, causando grande tristeza. 事實上，真實市場的需求從未跟上資本投入的速度。 Caladan 引述 Coda Labs 的調查指出，即使在狂熱高峰期，也只有 12% 的玩家嘗試過 Web3 遊戲。 Na verdade, a demanda do mercado real nunca acompanhou a velocidade do investimento de capital. A Caladan cita uma pesquisa da Coda Labs que indica que, mesmo no auge da febre, apenas 12% dos jogadores experimentaram jogos Web3. 募資太容易，開發太漫長 Captação de recursos demasiado fácil, desenvolvimento demasiado longo 資金錯誤配置更令情況雪上加霜。開發團隊往往在推出具備可行性的產品前，就輕易籌集了數千萬甚至上億美元。在資金無虞的情況下，他們反而失去了打造「真正能留住玩家的遊戲」的急迫性。 A má alocação de fundos agrava ainda mais a situação. As equipes de desenvolvimento frequentemente conseguem levantar dezenas de milhões ou até centenas de milhões de dólares antes de lançar um produto viável. Com fundos garantidos, perdem a urgência de criar um “jogo que realmente retenha os jogadores”. 「資金流向的劇變」是最誠實的指標。 2022 年，Web3 遊戲領域吸引了高達 62.5% 的 Web3 創投資金；但到了 2025 年，這個比例已慘跌至個位數，被撤出的資金紛紛轉向 AI 、現實世界資產（RWA）代幣化以及 Layer 2 擴容基礎設施。 “A mudança drástica no fluxo de fundos” é o indicador mais honesto. Em 2022, o setor de jogos Web3 atraiu até 62,5% dos investimentos de risco em Web3; mas até 2025, essa proporção caiu para um dígito, com os fundos retirados sendo direcionados para IA, tokenização de ativos do mundo real (RWA) e infraestrutura de Layer 2. 就連 Web3 遊戲領域最大手筆的金主 Animoca Brands，如今也將遊戲項目的投資比重削減至 25% 左右，並將重心轉向穩定幣、 RWA 和人工智慧。 Até mesmo a maior investidora no setor de jogos Web3, a Animoca Brands, reduziu sua participação em projetos de jogos para cerca de 25%, concentrando-se em stablecoins, RWA e inteligência artificial. 此外，一款遊戲的開發週期動輒 3 到 5 年，但代幣卻是在市場上即時交易的，需要持續的話題與熱度來支撐幣價。當許多項目好不容易熬到遊戲準備上線時，自家的代幣早就已經跌入谷底了。 Além disso, o ciclo de desenvolvimento de um jogo pode durar de 3 a 5 anos, enquanto os tokens são negociados instantaneamente no mercado, necessitando de tópicos e hype constantes para sustentar o valor. Quando muitos projetos finalmente chegam ao lançamento, seus tokens já estão em baixa.