O mercado de café consolida-se perante previsões de aumento da produção global

Os preços globais do café arábica e robusta estão a consolidar a recente pressão de baixa, refletindo uma interação complexa de previsões de produção recorde, condições favoráveis de cultivo e dinâmicas de exportação em mudança. Na quarta-feira, os contratos futuros de arábica de maio fecharam a descer 0,65 pontos (-0,23%), enquanto os contratos de robusta de maio subiram 63 pontos (+1,73%), ilustrando as pressões divergentes enfrentadas por estas duas variedades de café no início de 2026.

O Surto Histórico de Produção no Brasil Domina Perspectivas de Mercado

O setor de café do Brasil continua a remodelar o panorama global de oferta. Em 5 de fevereiro, a Conab, agência oficial de previsão de colheitas do Brasil, projetou que a produção de café de 2026 no Brasil aumentará 17,2% em relação ao ano anterior, atingindo um nível sem precedentes de 66,2 milhões de sacos. Dentro deste crescimento, a produção de arábica deve subir 23,2% para 44,1 milhões de sacos, enquanto a de robusta aumentará 6,3% para 22,1 milhões de sacos. Esta previsão de produção recorde representa um obstáculo significativo para os preços do arábica, que já tinham caído para o nível mais baixo em 15 meses na terça-feira.

No entanto, a atividade de exportação do Brasil conta uma história diferente. Segundo o relatório do Ministério do Comércio do Brasil de 5 de fevereiro, as exportações de café de janeiro caíram drasticamente 42,4% em relação ao ano anterior, para apenas 141.000 toneladas métricas. Esta queda reflete tanto o impacto do real brasileiro mais forte quanto o timing da temporada de colheita. Na quarta-feira, o real brasileiro valorizou-se até atingir uma nova máxima de 1,75 anos face ao dólar americano, desencorajando os produtores de café de apressar as vendas para mercados externos.

Exportações de Robusta do Vietname Criam Pressões Concorrentes

O papel do Vietname como maior produtor mundial de robusta continua a exercer pressão descendente sobre os preços dessa variedade. O Escritório Nacional de Estatísticas do Vietname reportou, em 6 de fevereiro, que as exportações de café de janeiro aumentaram 38,3% em relação ao ano anterior, atingindo 198.000 toneladas métricas, com as exportações de 2025 a subir 17,5% para 1,58 milhões de toneladas métricas. Olhando para o futuro, a produção de café de 2025/26 no Vietname está projetada a subir 6%, atingindo um máximo de 4 anos de 1,76 milhões de toneladas métricas, equivalente a 29,4 milhões de sacos. Os preços do robusta caíram para o nível mais baixo em 6,5 meses na segunda-feira, refletindo estes aumentos de exportação e expectativas de crescimento da produção.

Condições Climáticas e Produção Colombiana: Fatores Contrapostos

Nem todos os sinais apontam para baixa. Chuvas favoráveis na faixa de cultivo de café do Brasil estão a consolidar as perspetivas de colheitas ampliadas. A Somar Meteorologia reportou, na segunda-feira, que Minas Gerais, maior região de cultivo de arábica do Brasil, recebeu 62,8 milímetros de chuva na semana encerrada a 13 de fevereiro — o que equivale a 138% da média histórica. Estas condições apoiam as previsões de produção da Conab, mas ao mesmo tempo pressionam os preços para baixo.

Por outro lado, a produção de café na Colômbia enfrenta obstáculos. A Federação Nacional de Café reportou que a produção de janeiro caiu 34% em relação ao ano anterior, atingindo apenas 893.000 sacos. Como o segundo maior produtor de arábica do mundo, a queda na produção colombiana pode oferecer algum suporte aos preços do arábica, mesmo com o aumento da produção brasileira.

Sinais de Recuperação de Inventário Indicam Aumento do Excesso de Oferta

Tendências recentes de inventário reforçam o desafio de excesso de oferta para ambas as variedades de café. Os inventários de arábica monitorizados pelo ICE, que atingiram um mínimo de 1,75 anos de 396.513 sacos em 18 de novembro, recuperaram até um máximo de 3,75 meses de 461.829 sacos em 7 de janeiro. De forma semelhante, os inventários de robusta do ICE, que atingiram um mínimo de 14 meses de 4.012 lotes em 10 de dezembro, recuperaram até um máximo de 2,75 meses de 4.662 lotes em 26 de janeiro. Esta recuperação de inventário reforça o quadro de oferta excessiva, pois maiores stocks nos armazéns indicam disponibilidade global suficiente.

A Organização Internacional do Café reportou, em 7 de novembro, que as exportações globais de café para o ano de comercialização atual (outubro a setembro) diminuíram 0,3% em relação ao ano anterior, para 138,658 milhões de sacos, oferecendo um contrapeso modesto às previsões de crescimento da produção.

Projeções do USDA Enquadram Dinâmicas de Longo Prazo

O Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA divulgou, em 18 de dezembro, a sua previsão para a produção mundial de café de 2025/26, projetando um aumento de 2,0% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 178,848 milhões de sacos. No entanto, este crescimento oculta tendências divergentes: a produção de arábica deve contrair 4,7%, para 95,515 milhões de sacos, enquanto a de robusta expandirá 10,9%, para 83,333 milhões de sacos.

A produção do Brasil em 2025/26, segundo o FAS, deverá diminuir 3,1% em relação ao ano anterior, para 63 milhões de sacos — uma ajustamento notável face à previsão mais otimista da Conab de janeiro. A produção de café do Vietname em 2025/26 está prevista a subir 6,2%, atingindo um máximo de 4 anos de 30,8 milhões de sacos. Mais importante, o FAS prevê que os stocks finais de 2025/26 cairão apenas 5,4%, para 20,148 milhões de sacos, de 21,307 milhões de sacos em 2024/25, sugerindo uma limitação na redução de inventário apesar do crescimento da produção.

Perspetivas de Mercado: Consolidação em Meio a Desafios Estruturais

Os preços do café estão a consolidar-se numa faixa estreita enquanto os traders assimilam sinais contraditórios: previsões de produção recorde ou quase recorde de grandes produtores, contra restrições de oferta seletivas de produtores secundários como a Colômbia. A valorização do real brasileiro continua a limitar os incentivos de exportação de curto prazo, enquanto a recuperação de inventário indica uma abundância de oferta disponível. À medida que estes fatores se consolidam numa nova perspetiva de mercado, a direção dos preços provavelmente dependerá do clima no Brasil e de mudanças nas decisões de precificação de exportação na maior região produtora do mundo.