Relatório do JPMorgan: Frequentes ataques de hackers em DeFi aumentam o interesse das instituições! Por que o USDT se tornou o beneficiário?

Relatório mais recente do JPMorgan aponta que, devido a frequentes vulnerabilidades de segurança e ao estagnação do valor total bloqueado (TVL), a atratividade do DeFi para investidores institucionais continua a diminuir.

De acordo com uma reportagem do CoinDesk de 23/04, o mais recente relatório de pesquisa do setor de criptomoedas do JPMorgan indica que vulnerabilidades de segurança contínuas e o estagnamento do valor total bloqueado (TVL) comprimem a atratividade do DeFi para investidores institucionais, levando parte do capital de investimento a migrar para a stablecoin USDT emitida pela Tether. O relatório foi elaborado pela equipe de analistas do JPMorgan, continuando a avaliação conservadora da instituição em relação à adoção do DeFi por parte de investidores institucionais nos últimos anos.

Pontos principais do relatório

A equipe de analistas do JPMorgan mantém uma postura conservadora em relação ao progresso do DeFi e da tokenização desde o ano passado, e cita ataques frequentes a pontes entre blockchains e protocolos como um dos principais obstáculos ao investimento institucional no setor. Segundo um resumo do relatório pelo CoinDesk, o comportamento de fluxo de capital mostra que: investidores institucionais e alguns participantes de varejo estão retirando fundos de protocolos DeFi e transferindo-os para a USDT da Tether, que possui alta liquidez e uma capacidade de execução já comprovada pelos emissores.

Eventos recentes de ataques ao DeFi confirmam essa narrativa

Na semana anterior à publicação do relatório, o ecossistema DeFi enfrentou duas grandes incidentes, exemplos típicos das “vulnerabilidades contínuas” mencionadas pelo JPMorgan:

• Hack na Kelp DAO: roubo de 292 milhões de dólares, o maior evento DeFi até abril de 2026, por meio de uma ponte LayerZero falsificada.
• Ataque à Oracle da Rhea Finance: perda de 18,4 milhões de dólares, com a Tether coordenando o congelamento de 4,34 milhões de USDT.

Ambos os incidentes revelaram uma dependência excessiva de oráculos e pontes entre blockchains nos protocolos DeFi — uma fonte de risco não quantificável que os times de gestão de risco institucionais há muito tempo apontam.

Por que o USDT se tornou beneficiário

Enquanto eventos de risco em protocolos DeFi continuam a ocorrer, a USDT da Tether, com sua capacidade de execução na cadeia, constrói uma diferenciação de confiança. Recentemente, a Tether demonstrou sua infraestrutura de coordenação com o OFAC ao congelar 344 milhões de dólares em colaboração com agências de aplicação da lei dos EUA, uma característica central de sua natureza centralizada que atende às necessidades de conformidade de instituições financeiras, como “rastreabilidade” e “recuperabilidade”.

Sinal para os operadores de DeFi

Para os protocolos DeFi, o relatório do JPMorgan indica indiretamente dois desafios estruturais: primeiro, que o histórico de segurança de protocolos de longo prazo dificilmente pode ser resolvido apenas por mecanismos de seguro e governança; segundo, que mesmo com pools permissioned e cofres KYC sendo lançados, as instituições tradicionais ainda preferem usar stablecoins centralizadas e custodiante para movimentar grandes volumes de fundos. Para os usuários, isso significa que a liquidez do DeFi provavelmente não retornará ao pico de TVL de 2021 no curto prazo, enquanto a oferta de stablecoins continuará concentrada em poucos emissores centralizados.

• Este artigo foi reproduzido com permissão de: 《Notícias em Blockchain》
• Título original: 《JPMorgan: Ataques frequentes ao DeFi e estagnação do TVL reduzem interesse institucional, fundos migrando para USDT》
• Autor original: Elponcrab