A Fed pode estar a aliviar novamente sem lhe chamar QE.

Em junho de 2022, a Reserva Federal começou a aperto quantitativo. Isso significa que permitiu que os títulos maturassem sem substituí-los, encolhendo gradualmente o balanço e retirando liquidez do sistema financeiro.

Nos anos seguintes, cerca de 2,4 trilhões de dólares foram removidos à medida que o balanço caía de níveis máximos.

Depois, no final de 2025, essa queda parou.

O balanço da Fed atingiu um mínimo perto de 6,54 trilhões de dólares e agora subiu para cerca de 6,71 trilhões de dólares. Isso representa aproximadamente $170 bilhões adicionados de volta dos mínimos.

Nenhum anúncio importante de QE ou programa de emergência foi lançado.

Mas a direção mudou.

Isso importa porque a expansão do balanço aumenta a liquidez do sistema. Mais liquidez geralmente apoia ativos de risco, pois o capital excedente começa a mover-se para ações, criptomoedas e negociações de maior beta.

Desde essa reversão:

• As small caps fortaleceram-se
• O Bitcoin recuperou-se acentuadamente
• O apetite por risco mais amplo melhorou

Isso não significa que toda alta seja causada pela Fed, mas as condições de liquidez importam mais do que a maioria das pessoas percebe.

Muitos investidores apenas observam as taxas de juros.

Mas a política de balanço muitas vezes movimenta os mercados antes mesmo de começarem os cortes de taxas.

A Fed pode não estar a aliviar de forma ostensiva, mas já pode estar a aliviar discretamente.

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