REX Shares lança gif etf com exposição a COIN e STRC e dividendos semanais

Investidores à procura de rendimento baseado em opções agora têm uma nova forma de aceder a ele após o lançamento do ETF GIF numa grande bolsa dos EUA.

REX Shares apresenta um ETF de opções focado em rendimento

A REX Shares, uma gestora de ativos dos EUA, lançou um novo fundo negociado em bolsa sob o ticker GIF. Este veículo combina nove estratégias de ETFs de ações individuais alavancadas numa única carteira, concebida para oferecer distribuições semanais de dividendos aos acionistas.

O fundo mantém posições de peso igual em nove ETFs de ações individuais existentes da REX. Cada ETF componente visa aproximadamente 1,25x de alavancagem em relação ao seu ativo subjacente, ao mesmo tempo que escreve opções de compra cobertas para gerar prémios de opção que são posteriormente pagos aos investidores.

Uma estratégia de opção de compra coberta envolve vender opções de compra contra ações já detidas na carteira. Em troca, os compradores de opções pagam um prémio antecipado, que gera rendimento atual para o fundo. No entanto, esta abordagem também limita o potencial de valorização caso a ação subjacente suba significativamente acima do preço de exercício da opção.

Composição da carteira e local de negociação

O fundo GIF começou a ser negociado na Cboe Global Markets esta semana. Além disso, a cesta de peso igual inclui nove ações de destaque: Nvidia, Tesla, Strategy, Coinbase, Robinhood, Palantir, CoreWeave, Eli Lilly e Walmart.

Coinbase e Strategy proporcionam a exposição direta do ETF a empresas relacionadas com criptomoedas. No entanto, as restantes participações estendem-se a inteligência artificial, farmacêuticas, retalho de consumo e tecnologia mais ampla, criando uma mistura diversificada de setores apesar do foco em ações individuais.

O papel da Strategy como principal proxy do Bitcoin

A Strategy, anteriormente conhecida como MicroStrategy, tornou-se uma das detentoras corporativas mais visíveis de Bitcoin. A empresa controla atualmente 717.722 BTC, o que equivale a cerca de 3,4% do fornecimento máximo fixo de 21 milhões de moedas.

Apesar desta posição significativa em Bitcoin, o preço das ações da Strategy tem estado sob pressão. Segundo dados do Yahoo Finance, a ação caiu mais de 60% nos últimos seis meses e aproximadamente 50% no último ano. Além disso, uma análise recente do Goldman Sachs mostra que é a ação de grande capitalização mais fortemente vendida a descoberto nos EUA, quando medida pelo interesse de venda a descoberto em relação à capitalização de mercado.

Esta posição elevada de venda a descoberto, combinada com o seu grande volume de Bitcoin, ajudou a tornar a Strategy um ponto focal para investidores que acompanham o ETF GIF e outros veículos com exposição às suas ações.

Novos produtos ligados à Strategy na Europa

O lançamento do GIF nos Estados Unidos coincidiu com uma atividade renovada em torno de títulos relacionados com a Strategy na Europa. Na quarta-feira, a 21Shares lançou um novo produto negociado em bolsa (ETP) que oferece aos investidores europeus acesso ao STRC, o capital preferencial perpétuo de taxa variável da Strategy.

O ETP Strategy Yield da 21Shares começou a ser negociado na Euronext Amesterdão sob o ticker STRC NA na quinta-feira. A Strategy descreve o STRC como um instrumento de crédito digital estruturado para pagar um dividendo anual de 11,25%, acrescentando uma camada de rendimento à sua estrutura de capital.

Este instrumento preferencial está diretamente ligado às reservas de Bitcoin da Strategy e faz parte da estratégia mais ampla da empresa de desenvolver produtos de renda fixa apoiados pelo seu tesouro de BTC. No entanto, métricas de risco detalhadas e características de desempenho a longo prazo dependerão do comportamento do preço do Bitcoin e das decisões políticas corporativas.

Ainda na quarta-feira, a Prevalon Energy e a Anchorage Digital divulgaram que alocaram partes dos seus balanços corporativos ao STRC. Nenhuma das empresas revelou valores exatos de investimento, sublinhando a fase inicial deste segmento de mercado.

Como o ETF GIF gera e paga rendimento

A receita do portfólio GIF provém dos prémios de opções de compra cobertas coletados por cada um dos nove fundos de ações individuais subjacentes. Além disso, cada ETF componente é estruturado para transferir essa receita aos acionistas através de um calendário de distribuições semanais, tornando o timing uma característica chave do produto.

A alavancagem alvo de 1,25x significa que o fundo pode amplificar tanto ganhos como perdas em relação à posse direta de ações. Os investidores aceitam um potencial de valorização reduzido devido à escrita de opções, em troca de fluxos de caixa mais regulares baseados em prémios, o que pode atrair traders focados em rendimento que estejam confortáveis com uma volatilidade elevada.

A REX Shares ainda não divulgou uma previsão formal de rendimento para o GIF. No entanto, os níveis de pagamento semanais variarão conforme a volatilidade do mercado, a precificação das opções e o desempenho de cada ação subjacente, em vez de uma taxa fixa de cupão.

Resumindo, o GIF oferece uma cesta concentrada de exposições alavancadas de ações individuais com escrita de opções e distribuições semanais de rendimento, enquanto os movimentos paralelos na Europa destacam a crescente procura por produtos de rendimento ligados à Strategy e às suas grandes reservas de Bitcoin.