Você sabe, o insider trading é provavelmente uma das violações mais fascinantes de estudar na história financeira. É um tema que mostra como mesmo os maiores nomes podem cair quando cedem à tentação. Os reguladores como a SEC e a FINRA rastreiam esses casos sem descanso, mas alguns escândalos ainda conseguem marcar a memória de forma indelével.

Vamos começar por Ivan Boesky em 1986. Este tipo era outrora um arbitragista respeitado de Wall Street, mas acumulou mais de 200 milhões de dólares em lucros ilegais usando informações confidenciais que obtinha de banqueiros de investimento. O seu caso realmente expôs a rede de corrupção que se enraizara em Wall Street e levou à queda do financista Michael Milken. Boesky acabou por cooperar com os federais, cumprindo três anos de prisão e pagando uma multa de 100 milhões de dólares.

Avançando até 2009, descobrimos Raj Rajaratnam com o Galleon Group. Este rapaz orquestrou um dos maiores esquemas de insider trading já descobertos. Tinha fontes em todo lado — Intel, IBM, McKinsey & Company — e ele e os seus associados embolsaram 70 milhões de dólares ilegalmente. O que foi particularmente interessante é que os investigadores usaram escutas telefónicas, uma técnica que raramente se via em investigações de crimes de colarinho branco nessa época. Rajaratnam foi condenado a 11 anos de prisão em 2011.

Mas os casos famosos de insider trading não se limitam aos financistas de alto nível. Martha Stewart, em 2001, chocou o público. Vendeu cerca de 4.000 ações da ImClone Systems pouco antes da FDA rejeitar o seu medicamento contra o cancro. Ela não foi condenada por insider trading propriamente dito, mas por obstrução à justiça e falsas declarações. Cinco meses de prisão. Este caso mostrou que o insider trading podia atingir ícones culturais, não apenas as elites de Wall Street.

No mesmo ano, Jeffrey Skilling, da Enron, desempenhava um papel central na fraude. Antes do colapso espetacular, vendeu cerca de 60 milhões de dólares em ações com base em informações confidenciais sobre a próxima falência. Condenado em 2006 por fraude e insider trading, inicialmente cumpriu 24 anos, antes de a sua pena ser reduzida para 14 anos.

E há também a história menos conhecida de R. Foster Winans, um jornalista do Wall Street Journal em 1985. Ele revelava as histórias futuras da sua coluna "Heard on the Street" a corretores que efetuavam transações lucrativas antes de a informação se tornar pública. Esquema simples, mas eficaz. 18 meses de prisão para ele.

Sam Waksal, o verdadeiro pivô do escândalo da ImClone, tentou vender ações familiares e avisou outros antes de a decisão negativa da FDA sobre o Erbitux se tornar pública. Sete anos de prisão para ele, o que abriu caminho ao controlo posterior de Martha Stewart.

Mais recentemente, Steven A. Cohen e a SAC Capital, em 2013. Cohen é um dos gestores de hedge funds mais bem-sucedidos da história, mas a sua firma foi multada em 1,8 mil milhões de dólares por insider trading. Oito funcionários foram condenados. A firma teve de encerrar as suas operações de gestão de investimentos. Este caso mostra o quão profundamente enraizado o insider trading pode estar nos investimentos institucionais de topo.

Estes escândalos maiores ilustram como os casos de insider trading continuam a moldar o mundo financeiro. É um lembrete de que, independentemente do seu estatuto ou riqueza, os reguladores acabam sempre por apanhar quem joga com as regras.