Tenho vindo a explorar o setor da mineração de prata recentemente e, honestamente, há algo cativante nas ações de prata que pagam dividendos, algo que muitas pessoas tendem a ignorar. Veja, a prata em si é bastante volátil — oscila bastante dependendo das condições do mercado. Mas aqui está o ponto: se procura estabilidade neste setor, as empresas que realmente pagam dividendos são a sua melhor aposta. Isso indica que têm fluxo de caixa real e não estão apenas a queimar reservas.

Deixe-me explicar algumas das jogadas mais interessantes que tenho vindo a acompanhar. A Pan American Silver é provavelmente a grande potência aqui — estão com uma capitalização de mercado em torno de $9 mil milhões de USD, e pagam dividendos de cerca de 1,54%. O que chamou a minha atenção é a escala deles: quatro minas principais de prata na América Latina, além de um portefólio sólido de ouro. Recentemente, adquiriram a Yamana Gold, o que basicamente duplicou a sua base de ativos. No ano passado, produziram mais de 20 milhões de onças de prata por ano. Esse volume de produção dá-lhe confiança de que podem manter esses pagamentos.

Depois há a Fresnillo, que é realmente o maior produtor de prata primária do mundo — não é só uma afirmação de marketing. Eles extraem 53 milhões de onças de prata por ano nas suas operações mexicanas. O rendimento de dividendos é mais baixo, em 1,11%, mas isso porque o mercado já precificou a sua estabilidade. Pagam duas vezes por ano, e a sua política de dividendos é bastante transparente quanto ao cálculo, baseado na rentabilidade e fluxo de caixa.

Agora, se procura algo diferente, a Wheaton Precious Metals opera com um modelo totalmente distinto. Eles não mineram de fato — são empresas de streaming, basicamente fazendo pagamentos antecipados aos mineiros em troca de comprar a produção deles a preços fixos. É uma configuração genial porque obtêm exposição à prata sem os problemas operacionais. A capitalização de mercado ronda os $30 mil milhões, e embora o rendimento seja apenas 0,88%, isso deve-se ao facto de os investidores estarem dispostos a pagar avaliações premium pelo perfil de risco mais baixo.

Para uma exposição a empresas de menor capitalização, a Silvercorp opera na China e tem produzido cerca de 6,8 milhões de onças de prata equivalente por ano. A Hecla Mining é outra interessante — é a maior produtora de prata primária na América do Norte e a terceira a nível global. Tem vindo a consolidar-se agressivamente, adquirindo a Alexco e a ATAC Resources nos últimos anos. A mina Keno Hill, no Yukon, possui algumas das reservas de prata de maior grau do Canadá, o que representa um ativo de longo prazo enorme.

O que aprecio ao focar em ações de prata que pagam dividendos é que isso filtra a qualidade. Uma empresa que consegue pagar dividendos no setor de mineração não está apenas a sobreviver — está a prosperar. Você tem o potencial de valorização com as oscilações do preço da prata, mas com a proteção de retornos regulares em dinheiro. Os rendimentos variam de cerca de 0,45% até 1,54%, o que pode não parecer muito, mas ao considerar a potencial valorização do capital, é uma imagem de retorno total sólida.

O mais importante a lembrar é que os dividendos na mineração são especialmente valiosos porque indicam força financeira. Se a gestão acha que consegue continuar a pagar aos acionistas, isso é um sinal forte de confiança nos lucros futuros. Quer esteja a olhar para os grandes produtores ou para os menores especialistas, há definitivamente uma variedade de ações de prata com dividendos que vale a pena considerar se estiver a construir uma posição de longo prazo neste setor.