A liquidação de stablecoins recebe um grande impulso: SEC reduz requisitos de capital para 2%

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA deu um passo importante na modernização da regulamentação de ativos digitais. Numa medida que deve transformar a forma como as empresas financeiras reguladas operam, a SEC reduziu o requisito de corte de capital para stablecoins de uma rigorosa taxa de 100% para apenas 2% — alinhando o tratamento com os fundos do mercado monetário estabelecidos. Esta mudança de política indica um avanço regulatório significativo que pode acelerar a integração das moedas digitais na infraestrutura financeira tradicional.

O que mudou: Ajuste do corte de capital

A redução drástica no corte de capital representa uma recalibração fundamental de como os reguladores veem as stablecoins. Anteriormente, as empresas que detinham stablecoins para liquidação, garantia ou como respaldo de ativos tokenizados enfrentavam requisitos de capital punitivos que tornavam esses ativos economicamente inviáveis para muitas operações. Ao reduzir essa exigência para 2%, o quadro regulatório agora reconhece que as stablecoins possuem perfis de risco equivalentes aos instrumentos convencionais já integrados às finanças institucionais.

Essa mudança coloca as stablecoins em paridade com os fundos do mercado monetário, uma classe de produtos madura que conquistou décadas de confiança regulatória. A alteração reconhece que stablecoins bem projetadas — especialmente aquelas apoiadas por reservas de alta qualidade — merecem tratamento semelhante. Para as empresas reguladas, isso abre a porta para uma alocação de capital mais eficiente.

Por que isso importa: Eficiência de capital e acesso ao mercado

Comentaristas do setor consideram isso um momento decisivo para 2026, focando numa palavra: eficiência. Quando os requisitos de capital caem tanto assim, as empresas podem usar os mesmos recursos para realizar muito mais negócios. As stablecoins agora podem servir como mecanismos de liquidação viáveis, garantias e ativos de base para produtos financeiros tokenizados, sem comprometer as margens de lucro.

Além dos números, essa decisão sinaliza a aceitação regulatória das finanças baseadas em blockchain como um canal legítimo para atividades institucionais. Empresas que anteriormente evitavam iniciativas com stablecoins podem agora reavaliar sua estratégia. A medida democratiza o acesso a uma infraestrutura eficiente em termos de capital, que antes era reservada às operações tradicionais do mercado monetário.

O caminho à frente: Desafios para a adoção em massa

No entanto, o entusiasmo deve ser temperado com realismo. A aprovação regulatória é necessária, mas não suficiente. A indústria ainda enfrenta obstáculos consideráveis antes que a adoção generalizada se concretize. Os arranjos de custódia de ativos digitais permanecem fragmentados e pouco desenvolvidos. A infraestrutura de conformidade — procedimentos de conheça seu cliente, protocolos anti-lavagem de dinheiro e frameworks de reporte — precisa acompanhar as capacidades tecnológicas. A prontidão operacional varia drasticamente entre as instituições, muitas ainda construindo suas bases técnicas e legais.

O corte de 2% é uma estrutura de permissão, não uma garantia. As empresas devem agora provar que podem operar de forma segura, manter reservas adequadas e atuar com transparência. O sucesso depende de fechar a lacuna entre a possibilidade regulatória e a realidade operacional. A próxima fase determinará se essa redução do corte de capital se traduzirá em uma transformação genuína do mercado ou permanecerá um gesto simbólico antes de sua infraestrutura estar totalmente preparada.