A proteção contra a desvalorização do Bitcoin ainda está a ser adquirida, mas algo importante mudou.

Ao preço de exercício $70K , os traders ainda estão a pagar por proteção.
O gráfico mostra que o prémio líquido de opções de venda permanece positivo, o que significa que mais opções de venda estão a ser compradas do que vendidas.
Isso indica que o mercado ainda está cauteloso.
Mas o detalhe chave é este:
A diferença entre opções de venda compradas e vendidas já não está a aumentar.
Isto significa que a procura por proteção não está a crescer, está apenas a manter-se constante.
Mais cedo na movimentação, uma procura crescente por opções de venda geralmente sinaliza um aumento do medo e uma preparação para a desvalorização.
Neste momento, isso não está a acontecer.
Os traders não estão a acrescentar agressivamente novas coberturas mesmo com o preço a subir.
O Bitcoin já recuou para a faixa média de $70K , mas a procura por proteção não acompanha esse movimento.
Isto cria uma configuração interessante.
Se o medo estivesse a aumentar, veríamos uma expansão acentuada na compra de opções de venda.
Se a confiança estivesse totalmente de volta, veríamos a procura por opções de venda a diminuir.
Neste momento, estamos entre os dois.
O mercado ainda está protegido, mas não está a tornar-se mais defensivo.
Isto acontece normalmente quando a posição já está consolidada e os traders estão à espera do próximo gatilho.
Do ponto de vista da estrutura de mercado, isto significa:
A proteção contra a desvalorização já está em vigor
Nenhum novo pânico está a entrar no mercado
A posição está estável, não agressiva
Quando a procura por proteção deixa de expandir-se, o próximo movimento é geralmente impulsionado pelo mercado à vista e pela liquidez, não pelos fluxos de cobertura.
Por isso, esta fase muitas vezes leva a um movimento direcional, assim que o mercado recebe um catalisador claro.