Na afgelopen vrijdag zag ik een interessante beweging op de cryptomarkten – ongeveer 120 miljoen dollar aan liquidaties op getokeniseerde metaalproducten. Het was eigenlijk een directe reflectie van wat er op traditionele markten gebeurde. De metaalprijzen kelderden flink omlaag op de London Metal Exchange, en die golf sloeg meteen door naar blockchain-versies van koper, goud en zilver.

Koper verloor bijna 4% van donderdag tot vrijdag, van boven de 14.500 dollar per ton naar rond 13.000. Zilver zakte zelfs 5,9% en goud ook ongeveer 4%. Volgens wat ik las, was dit deels technisch – storing bij de LME – maar vooral Chinese handelaren die hun posities aanpasten. Die metaalprijzen beweging betekende direct pijn voor crypto-traders die hefboomcontracten hadden. Zilver-gerelateerde futures alleen al 32 miljoen dollar verlies.

Wat me opviel: crypto-platforms functioneren nu echt als alternatieve handelskanalen voor macro-bets. Dezelfde handelaren die eerder deze week via crypto metalen kochten vanwege de snelheid en 24/7 beschikbaarheid, gebruikten dezelfde platforms nu om snel af te stoten toen de metaalprijzen daalden. Het voelt als een nieuwe laag van marktintegratie.

De sterkere Amerikaanse dollar speelde ook een rol – speculatie over wie Fed-voorzitter wordt drukte de dollar omhoog, wat metalen onder druk zette. Ondanks deze terugslag blijven metalen een sterk thema voor het jaar. Bitcoin lijkt trouwens veel onafhankelijker te handelen – het volgt niet zomaar alle macro-golven mee. XRP daarentegen staat op -0,29% voor vandaag en zit nog in een bredere neerwaartse trend, ondanks wat sterke volumes.