Preocupações com a bolha de IA aumentam! Os lucros da Nvidia superam as expectativas, mas o preço das ações caiu 5,7% durante o dia, a maior queda intradiária em três meses

Inteligência Artificial (IA) líder no mercado de chips, NVIDIA, após divulgar orientações de resultados bastante positivas, viu suas ações sofrerem a maior queda em três meses na quinta-feira. Análises indicam que as perspectivas da empresa não conseguiram dissipar as preocupações do mercado sobre uma possível bolha de IA.

Na quinta-feira, as ações da NVIDIA chegaram a cair 5,7% em Nova York, para 184,32 dólares, atingindo a maior queda intradiária desde 25 de novembro, encerrando com uma baixa de 5,49%, a 184,89 dólares. Essa queda ocorreu após a empresa divulgar suas expectativas de vendas para o primeiro trimestre, superando facilmente a média das estimativas dos analistas, além de anunciar um aumento de 73% na receita do quarto trimestre em relação ao mesmo período do ano anterior.

No entanto, análises sugerem que a reação do mercado reflete uma crescente desconfiança dos investidores na NVIDIA. O crescimento explosivo de vendas anteriormente elevou a empresa ao posto de maior valor de mercado global, mas agora os investidores buscam garantias mais sólidas de que o boom de gastos com IA continuará.

Um analista da Hargreaves Lansdown afirmou, em relatório após o anúncio dos resultados, que os acionistas ainda estão preocupados se o atual ciclo de gastos com IA poderá sustentar o crescimento nos próximos anos e se a NVIDIA manterá sua liderança quando a IA passar do treinamento de modelos para tarefas do dia a dia.

O CEO Jensen Huang refutou essas preocupações na teleconferência de quarta-feira. Ele afirmou que os clientes já estão lucrando com a nova capacidade de processamento adquirida, o que garantirá a continuidade dos altos investimentos.

Huang disse:

“Você precisa de capacidade de processamento, o que se traduz diretamente em crescimento e receita. Tenho confiança de que o fluxo de caixa deles está crescendo. Estou muito confiante no crescimento do fluxo de caixa, por uma razão muito simples: já vimos o ponto de inflexão da IA agentic e a utilidade dos agentes inteligentes. A indústria atingiu outro ponto de inflexão.”

O investidor Michael Burry, famoso pelo filme “A Grande Aposta”, intensificou as preocupações do mercado nesta quinta-feira. Ele destacou que os compromissos de compra da NVIDIA atualmente totalizam 95,2 bilhões de dólares, contra 16,1 bilhões de dólares há um ano. Caso a demanda oscile, isso pode representar um risco.

A CFO da NVIDIA, Colette Kress, tentou aliviar outras preocupações dos analistas, incluindo questões de fornecimento limitado. Ela afirmou que a empresa já garantiu componentes suficientes para atender à demanda crescente.

Ela disse aos analistas que produzir os chips mais avançados da NVIDIA continua desafiador, mas que a linha Blackwell e o próximo produto Rubin ainda terão vendas superiores às expectativas anteriores. A NVIDIA afirmou anteriormente que esses chips gerarão 500 bilhões de dólares em receita até o final de 2026.

Ela afirmou:

“Acreditamos que já estabelecemos estoques e compromissos de fornecimento capazes de atender à demanda futura, incluindo as entregas até 2027.”

Escassez de chips de armazenamento e “transações circulares” geram preocupações

A receita do primeiro trimestre da NVIDIA deve atingir aproximadamente 78 bilhões de dólares, superando a média das expectativas dos analistas de 72,8 bilhões, embora alguns previram quase 80 bilhões. Além disso, a receita, o lucro por ação e a margem bruta ajustada do quarto trimestre também ficaram acima do esperado.

A divisão de data centers da NVIDIA registrou receita de 62,3 bilhões de dólares neste trimestre, acima da previsão média de 60,4 bilhões. Outras áreas de negócio tiveram desempenho mais fraco. A divisão de jogos, que era a principal fonte de receita, gerou 3,73 bilhões de dólares, abaixo da expectativa de 4,01 bilhões. As vendas relacionadas a automóveis foram de 604 milhões de dólares, contra 643 milhões de dólares previstos por Wall Street.

Analistas alertam que o setor de tecnologia enfrenta atualmente uma preocupação: a escassez de chips de armazenamento. Assim como na maioria das empresas de eletrônicos, os produtos da NVIDIA dependem de um fornecimento estável desses chips, que fornecem armazenamento de curto prazo para smartphones até supercomputadores. A tensão na oferta elevou os preços desses chips, dificultando a entrega de mais dispositivos neste ano.

Essa escassez prejudicou o setor de jogos. Kress afirmou que não tem certeza se o problema será resolvido este ano a tempo de recuperar o crescimento do negócio.

De qualquer forma, os chips para data centers de IA tornaram-se uma prioridade maior. No início deste mês, a NVIDIA anunciou que a Meta implantará “milhões” de processadores nos próximos anos, aprofundando a parceria entre as duas empresas.

O principal concorrente da NVIDIA, AMD, também anunciou nesta semana um acordo de longo prazo semelhante com a Meta. A fabricante de chips afirmou que o valor dessa transação atingirá centenas de bilhões de dólares.

Fabricantes de chips estão firmando uma série de acordos de longo prazo para garantir a demanda futura de processamento, demonstrando que a economia de IA ainda é forte. No entanto, essas relações estreitas — com fornecedores e clientes às vezes tendo participações mútuas — também geram críticas. Alguns argumentam que essas “transações circulares” podem inflar artificialmente a demanda.

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