Tenho observado o setor de energia renovável recentemente e as ações de energia geotérmica continuam a surgir nas conversas. O que é interessante é que até a Berkshire Hathaway tem vindo a construir discretamente uma carteira neste setor, o que indica algo sobre onde o dinheiro inteligente vê valor a longo prazo.

A geotermia ainda representa cerca de 5% da geração de energia renovável, mas aqui está o ponto - é incrivelmente eficiente. A perda de energia é basicamente apenas atrito na turbina. Isso é impressionante em comparação com outras fontes renováveis. Há alguns anos, o ex-CTO da Halliburton fez um comentário sólido sobre como a geotermia deixou de ser um nicho. É escalável de forma significativa. E agora estamos a ver as maiores empresas petrolíferas a prepararem-se para o seu maior impulso em geotermia em três décadas.

Portanto, se estiver a pensar em posicionar-se em ações de energia geotérmica, há alguns nomes que valem a pena considerar. Tenho acompanhado a Ormat Technologies, que é uma empresa exclusivamente focada neste setor. Eles atingiram $128 em 2021, recuaram significativamente, mas os seus planos de crescimento são sólidos. Acabaram de adquirir ativos geotérmicos importantes em Nevada, incluindo Dixie Valley, uma das maiores centrais da região. A meta de expansão é atingir 1.182-1.202MW até 2023 - o que equivale a um crescimento anual de aproximadamente 27-29%. Com $493 milhões em caixa e um EBITDA ajustado esperado de cerca de $400 milhões, têm a força financeira para executar.

Depois, há a Polaris Infrastructure, que honestamente parece passar despercebida pela maioria das pessoas. Está a negociar a um P/E de 11,14 com um rendimento de dividendos de 3,9%. Operam 72MW de geotermia na Nicarágua, além de hidroelétricas no Peru. A posição de caixa é sólida, com $109,7 milhões, e estão ativamente à procura de aquisições para expandir a carteira. Com estas avaliações, provavelmente há mais potencial de valorização pela frente.

A BP é o terceiro ângulo aqui. As grandes empresas petrolíferas estão a deslocar capital para as renováveis, e a BP está a posicionar-se para essa transição. Investiram conjuntamente $40 milhões com a Chevron na Eavor Technologies, uma empresa canadiana de geotermia que pretende fornecer energia a 10 milhões de casas até 2030. A BP tem como objetivo atingir 50GW de capacidade líquida de renováveis até 2030 - uma mistura de solar, eólica e geotermia. Isso representa uma reallocação massiva de capital nos próximos anos.

O contexto mais amplo é bastante convincente. Os EUA já possuem 3,7GW de capacidade geotérmica - 24% do total global. E aqui vai um dado surpreendente: apenas 0,1% do calor total da Terra poderia abastecer a civilização por 2 milhões de anos. Portanto, a limitação de recursos não é o problema. Trata-se de escalar a tecnologia e o investimento de capital.

Se estiver a construir uma carteira de energia renovável, as ações de energia geotérmica merecem consideração séria. A combinação de eficiência, escalabilidade e fluxo de capital significativo sugere que isto não é apenas hype.