Katy Wood recentemente expressou uma opinião interessante de que a maior parte da turbulência atual do mercado é criada por negociação algorítmica, e não por mudanças fundamentais na economia. Ela explica que o aprendizado de máquina simplesmente não consegue realizar análises profundas como os humanos — ele apenas ajusta mecanicamente os riscos de acordo com regras estabelecidas.

Essa observação leva a refletir. Quando os algoritmos começam a reduzir posições devido à queda de preço ou ao aumento da volatilidade, isso provoca uma reação em cadeia. A queda de preço provoca novas vendas, o que aumenta ainda mais a volatilidade — formando um ciclo vicioso. Isso é especialmente perceptível em setores saturados, onde carteiras são semelhantes umas às outras. Wood figurativamente chama isso de «descarregar junto com a água e a criança».

Curiosamente, Katy Wood sugere que o aumento da popularidade da análise técnica entre os traders apenas intensifica esse efeito. Quando milhões de pessoas acompanham os mesmos níveis de suporte ou médias móveis, surge uma negociação massiva unidirecional. Isso não é pesquisa, é simplesmente um reflexo.

No setor tecnológico, Katy Wood vê processos mais profundos. Em sua opinião, o mercado está passando de um modelo SaaS universal para plataformas de AI (AI-платформ). Essa transição é lógica, mas os algoritmos não a compreendem. Eles simplesmente vendem tudo indiscriminadamente, sem distinguir vencedores de perdedores. Isso cria erros de precificação que se tornam oportunidades para quem pensa a longo prazo.

Katy Wood destaca um ponto importante: o mercado sobe com uma parede de preocupação, e isso muitas vezes é um sinal de um mercado de alta sólido, e não de uma bolha. Ela lembra de abril do ano passado, quando o pânico tomou os investidores, mas todos que venderam naquela altura se arrependeram pelo resto do ano. A situação atual, na sua opinião, é muito mais saudável do que os tempos da bolha da internet. Naquele período, Jeff Bezos (Джефф Безос) podia falar de investimentos agressivos, e o mercado crescia 10–15% ao mês. Agora, Mag 6 anuncia aumento de despesas de capital — e o mercado penaliza isso. Isso indica que não há uma elevação irracional.

No que diz respeito à macroeconomia, Katy Wood prevê que a produtividade impulsionada por AI (AI) pode alterar a compreensão tradicional da relação entre crescimento e inflação. Ela espera que o défice orçamental em relação ao ВВП (ВВП) caia abaixo de 3% até ao final do mandato presidencial, e que o crescimento real global do ВВП (ВВП) atinja 7–8% até ao final da década. Essa já é uma estimativa conservadora.

Curiosamente, Katy Wood chama a atenção para os dados do Truflation, que mostram uma inflação real de cerca de 0,7% ao ano. Os preços das habitações existentes aumentam menos de 1%, o petróleo caiu em percentagens de dois dígitos. Tudo isso pressiona a inflação para baixo, e não para cima.

No mercado de trabalho, a situação é mais complexa. Os dados de emprego foram revisados para baixo em 861 mil postos no último ano — cerca de 75 mil por mês. Mas há um sinal positivo: a taxa de desemprego entre os jovens caiu abaixo de 10%. Katy Wood sugere que isso não é apenas uma recuperação, mas também um «explosão empreendedora», impulsionada pela acessibilidade às ferramentas de AI (AI). As pessoas estão criando suas próprias empresas em vez de procurar empregos tradicionais.

No que diz respeito às criptomoedas, Katy Wood reconhece que o Bitcoin (біткоїн) recentemente ficou atrás do ouro (золото) devido a vendas algorítmicas em massa. Mas ela considera isso um erro do mercado. O ouro está atualmente sobrevalorizado — sua relação com o М2 (М2) atingiu níveis recordes, até mesmo superando os tempos da Велика депресія (Велика депресія). O Bitcoin, por sua vez, tem uma oferta limitada que não pode crescer mais rápido. Ela também se tornou conselheira da LayerZero, vendo potencial na construção de infraestrutura para uma nova era de DeFi (AI-платформ), onde serão necessárias milhões de transações por segundo.

Para finalizar, Katy Wood destaca que a situação atual lembra 1996 (1996 рік), e não o pico da bolha de 1999. O mercado está assustado, mas isso não é especulação — é uma transformação real. Para gestores de portfólio focados em inovação, esse medo é uma oportunidade de ouro. O principal é estar do lado certo das mudanças.