【Fundador escreve】A geopolítica impulsiona a correção de avaliação antecipada, o momento-chave já foi revelado!

Este conteúdo será sincronizado e incluído no relatório de investimento de abril, publicado a 27 de março de 2026, na seção “Introdução do Fundador”

Caros todos,

Na introdução do relatório de março, apontámos que o preço do petróleo se tornará um fator chave que afeta a liquidez e a posição de ações, e lembrámos que quando o preço do petróleo WTI ultrapassar 70 dólares por barril, isso poderá levar a “uma desaceleração da redução das taxas de juro pelo Fed, aumento na probabilidade de correção do mercado e necessidade de reduzir posições”. Em seguida, com a intensificação do conflito entre os EUA e o Irão, o preço do petróleo subiu rapidamente, com o WTI do Texas Ocidental a subir 35,9%, enquanto o ouro foi atingido pela subida das taxas de juro reais, caindo -13,7%. E com a guerra entre os EUA e o Irão a continuar, os mercados de ações, câmbio, dívida e ouro sofreram uma queda generalizada, com o índice do dólar a subir, e o capital de risco a fugir em massa, antecipando uma correção de avaliação.

Nota: 2/28 e 3/1 coincidiram com feriados, pelo que o período de contabilização foi avançado para o último dia de negociação.

Se deseja compreender mais profundamente a nossa perspetiva sobre cada período, além do relatório, a equipa de pesquisa acompanhará todos com perspetivas trimestrais e partilhas temáticas este ano. No dia 31/3, a Ralice começará a partilhar consigo a reavaliação de ativos num contexto de conflitos geopolíticos e preocupações com a IA. Junte-se a nós!

I. A reação atual do mercado permanece na correção de avaliação, ainda não refletindo o impacto dos fundamentos

Desde fevereiro, temos observado que, quer nas 13F, nas posições de grandes investidores ou no fluxo de fundos de ETFs, é evidente que o capital está a ser transferido para “ações do setor energético”. Ao mesmo tempo, alguns dados de inflação também estão a mostrar sinais de movimento. O índice de preços das matérias-primas, que é o mais crítico nos detalhes do ISM de manufatura publicado a 3/2, subiu drasticamente de 59 para 70,5, com praticamente todos os gestores de compras a relatar aumentos de preços; a 18/3, à véspera da reunião do Fed, foi também publicado o PPI que subiu pelo terceiro mês consecutivo, o que levou a uma queda nas ações dos EUA. Vale a pena notar que os dados mencionados ainda não incorporaram completamente o impacto do conflito EUA-Irão, o que acentua as preocupações do mercado sobre a futura pressão inflacionária.

As alterações nas expectativas de inflação também se transferiram rapidamente para o mercado de taxas de juro. Embora o Fed tenha enfatizado repetidamente na reunião que “ainda está a observar, a incerteza é alta”, o mercado já ajustou significativamente para baixo a probabilidade de cortes nas taxas este ano, e começou a refletir as expectativas de aumento das taxas pelos bancos centrais da Europa, do Reino Unido e do Canadá.

Atualmente, observa-se que o mercado começa a seguir a situação inicial do conflito Rússia-Ucrânia, com a correção a concentrar-se principalmente na avaliação nos níveis de “inflação” e “taxas de juro”; mas até agora, ainda não foram observadas revisões para baixo nos lucros das empresas que reflitam mais a nível fundamental, o que mostra que o mercado atual ainda considera este choque como um “evento de curto prazo”, e a IEA rapidamente divulgou reservas estratégicas de petróleo, controlando o déficit real de oferta entre cerca de 3% a 5%, e prevê que o impacto dure cerca de um trimestre.

II. Poderá ocorrer um “duplo golpe de Davis”, com os ajustes nos níveis de avaliação e fundamentos a ocorrerem em simultâneo?

Quanto a saber se isto se transformará num “duplo golpe de Davis” com a correção sincronizada de “avaliação” e “fundamentos”? Acreditamos que, em comparação com a guerra Rússia-Ucrânia, a situação atual é relativamente mais protegida.

Já é um membro subscritor? Se já é um membro subscritor, clique aqui para entrar.

            Torne-se um membro subscritor  

Desfrute dos serviços completos do M²

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0dc2325cd9-3e3337e275-8b7abd-ceda62)  
                    

                        **Acesso ilimitado a gráficos macroeconómicos**  

Tenha um controlo total sobre os índices-chave de investimento global

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2ae58a17b0-45f5436bb5-8b7abd-ceda62)  
                    

                        **Relatórios exclusivos**  

Cerca de 6 a 8 relatórios exclusivos por mês
Análises de eventos / dados significativos

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-62a243651f-e14093b711-8b7abd-ceda62)  
                    

                        **Caixa de ferramentas de pesquisa**  

Gráficos-chave feitos por nós
Retrospectivas de desempenho

                    ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-14cc42aeb0-dcd8f16138-8b7abd-ceda62)  
                    

                        **A comunidade macroeconómica mais profissional**  

Indicadores secretos dos usuários
Partilha de opiniões

                Subscreva agora  
            

        

    



                            
                        
                    
                    
                    
                
                
                

                

                    Adicionar aos Favoritos  
                    
                    

                

                
                

                                                
                            【Artigo do Fundador】 Os fundamentos não têm qualquer falha, o preço do petróleo é um ponto chave! (2026-02-26)  
                        
                                                                        
                            【Artigo do Fundador】 Quanto mais caótico o mercado, mais sobe a bolsa, os fundamentos já revelaram sinais chave! (2026-01-29)  

【Contagem decrescente para o grande evento】 Perspetivas da economia global x Edição de tendências, domine as chaves de alocação em tempos de turbulência! Junte-se agora

【Novo lançamento】 Experiência limitada do MM AI agora disponível! Atendimento ao cliente, perguntas macro tudo incluído Junte-se agora

【MM Podcast】 Após a Reunião EP. 191 | As reduções das taxas são improváveis este ano? Análise exclusiva sobre preços do petróleo, inflação e taxas de juro
Ouça agora>>

【Desbloqueio por subscrição】 Junte-se ao plano de membros para ver o relatório do projeto do instituto de pesquisa! Subscreva agora