O fato de os mineiros de Bitcoin estarem a mudar-se para IA está a acelerar. Quando olhamos para os dados recentes, grandes mineiros estão a vender BTC um após o outro. Core Scientific, Bitdeer, Riot Platforms, Bitfarms estão especialmente ativos, tendo reduzido mais de 15.000 BTC em relação ao seu máximo de holdings. Isto não é apenas uma questão de captação de fundos, mas uma mudança radical no próprio modelo de negócio.

O Bitcoin caiu quase 50% desde o seu recorde de outubro do ano passado, e atualmente ronda os 71,70 mil dólares. Nestas condições de mercado, para os mineiros, parece mais atraente converter as infraestruturas de data centers que já possuem em infraestruturas de IA do que manter BTC. Durante o mercado de alta de 2021, a margem de lucro na mineração atingiu 90%, mas agora, com a intensificação da concorrência e o aumento dos custos energéticos, essa margem foi bastante comprimida. Por isso, muitas empresas estão a flexibilizar as estratégias de retenção e a vender parte das novas minerações.

A Marathon Digital mantém uma grande quantidade de 53.822 BTC, mas cerca de 28% dos seus ativos estão emprestados ou utilizados como garantia. A CleanSpark utiliza estratégias de covered call e linhas de crédito garantidas por BTC, enquanto a Marathon também faz gestão de risco com covered calls e capta fundos dessa forma. Essas abordagens financeiras representam uma mudança significativa em relação à estratégia tradicional de HODL.

A Bitdeer está a reduzir as suas holdings a zero, concentrando-se na expansão de data centers de IA. A Bitfarms também declarou que “já não é uma empresa de Bitcoin”, e atualmente reduziu para 1.827 BTC. A nível da indústria, é provável que a venda de BTC através de balanços continue a ser uma tendência. A mudança do portfólio dos mineiros de uma orientação centrada em BTC para uma centrada em infraestruturas de IA, especialmente com a participação de investidores institucionais via ETFs, pode aumentar o risco de liquidez.

No caso do XRP, é uma história diferente, mas recentemente registou uma queda rápida de 1,36 para 1,33 dólares, indicando uma pressão de venda ativa, não apenas uma liquidez fraca. A quebra de 1,35 dólares aumenta o risco de queda. Nestas condições de mercado, parece que todo o ativo de risco está sob pressão.