Polymarket anuncia a construção de uma L2 própria, a vantagem do Polygon acabou?

Título original: Polymarket abandona Polygon e as contas económicas por trás da fuga

Autor original: Azuma, Odaily Planet Daily

22 de dezembro, uma notícia sobre o líder do mercado de previsões Polymarket despertou atenção generalizada — Mustafa, membro da equipa do Polymarket, confirmou na comunidade Discord que o Polymarket planeia migrar do Polygon e lançar uma rede Layer2 chamada POLY, na Ethereum, sendo esta a prioridade atual do projeto.

Uma «separação» que não surpreende

A escolha do Polymarket de sair do Polygon não é surpreendente, uma vez que representa uma aplicação de topo, enquanto o Polygon é uma infraestrutura antiga que está a perder relevância — a diferença de interesse de mercado e expectativas de valor entre ambos já era evidente. À medida que o Polymarket cresce e se torna numa nova potência, o desempenho instável da rede Polygon (com a última falha a 18 de dezembro) e o ecossistema relativamente fraco limitam objetivamente o potencial do primeiro.

Para o Polymarket, criar uma porta de entrada própria significa uma decisão ganha-ganha em dois níveis: produto e economia.

No que diz respeito ao produto, além de procurar um ambiente mais estável, criar uma rede Layer2 própria permite ao Polymarket personalizar as características do underlying de acordo com as necessidades da sua plataforma, facilitando futuras atualizações e melhorias de forma mais flexível.

Mais importante ainda, essa decisão tem um impacto económico. Criar uma rede própria permite ao Polymarket consolidar todas as atividades económicas e serviços relacionados à sua plataforma, impedindo que o valor associado escape para redes externas, e permitindo que esse valor se acumule progressivamente, transformando-se numa vantagem sistémica própria.

Contribuição económica explícita e implícita

Como aplicação, o sucesso do Polymarket trouxe uma contribuição económica direta para o Polygon, com dados históricos analisados pelo analista de dados dash na Dune a mostrar:

· Número de utilizadores ativos este mês: 419.309, total histórico: 1.766.193;

· Número total de transações este mês: 19,63 milhões, total histórico: 115 milhões;

· Volume total de transações este mês: 1,538 mil milhões de dólares, total histórico: 14,3 mil milhões de dólares.

Quanto à avaliação da contribuição do Polymarket para a economia do ecossistema Polygon, a Odaily Planet Daily notou uma proporção interessante ao analisar os dados de ambos:

· Em termos de fundos depositados, dados do Defillama indicam que o valor total das posições do Polymarket na plataforma é cerca de 3,26 milhões de dólares, aproximadamente um quarto do total de 11,9 milhões de dólares em staking na rede Polygon;

· Quanto ao consumo de gas, a Coin Metrics estimou, em outubro do ano passado, que as transações relacionadas com o Polymarket consumiram cerca de 25% do gas total da rede Polygon;

· Considerando que esses dados são antigos, verificámos as mudanças recentes: dados do analista petertherock na Dune mostram que, em novembro, as transações relacionadas com o Polymarket consumiram cerca de 216 mil dólares em gas, enquanto o Token Terminal estima que o consumo total de gas na rede Polygon nesse mês foi de aproximadamente 939 mil dólares, uma proporção semelhante de cerca de um quarto (23%).

Embora possa haver coincidências devido às diferentes metodologias e períodos de análise, esses resultados semelhantes entre várias dimensões podem servir como uma estimativa do impacto do Polymarket na economia do Polygon.

Para além de indicadores quantificáveis como utilizadores ativos, fundos depositados, volume de transações e contribuição de gas, a importância económica do Polymarket para o ecossistema Polygon também se manifesta numa série de contribuições mais difíceis de quantificar, mas igualmente reais.

Primeiro, a dinamização da liquidez de stablecoins. Todas as transações do Polymarket são liquidadas em USDC, e a sua atividade frequente e contínua aumenta significativamente a circulação e o uso do USDC na rede Polygon; em segundo lugar, o valor agregado pelo comportamento de retenção de utilizadores — além do próprio mercado de previsões, esses utilizadores podem também recorrer a outros produtos DeFi na ecossistema Polygon, elevando o valor global da rede. Essas contribuições, embora difíceis de quantificar com dados específicos, representam as necessidades reais mais valorizadas pela infraestrutura subjacente, que é também a mais escassa.

Por que agora? A resposta não é difícil de adivinhar

Na verdade, com base apenas na escala de utilizadores, dados e volume de mercado, o Polymarket já possui condições para se tornar independente. Não se trata mais de uma questão de «deverá ou não migrar», mas sim de «quando».

A decisão de avançar neste momento deve-se, sobretudo, à proximidade do Polymarket TGE. Por um lado, após a emissão de tokens, a estrutura de governança, os incentivos e o modelo económico ficarão relativamente fixos, tornando mais difícil e dispendiosa uma futura migração de base; por outro lado, evoluir de uma aplicação única para um sistema completo de «aplicação + infraestrutura» implica uma mudança na lógica de avaliação, e a criação de uma rede Layer2 própria certamente abre um potencial maior na narrativa e no capital para o Polymarket.

Resumindo, a saída do Polymarket do Polygon não é apenas uma migração técnica, mas um reflexo das mudanças estruturais no setor de criptomoedas. Quando uma aplicação de topo consegue suportar independentemente utilizadores, tráfego e atividades económicas, uma rede base que não oferece valor adicional será inevitavelmente «traída».

Tudo se resume à busca pelo lucro.

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