Tenho acompanhado bastante de perto a situação da queda dos preços das criptomoedas recentemente, e é honestamente um bom lembrete de por que esses mercados se movem de forma tão diferente dos ativos tradicionais.

Então, aqui está o que aconteceu: o Bitcoin sofreu uma queda de cerca de 20% ao longo de três meses, e o XRP foi ainda mais afetado, com quase 35%. Esse tipo de queda nos preços das criptomoedas pode definitivamente abalar os investidores, mas a parte interessante é o que realmente está acontecendo por baixo.

A questão central era a confiança. Quando o Fed manteve uma postura hawkish em dezembro, apesar de cortar as taxas, isso assustou o mercado. Depois, houve aquele evento de liquidação massiva em 10 de outubro, quando aproximadamente $19 bilhões em posições alavancadas foram eliminadas — foi brutal e mostrou o quanto de alavancagem existe no trading de criptomoedas. Isso desencadeou um sangramento lento que durou meses.

Mas aqui está o ponto sobre o Bitcoin especificamente — esse padrão é quase previsível. Sempre que o Bitcoin atinge uma nova máxima histórica (, ele atingiu o pico por volta de outubro $126k , sempre cai significativamente depois. Sempre. Se você está nesse espaço há tempo suficiente, já espera por isso. A verdadeira questão é se sua tese original ainda faz sentido quando os preços caem.

Para o Bitcoin, se você o vê como ouro digital ou uma proteção contra a inflação, talvez seja hora de reconsiderar. O ouro subiu mais de 70% ano a ano, enquanto o Bitcoin tem lutado para se provar como um porto seguro. Mas, se você vê o Bitcoin como infraestrutura para a economia da internet, a tese ainda faz sentido — ainda há mais de ) bilhões em ETFs de Bitcoin à vista, mostrando que o interesse institucional não desapareceu.

O XRP é um animal completamente diferente. O token ganhou bastante impulso com especulações sobre o fim do processo contra a SEC, que finalmente aconteceu em agosto de 2025. Desde então, porém, a queda nos preços das criptomoedas continuou, apesar de alguns desenvolvimentos realmente positivos — cinco ETFs de XRP à vista foram lançados, com mais de $115 bilhões em ativos, e a sidechain EVM do XRP Ledger está vendo adoção real por desenvolvedores.

Minha preocupação com o XRP é estrutural. A Ripple Labs está fazendo coisas interessantes — eles têm adquirido empresas como Hidden Road, GTreasury e Rail para construir sua infraestrutura de ativos digitais. Mas o XRP em si não é necessariamente fundamental para o sucesso da Ripple. Diferente do Ethereum, onde a utilidade do ETH cresce com a rede, possuir XRP é diferente de possuir uma parte da Ripple.

O que importa agora é olhar além do ruído da queda nos preços das criptomoedas. Ambos os ativos se recuperaram de quedas anteriores e atingiram novas máximas, e, de forma interessante, já estamos vendo algum momentum de recuperação recentemente. Mas você precisa ser honesto sobre por que possui cada um. Bitcoin e XRP não são o mesmo tipo de investimento, e uma correção de mercado não deve mudar seu pensamento, a menos que sua tese original fosse fraca desde o início.