O clima mais quente nos EUA prejudica a recuperação do gás natural à medida que a produção aumenta

Os preços do gás natural enfrentam obstáculos crescentes, à medida que os meteorologistas prevêem temperaturas acima da média na maior parte do continente dos EUA até meados de fevereiro, uma situação que deve reduzir significativamente a procura por aquecimento. O contrato de gás natural de março na NYMEX (NGH26) fechou em queda de 0,73% na terça-feira, marcando a terceira sessão consecutiva de baixa e atingindo o nível mais baixo em 4 semanas. Essa retração reflete uma dinâmica de mercado mais ampla, onde múltiplos fatores baixistas convergem para pressionar as avaliações.

Previsões de Temperatura Diminuem Perspectivas de Procura por Aquecimento

A última projeção do Commodity Weather Group indica que condições mais quentes do que o normal irão cobrir os EUA, excluindo as regiões costeiras, nas próximas duas semanas. O inverno mais ameno geralmente reduz a procura por gás natural usado em aquecimento, prejudicando diretamente o suporte de preço que as ondas de frio normalmente proporcionam. Essa previsão contrasta fortemente com o final de janeiro, quando uma frente fria ártica atravessou o país, causando congelamentos que desligaram cerca de 50 bilhões de pés cúbicos de produção — aproximadamente 15% da produção total dos EUA — e fizeram os preços dispararem para máximos de 3 anos.

Aumento na Produção Pressiona o Mercado

Do lado da oferta, a Administração de Informação de Energia (EIA) elevou sua previsão de produção de gás natural seco para 2026 para 109,97 bcf/d, contra a estimativa anterior de 108,82 bcf/d, indicando um crescimento robusto que pressiona os preços de cima para baixo. A produção atual de gás nos EUA está próxima de níveis recorde, com plataformas de perfuração ativas atingindo na semana passada um máximo de 2,5 anos, com 130 unidades — cinco a mais do que na semana anterior. O número de plataformas ativas aumentou de forma constante desde um mínimo de 94 registrado em setembro de 2024, demonstrando a resposta da indústria às condições de mercado. A produção de gás seco na região Lower-48 na terça-feira atingiu 112,8 bcf/d, representando um aumento de 6,8% em relação ao ano anterior.

Contração na Procura e Dinâmica de Armazenamento

A procura de gás na região Lower-48 na terça-feira caiu para 94,9 bcf/d, uma redução de 11,2% em relação ao ano anterior, segundo dados da Bloomberg NEF. Os fluxos de exportação de GNL para terminais nos EUA totalizaram 19,5 bcf/d, um aumento de 2,6% semana a semana. O último relatório semanal da EIA mostrou que os estoques de gás natural caíram 360 bcf na semana que terminou em 30 de janeiro — uma retirada recorde, mas menor do que as expectativas do mercado de 378 bcf. Apesar da queda, os estoques permanecem elevados, 2,8% acima dos níveis do ano passado, embora estejam 1,1% abaixo da média sazonal de 5 anos, sugerindo condições de oferta relativamente equilibradas. O armazenamento de gás na Europa, por outro lado, permanece notavelmente apertado, com apenas 37% da capacidade utilizada, em comparação com a média de 54% para este período nos últimos 5 anos.

Geração de Eletricidade Apoia Potencial de Alta Limitada

Um ponto positivo para a procura de gás natural vem do aumento na geração de eletricidade. O Edison Electric Institute informou que a produção de eletricidade na região Lower-48, até 31 de janeiro, subiu 21,4% em relação ao ano anterior, atingindo 99.925 GWh, com a produção anual aumentando 2,39% para 4,3 milhões de GWh. O aumento na geração de energia pode sustentar a procura por gás nas utilities, embora as previsões de temperaturas mais amenas atualmente possam limitar o quanto esse fator consegue compensar os obstáculos relacionados ao aquecimento que estão pressionando o mercado.