Ladrões de tokens fracassaram na mineração: "A lógica da competição de mineração na rede de teste desmoronou"

Autor: Hu Tao, ChainCatcher

Ontem, o token MON da Layer1 pública Monad, que chamou a atenção do mercado, foi oficialmente lançado, tendo caído abaixo do preço de custo dos investidores iniciais. Atualmente, a FDV ainda oscila entre 3 a 3,5 bilhões de dólares, o que não só é inferior ao valor de mercado de 8 bilhões de dólares previsto na Polymarket, mas também muito abaixo da avaliação de 15 bilhões de dólares do mercado pré-TGE inicial.

E isso não é apenas um golpe duro na narrativa da Layer1, mas também uma “tragédia” para os grupos de caçadores de tokens.

Anteriormente, a Monad, avaliada em 3 bilhões de dólares, tornou-se a Layer1 não lançada com maior avaliação do mercado, sendo altamente esperada pelos caçadores de tokens, com mais de 300 milhões de endereços de interação na sua testnet. Muitos estúdios utilizam milhões de endereços para registrar endereços Monad. No final de outubro, a Monad abriu oficialmente a consulta de airdrops, mas, surpreendentemente, excluiu todos os endereços de interação da testnet do alcance do airdrop.

A lógica dos caçadores de tokens é que, “a luz do sol brilha para todos”, uma prática comum de muitos projetos, onde manter interações frequentes pode resultar em recompensas de tokens que variam de alguns dólares a dezenas de dólares. A soma de múltiplos endereços ainda pode gerar um valor considerável de tokens. No entanto, a equipe da Monad não seguiu a estratégia desejada pelos caçadores, excluindo todos os endereços de interação da testnet do alcance do airdrop.

“Todos os endereços de interação da testnet foram contra o airdrop, participar de vários NFTs também praticamente não tem valor algum. Os únicos que receberam o airdrop da Monad foram alguns endereços antigos que nunca interagiram com a Monad, mas que fizeram negociações na Hyperliquid”, disse Adu, responsável por um estúdio de caçadores de tokens em Hangzhou, à ChainCatcher.

Por um tempo, a Monad virou alvo de críticas intensas de muitos caçadores, mas a equipe oficial da Monad permaneceu firme. Para o conhecido influenciador Fengmi, a estratégia do airdrop desta vez foi de vincular pessoas com contribuições, identidade e potencial ao ecossistema da Monad, focando em identidade + contribuição, como desenvolvedores do ecossistema Monad, usuários avançados de DeFi, detentores de NFTs de alta qualidade, etc.

O influenciador de destaque spark recebeu uma recompensa de 3 milhões de MON nesta rodada de airdrop, avaliada em cerca de 110 mil dólares. Isso não se deve às suas interações, mas ao fato de que ele atuou como moderador na comunidade Monad por 3 anos e criou a comunidade em chinês da Monad. A equipe da Monad considera isso uma contribuição substancial, sendo um dos principais alvos de airdrops de muitos projetos.

Para os projetos, o valor do airdrop é, por um lado, recompensar apoiadores de longo prazo, demonstrando atenção à comunidade, e, por outro, incentivar participantes ativos e influenciadores do ecossistema, atraindo-os para seu próprio sistema através de recompensas. Desde o Uniswap até projetos como Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster e muitos outros, o airdrop tornou-se uma etapa essencial para atrair usuários.

Durante esse período, os critérios para airdrops evoluíram e se diversificaram. Alguns projetos adotaram uma abordagem de distribuição equitativa e generosa, sendo bastante tolerantes com os caçadores de tokens que interagiam na testnet, enquanto outros estabeleceram regras rigorosas para interações na testnet/mainnet, usando sistemas de pontuação e triagem severa. Desta vez, a Monad abandonou completamente os usuários de interação na testnet, ou seja, os investidores de varejo.

“Se uma rede ignora os investidores de varejo por muito tempo, ela se torna excessivamente elitizada na fase inicial, perdendo uma base comunitária ampla. No início do Bitcoin, Ethereum, Solana e BSC, tudo dependia de pequenos investidores aparentemente insignificantes, que trouxeram efeitos de rede e vitalidade à comunidade”, afirmou Fengmi no X. Ele acredita que a Monad deveria permitir que os investidores de base tenham espaço para crescer aos poucos, mesmo que seja um pouco, para que mais pessoas possam realmente se tornar parte da comunidade MON.

O defensor de tendências acredita que os caçadores de tokens contribuem não apenas com taxas, dados e tráfego para os projetos, mas também desempenham um papel de divulgação eficaz. Pessoalmente, acha que esses indivíduos deveriam receber algum incentivo. “A operação da Monad foi extremamente mal planejada, abalando toda a confiança do setor”, comentou Icefrog no Twitter.

Por outro lado, do ponto de vista dos projetos, é necessário desenvolver estratégias de airdrop pensando no crescimento a longo prazo. “Os caçadores de tokens não têm fidelidade; eles recebem o airdrop, vendem imediatamente e vão para o próximo projeto. Para os projetos, isso só gera pressão de venda e não traz benefícios duradouros. Será que vale a pena investir neles?”, afirmou um influenciador anônimo, comparando os caçadores de tokens a “parasitas” na ecologia cripto.

O mestre australiano também acredita que a lógica de airdrops na indústria está mudando. “Antes, quando CEXs avaliavam um projeto, davam muita importância aos dados on-chain e à atividade dos usuários, pois, na fase inicial, era preciso de popularidade. Durante muito tempo, os projetos permitiram ou até fizeram acordos com os caçadores de tokens, que ajudavam a impulsionar a listagem na exchange, e, em troca, recebiam airdrops. Mas agora, as listagens em CEXs não consideram mais esses dados, pois todos sabem que esses números estão inflados”, escreveu ele no Twitter.

A lógica comercial é fria. Com o aumento do excesso de dados inflacionados na cadeia e a pressão de venda dos caçadores de tokens prejudicando o preço de muitos tokens, a decisão da Monad faz sentido, mas provavelmente não será adotada pela maioria dos projetos. Como uma blockchain apoiada por capital pesado, a Monad possui várias estratégias em mãos. Sua força técnica e potencial de explosão na aplicação do ecossistema podem atrair muitos usuários, mas, para a maioria dos projetos, eles são essencialmente de marketing, precisando usar airdrops para chamar atenção e gerar interesse no mercado.

A longo prazo, os airdrops continuam sendo uma das principais fontes de valor na indústria cripto, mas sua lógica e os públicos-alvo estão passando por mudanças profundas. “O resultado do airdrop da Monad basicamente anuncia o colapso da lógica de caçadores de tokens na testnet, e provavelmente, no futuro, ninguém mais fará interações na testnet”, afirmou o mestre australiano.

Na verdade, a “revolta” da Monad já era prevista por muitos influenciadores, como o próprio mestre australiano, Icefrog, e Fengmi, que desde cedo deixaram claro que não participariam das interações na Monad. Sabe-se que os principais influenciadores irão direcionar seus esforços para “boca a boca”, arbitragem e outros mercados mais diversificados, além de focar em projetos de alta qualidade como Polymarket, criando marcas de destaque.

Além disso, vários estúdios entrevistados afirmaram que seus lucros foram menores do que no ano passado e também abaixo das expectativas. “O mais importante é encontrar áreas onde temos vantagem, seja por baixo custo de mão de obra, tecnologia avançada, capacidade de pesquisa e descoberta de projetos iniciais ou influência de influenciadores que possam promover. Seguir a tendência geral sem diferencial é difícil de obter lucros significativos”, afirmou Adu.

Com a avaliação de projetos de ponta como a Monad caindo bastante abaixo do esperado, e muitos projetos mantendo suas participações de airdrop bloqueadas por longos períodos após o TGE, a posição dos caçadores de tokens na distribuição de benefícios dos projetos está cada vez mais diminuída, e o valor dos tokens recebidos continua a encolher. A lógica de ganhar pelo volume já não funciona mais.

“Portanto, os investidores iniciantes que entraram no mercado primário com a esperança de lucros fáceis através de trabalho e esforço já acabou. A porta, na verdade, já se fechou há algum tempo, e o airdrop da Monad foi apenas a última brecha que fechou”, concluiu o mestre australiano.