Acabei de notar algo interessante no setor de software que poderá valer a pena seguir. No último ano, as ações de software tiveram um desempenho muito inferior ao do mercado mais amplo, por quase 20 pontos percentuais — o pior desempenho relativo desde 2022. A maioria das pessoas está em pânico com a ideia de que a IA vai canibalizar o software tradicional, mas eu acho que isso está, na verdade, a criar uma das melhores ações de IA onde investir que vimos nos últimos anos.

A equipa de investigação do Morgan Stanley apresentou, de facto, um contra-argumento convincente: os ganhos de produtividade proporcionados pela IA vão expandir o grupo de programadores e desencadear uma vaga de iniciativas de modernização. Este é o tipo de apoio que pode beneficiar significativamente as empresas de software certas.

Tenho estado a analisar especificamente dois nomes. A AppLovin é uma plataforma de ad tech que tem estado a dominar com a optimização de campanhas alimentada por IA. O que a distingue é o modelo de receitas — recebem com base no desempenho real dos anúncios, em vez de ficarem apenas com uma fatia da despesa, como fazem os concorrentes. O motor de recomendação de IA (Axon) está, de forma legítima, a superar alternativas por margens enormes. A Morningstar assinalou que estão a proporcionar 45% melhores retornos sobre a despesa em anúncios do que a Meta e mais de 100% melhores do que a TikTok e plataformas semelhantes. Wall Street está a modelar um crescimento anual dos lucros de 58% até 2027, e os analistas têm um preço-alvo mediano de cerca de $775, o que implica aproximadamente 45% de potencial de valorização face aos níveis actuais.

Depois há a Atlassian, que desenvolve software de colaboração para equipas técnicas e não técnicas. Eles criaram algo único — são a única plataforma que liga equipas de DevOps, equipas de negócio e IT service management num único sistema. Isso cria um potencial sério de upsell. Acabaram de lançar o Rovo, uma suite de IA generativa que trata de pesquisa inteligente, automação de processos e geração de código. Como interveniente já estabelecido em várias categorias, poderá ser uma das melhores ações de IA em que investir enquanto esta vaga de IA se desenrola. Os analistas esperam um crescimento anual dos lucros de 22% até meados de 2027, com um preço-alvo mediano de cerca de $225, o que seria cerca de 84% acima do nível a que as acções estão a ser negociadas.

A parte interessante é que ambas as empresas batem consistentemente as estimativas de lucros — a AppLovin em 21% em média e a Atlassian em 16% — o que sugere que a Wall Street pode, afinal, estar a subestimá-las. As valorizações do setor de software foram reduzidas o suficiente para estarem a aparecer alguns valores genuínos nas melhores ações de IA para investir agora. A questão é se acreditas que a IA vai realmente criar novas oportunidades ou destruir as existentes. Estou a apostar no primeiro cenário.