Se faz trading de futuros perpétuos, existe um mecanismo que tem de conhecer obrigatoriamente: a taxa de financiamento. Entender isto faz uma grande diferença na qualidade da gestão das suas posições.

Em resumo, a taxa de financiamento é a comissão que é trocada periodicamente entre traders de long e de short nos futuros perpétuos. Porque é que existe um sistema assim? Porque, quando há uma divergência entre o preço dos contratos perpétuos e o preço à vista, é necessário criar incentivos para corrigir essa diferença. Se for positiva, o long paga ao short; se for negativa, é o contrário. Ou seja, é um mecanismo concebido para corrigir automaticamente a divergência de preços.

Como é que esta taxa de financiamento é determinada? Ela é composta por dois elementos. Primeiro, a taxa de juro. Isto reflete a diferença entre os custos de empréstimo da moeda base e da moeda de cotação. No mercado cripto, é a diferença nos custos de capital entre USD e BTC. Normalmente, é bastante pequena e estável.

O outro elemento é o プレミアム指数. Mede a diferença entre o preço do contrato perpétuo e o preço à vista. Se o prémio for positivo, significa que o contrato perpétuo está mais caro do que o preço à vista, mostrando que a pressão de compra é mais forte. Pelo contrário, se for negativo, é porque a pressão de venda é predominante.

O método de cálculo varia em pormenor consoante a exchange, por isso vale a pena perceber qual é a lógica de cálculo da exchange que você usa. Por exemplo, numa certa grande exchange, é adotado um modelo de taxa fixa: a taxa de juro padrão para o valor de referência (default) é 1 dia a 0.03% e é paga em três partes de 0.01% de 8 em 8 horas. Como a taxa de financiamento atual e a contagem decrescente até ao próximo pagamento são exibidas no topo da interface de trading, pode verificar em tempo real.

Ao ler as variações na taxa de financiamento, consegue inferir enviesamentos nas posições do mercado e o grau de confiança/otimismo dos traders. Se aproveitar isto, a gestão de risco torna-se muito mais eficiente. E como o mesmo conceito é aplicado na Gate.io e em outras exchanges, se entender os fundamentos, consegue aplicar em vários mercados.