Agora, ao observar endereços de baleias, basicamente não me atrevo a segui-los diretamente, no máximo como um indicador de sentimento: primeiro assumo que eles estão fazendo hedge, não construindo uma posição. Em outras palavras, grandes investidores têm posições complexas, compram na spot e ao mesmo tempo podem estar abrindo posições short ou fazendo proteção com opções em outros lugares, você só vê que “compraram” e entra impulsivamente, o que pode facilmente se transformar em uma tentativa de manipulação ou em liquidez para hedge.

Especialmente recentemente, antes e depois de atualizações/divisões principais de redes públicas, o grupo fica especulando se o ecossistema vai migrar, e as transferências na cadeia ficam agitadas, mas muitas dessas movimentações são na verdade realocação de posições, troca de garantias ou organização de posições antes de liquidações, não necessariamente uma sinal de otimismo. De qualquer forma, antes de copiar, eu verifico primeiro: se estão adicionando aos poucos em etapas, se há posições contrárias sincronizadas, de onde vem e para onde vai o dinheiro… Se não entender, prefiro deixar passar, mesmo que perca uma oportunidade.