Tenho analisado como Buffett aborda os investimentos em energia, e há aqui um manual bastante interessante que vale a pena entender se estiveres a pensar nas melhores ações de energia renovável e no setor energético mais amplo.

Então, aqui está o ponto - a maioria das pessoas conhece Buffett pelos seus investimentos na Apple e na Coca-Cola, mas o que recebe menos atenção é quão metódico ele tem sido com energia. Ele mantém posições importantes na Chevron e na Occidental Petroleum, o que faz sentido à primeira vista. Mas o que realmente chamou a minha atenção é como ele está simultaneamente a construir operações massivas de energia renovável através da Berkshire Hathaway Energy. Isso não é uma coincidência.

Vamos analisar o que ele realmente possui. A Chevron está a gerar dinheiro sério - estamos a falar de 239,8 mil milhões de dólares em ativos totais e mais de $246 mil milhões em receitas anuais. Mesmo com uma queda de 40% no lucro líquido ano após ano, ainda devolveram 26,3 mil milhões de dólares aos acionistas através de dividendos e recompra de ações. Esse é o tipo de geração de caixa que Buffett adora. Depois há a Occidental, onde a Berkshire detém 28,3% - basicamente uma aposta massiva na procura de petróleo a longo prazo. A OXY tem vindo a pagar agressivamente a dívida, atingindo $4 mil milhões em reembolsos até meados de 2024, o que mostra disciplina na gestão.

Mas aqui é onde fica interessante. Através da Berkshire Hathaway Energy, ele comprometeu mais de $40 mil milhões em projetos de energia eólica, solar e hidroelétrica. Isso não é um investimento secundário - é um compromisso sério com as melhores ações de energia renovável e infraestrutura. A BHE opera alguns dos maiores portfólios de energia renovável nos EUA e no Reino Unido, gerindo empresas como a PacifiCorp e a MidAmerican Energy.

O que podemos realmente aprender com isto? Primeiro, Buffett investe em empresas com fundamentos sólidos. O rendimento de dividendos da Chevron é de 4,38%, e a Occidental, embora mais baixo, de 2,0%, gera fluxo de caixa consistente que realmente sustenta os pagamentos. Isto não é especulação - é uma renda na qual podes confiar.

A segunda lição é sobre paciência. A Berkshire começou a comprar ações da Occidental em 2019 e continuou a acrescentar até 2022 e 2023, mesmo quando os preços do petróleo estavam instáveis. Ele não tentou cronometrar o mercado. Construiu uma posição numa empresa que acreditava que permaneceria lucrativa durante décadas. Isso é o oposto de seguir tendências.

A terceira coisa que se destaca é a estratégia de diversificação. Ele não aposta tudo na energia tradicional a permanecer dominante, mas também não finge que os combustíveis fósseis vão desaparecer amanhã. Ao manter tanto energia tradicional quanto as melhores ações de energia renovável através da BHE, ele está essencialmente a fazer uma cobertura contra toda a transição energética. É uma forma inteligente de pensar nisso - o futuro provavelmente não é uma vitória de um só.

Por último, há uma obsessão pelos fundamentos. Seja o balanço da Chevron ou a gestão da dívida da Occidental, Buffett concentra-se em empresas que realmente conseguem executar e devolver capital aos acionistas. Essa é a verdadeira lição - fluxo de caixa forte e gestão disciplinada vencem tudo o mais.

Se estás a construir uma posição em energia, esta abordagem de misturar geradores de caixa comprovados com exposição ao crescimento renovável vale a pena considerar. A Gate tem uma exposição bastante boa tanto às jogadas tradicionais de energia quanto aos tokens de infraestrutura renovável emergentes, se quiseres acompanhar este setor.