【Atualização de Mercado】Nova Guerra Fria Tecnológica: Relatório de Diagnóstico Profundo da Competitividade em IA entre EUA e China

Queremos que saiba que:
Em março, o FOMC da Reserva Federal manteve a taxa de juro de referência na faixa de 3,50 ~ 3,75%, o gráfico de pontos da taxa também manteve o caminho de corte de 1 ponto até 2026 e, num contexto em que a situação no Médio Oriente ainda não está clara, os membros apresentaram uma leve revisão em alta das previsões do SEP para a economia, inflação e produtividade, enquanto a M² forneceu cenários para o desenvolvimento dos preços do petróleo, expectativas de inflação e taxas de juro!

Pontos principais do artigo:

2. A economia chinesa diz adeus à era do “manter 5”, não é uma desaceleração, mas sim uma aposta audaciosa na atualização da estrutura económica e no impulso às potencialidades da IA.

3. Com o bloqueio de chips dos EUA, a cadeia de suprimentos chinesa está a contra-atacar, a cadeia de suprimentos global já baixou oficialmente a “cortina de ferro” na guerra fria tecnológica.

4. Com a abertura de grandes modelos e táticas de ruptura no consumidor final, será que os gigantes de software da Internet chinesa conseguirão vencer na era da IA?

5. AI Física: A porta de entrada da IA para o mundo físico real! Como se tornar a última carta na manga que reverte a disputa entre os EUA e a China e define o futuro da tecnologia?

I. O crescimento do PIB abandona o “manter 5”! De estímulos globais para o caminho da reforma estrutural

Começamos com o relatório de trabalho do governo da China na reunião anual do NPC em março, observando as mudanças na China de cima para baixo. No relatório, vimos dois pontos principais, primeiro, o foco da política económica da China está a mudar cada vez mais de metas globais para uma transformação estrutural mais refinada, a mudança mais óbvia é que a meta de crescimento do PIB foi ajustada de 5% para a faixa de 4,5% ~ 5%, abandonando a meta de 5% pela primeira vez desde 2023.

Esta alteração demonstra uma mudança no objetivo do crescimento económico de “quantidade” para “qualidade”, e este princípio também se reflete nas políticas fiscal e monetária. Em termos fiscais, a China está a desacelerar o crescimento da dívida local estruturalmente e a assumir mais déficits a nível central, com uma estrutura de gastos mais focada em bem-estar social e tecnologia, reduzindo a proporção de investimentos em infraestruturas; em termos de política monetária, continua a manter um tom acomodatício, mas, em comparação com as ferramentas tradicionais de redução de reservas e taxas de juro, foca mais na aplicação de ferramentas de política monetária estrutural, como a compra e venda de títulos do governo, para alcançar um ajuste preciso da liquidez.

O segundo ponto é sem dúvida a tecnologia,

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                                            A China abandonou a meta de "manter 5", como está a mudar o foco da sua política económica?
                                        
                                        

                                            💡O foco da política económica da China está a mudar de metas globais para uma transformação estrutural, com a meta de crescimento do PIB ajustada para 4,5% ~ 5%. A política fiscal desacelera o crescimento da dívida local, com o governo central a assumir mais déficits e os gastos a centrar-se em bem-estar social e tecnologia. A política monetária mantém um tom acomodatício, focando mais em ferramentas estruturais como a compra de títulos, para alcançar um ajuste preciso da liquidez.
                                        

                                    

                                
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                                            Como o desenvolvimento da nova produtividade da China influencia a transformação da estrutura económica?
                                        
                                        

                                            💡A nova produtividade, sinónimo de alta tecnologia e novas energias, é crucial para a transformação estrutural da economia chinesa. O governo está a desvalorizar o crescimento global do PIB, exigindo um aumento da proporção de tecnologia na estrutura, elevando a contribuição da economia digital para 12,5% do PIB. Através da atualização industrial, a economia é transformada para enfrentar a competição tecnológica entre os EUA e a China.
                                        

                                    

                                
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                                            Diante do bloqueio de chips dos EUA, como a cadeia de suprimentos chinesa está a contra-atacar?
                                        
                                        

                                            💡Diante do bloqueio de chips dos EUA, a cadeia de suprimentos chinesa está a inovar na arquitetura de engenharia de sistemas para compensar a falta de capacidade de chips individuais. Por exemplo, a Huawei está a colocar numerosos chips em armários de centros de dados, utilizando tecnologia de comunicação para conectar rapidamente, transferindo o campo de batalha da IA para a integração de sistemas e capacidade de conexão de múltiplos chips, o que oferece uma solução valiosa para os fabricantes CSP locais. Além disso, em outros segmentos da cadeia de suprimentos não relacionados a chips, as vantagens de custo e aglomeração da fábrica mundial da China estão a ser plenamente aproveitadas.
                                        

                                    

                                
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                                            Qual é o impacto da antecipação na infraestrutura elétrica da China no desenvolvimento da IA?
                                        
                                        

                                            💡A antecipação na infraestrutura elétrica da China, como o projeto "Leste dos Dados, Oeste dos Cálculos", utiliza recursos de energia verde do oeste para fornecer um forte suporte à infraestrutura de capacidade da IA. No entanto, apesar das enormes vantagens em eletricidade, a capacidade de uso real ainda é limitada devido ao gargalo da oferta de chips, dificultando a plena utilização das vantagens elétricas, enquanto a carga elétrica dos centros de dados nos EUA continua a crescer mais rapidamente do que na China.
                                        

                                    

                                
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                                            Como os gigantes de software da Internet da China estão a romper o mercado de IA através de aplicações no consumidor final?
                                        
                                        

                                            💡Gigantes de software da Internet da China, como Alibaba e ByteDance, estão a utilizar modelos de código aberto de alto custo-benefício e uma vasta base de utilizadores da Internet para romper no mercado de aplicações no consumidor final. Por exemplo, a IA QWEN da Alibaba, através de atividades promocionais, integra profundamente o ecossistema de software, permitindo que centenas de milhões de utilizadores experimentem compras com IA, movendo a IA de chatbot para agente e cenários de consumo reais.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Como a AI Física se torna a chave para reverter a disputa tecnológica entre os EUA e a China?
                                        
                                        

                                            💡A AI Física torna-se a chave para reverter a disputa tecnológica entre os EUA e a China, com a China a avançar mais rapidamente na industrialização e na implementação de regulamentos. Por exemplo, veículos automatizados de nível L3 foram aprovados para testes na estrada, adotando uma atitude mais agressiva em relação à condução autónoma. No setor de robôs humanoides, os fabricantes chineses estão a liderar em quotas de mercado de embarques, superando os gigantes americanos, graças a uma indústria de manufatura completa, regulação antecipada e um grande volume de dados.
                                        

                                    

                                
                                                        *                                       

                                        
                                            Quais direções de investimento chave devem os investidores observar sob a guerra fria tecnológica entre os EUA e a China?
                                        
                                        

                                            💡Sob a guerra fria tecnológica entre os EUA e a China, os investidores devem focar na capacidade de computação dos centros de dados (semicondutores), eletricidade (rede elétrica, armazenamento) e suas cadeias de suprimentos externas (memórias, dissipadores de calor, outros componentes). Esses campos estarão, a longo prazo, no olho do furacão da disputa entre os EUA e a China. Os EUA enfrentarão menos dificuldades para superar o gargalo elétrico, enquanto a China precisa continuar a impulsionar a inovação em modelos, modelos de negócios no consumidor final e aproveitar as vantagens em robótica e condução autónoma.
                                        

                                    

                                
                                                

                
                
                

                

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