Sobre o gráfico de pennant tenho recebido perguntas frequentes recentemente, mas na prática de trading considero que é um padrão bastante útil. É um padrão de continuação que aparece tanto em mercados em alta quanto em baixa, sendo mais frequente em prazos mais curtos.

A formação ocorre após uma forte movimentação de alta ou de baixa, seguida de um movimento de preço dentro de um pequeno triângulo simétrico. Essa movimentação rápida anterior funciona como a haste da bandeira, enquanto a consolidação subsequente forma o padrão de pennant. A linha de tendência superior é descendente, a inferior ascendente, e elas se cruzam no vértice. Essa é a forma básica do pennant.

O momento do breakout é crucial, geralmente ocorre na direção da tendência anterior. Quanto mais forte for o movimento antes da formação, mais potente tende a ser o breakout. O período de formação costuma ser de 2 a 3 semanas, e se durar mais, pode evoluir para um padrão maior, como um triângulo simétrico.

O volume também é um ponto importante. Durante a formação do pennant, o volume diminui, mas no momento do breakout ele aumenta rapidamente. Isso fornece um sinal confiável para entrada, motivo pelo qual esse padrão é bastante apreciado pelos traders.

Sobre as diferenças em relação a outros padrões, o padrão de cunha (wedge) funciona tanto na continuação quanto na reversão de tendência, enquanto a principal diferença com o padrão de bandeira (flag) está na forma da consolidação. Comparado ao triângulo simétrico, o pennant é menor e exige uma forte tendência de movimento antes da formação.

Existem três abordagens para operar esse padrão: 1) entrada imediata no rompimento da linha de fronteira; 2) entrada no rompimento de máxima ou mínima; 3) entrada após uma retração inicial após o rompimento. A meta de lucro é calculada medindo a altura da haste da bandeira e projetando a partir do ponto de rompimento. O stop loss deve ficar fora da linha de tendência oposta.

No entanto, estudos sobre a confiabilidade do padrão mostram opiniões divergentes entre analistas renomados. John Murphy considera um dos padrões de continuação mais confiáveis, mas uma pesquisa extensa de Thomas Bulkowski com mais de 1600 padrões de pennant revelou que a taxa de falha no rompimento é de 54% em ambas as direções, com taxas de sucesso de 35% na alta e 32% na baixa. A média de movimento é de cerca de 6,5%. Ou seja, há uma chance considerável de falhas, tornando a gestão de risco fundamental.

Os pennants em alta começam com uma forte subida dentro de uma tendência de alta, enquanto os pennants em baixa iniciam com uma forte queda dentro de uma tendência de baixa. A abordagem de trading é a mesma, a única diferença é se o viés é de compra ou venda a descoberto.

O sucesso na operação depende da qualidade do movimento antes da formação do pennant. Movimentos agressivos e rápidos aumentam a probabilidade de continuidade. Ou seja, é importante procurar por movimentos fortes e repentinos antes da consolidação. Como o padrão se resolve em até 3 semanas, é bastante útil para traders de curto prazo. Muitos traders combinam esse padrão com outras análises técnicas para aumentar a confiabilidade das decisões.